大陸宏觀槓桿率迴升 引起外界高度關注 陸槓桿率迴升 恐掀金融危機 專傢：穩槓桿是關鍵 - 趣味新聞網
發表日期 2018-12-06T04:11:04+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 大陸宏觀槓桿率迴升，引起外界高度關注，專傢昨（5）日分析，近來大陸金融界正聚焦大陸是否會爆發金融危機，一些市場人士預測，因為大陸經濟成長下滑，加上中美貿易戰影響，未來大陸債務將繼續上升，下一輪危機正在 .....
大陸宏觀槓桿率迴升，引起外界高度關注，專傢昨（5）日分析，近來大陸金融界正聚焦大陸是否會爆發金融危機，一些市場人士預測，因為大陸經濟成長下滑，加上中美貿易戰影響，未來大陸債務將繼續上升，下一輪危機正在醞釀當中，若槓桿率能維持在一定水平，爆發金融危機的可能性可降低。
南京大學校長助理範從來，昨日在「2018北威鼕季論壇」分析大陸槓桿率的問題。他指齣，所謂「宏觀槓桿率」，是指總債務與GDP之比較。大陸過去一段時期宏觀槓桿率增長較快，與其經濟結構性特徵和發展階段有關，包括儲蓄率較高、以及國有企業和平台公司有債務危機，導緻企業槓桿率快速增長。
範從來也指齣，大陸經濟基本麵正在一路下行，就業壓力很大，企業債務也不斷上升，但若大陸將槓桿率維持在一定程度，金融危機爆發的可能性不大。
根據國際清算銀行（BIS）在今年3月發布報告指，大陸已成為最可能遭遇銀行業危機的經濟體之一。此外，BIS在9月發布的數據顯示，這一比值從去年第四季的160.3％，到今年第一季上升至164.1％。這個比值在2016年第二季曾達到166.9％的高點，隨後大陸公司努力削減債務，但是所取得的進展現在卻喪失過半，BIS更警告，大陸可能爆發金融危機。
針對中美貿易戰的明年發展，範從來錶示，中美貿易戰要在90天內完全解決很難，這不但是貿易問題，還有大陸經濟製度問題，可以預計的是未來貿易摩擦還是會繼續，但貿易戰不可能再升級。
台新投顧總經理李鎮宇也在論壇上錶示，中美貿易戰雖暫時停火90天，但美國的貿易談判代錶從財政部長穆努欽（Steven Mnuchin）換成萊海澤（Robert Lighthizer），對中態度更加鷹派，美方是採「一手鬆、另一手緊」的兩手策略。
(工商時報)
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美國期中選舉落幕，沒有超乎市場預期的結果，也沒有緩和中美貿易戰，美國對中國的貿易政策方嚮已經非常明確，未來會有變化的僅是略微放寬或是更為緊縮。經過將近一年的內憂外患紛擾，中國股市評價跌至低點，目前需要思考的是，站在這個時間點，投資人要如何投資中國股市。從各方麵來看，我們認為，從現在到2019年上半年是逐步投資中國市場最好的時機。7月底中國官員頻頻喊話但卻沒有實質的政策推齣，反應在市場上就是投資人並不買單，市場持續探底，10月底之後，終於看到中國政府提齣實質政策，而這些政策將在2～3季後發酵。中國.......
陸港觀盤－科創闆要以增量改革推動全域發展
科創闆建設不僅是上海國際金融中心和科技創新中心建設的重要內容，更是中國資本市場實施增量改革、實現一係列製度性突破的重要曆史性機遇。建設科創闆，應當緊緊圍繞資本市場服務實體經濟、創新驅動發展等理念，提升市場包容性和對創新的支持，在上市、發行、交易等一係列製度上深化改革，進而推動整個資本市場的全域性革命性變化。自今年11月5日中國將在上海證券交易所設立科創闆並試點註冊製，支援上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎製度的消息發布以來，科創闆的進展引發瞭資本市場的高度關注。近一段時間以.......
陸港觀盤－科創闆＋註冊製 有助提振多層次資本市場
大陸國傢主席習近平在11月5日的中國國際進口博覽會上宣布：「上海證券交易所將設立科創闆並試點註冊製，支援上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎製度。」此消息一齣，立即引起瞭市場高度關注。有人興奮，也有人擔憂在目前的市況下再推齣新的市場闆塊，以及從未嘗試過的註冊製，市場情緒進一步受到影響。其實，註冊製並非洪水猛獸，不能因為市場萎靡而遲滯不前，反而一些重大的製度改革就應該在熊市階段完成。對「科創闆＋註冊製」更不必擔心，這是中國資本市場市場化改革的重要舉措。一旦科創闆實施真正意義上的.......
陸港觀盤－給價值投資的信奉者：請保持冷靜
金融市場往往是反映未來的預期，即便中美貿易紛爭對實體經濟的衝擊有限，所衍生齣的悲觀預期卻逐漸在大陸金融市場裏蔓延開來。今年以來，港股和滬股的修正伴隨著估值的修正，估值便宜適不適閤現階段投資人危機入市？在逆風的大環境之下，確實值得商榷。對大陸境內資金環境的理解是第4季投資展望的關鍵，盡管中國人民銀行今年四度降準，但研判大陸的非銀行金融機構仍舊麵臨資金缺乏的睏境。資金的斷層現象與資管新規對資金通道的管製有直接的關係，實際上銀行體係中充裕的資金並不容易流嚮非銀行金融機構。根據個人觀察：大陸貨幣政策在連.......
陸港觀盤－美經濟見頂風險增 港股短綫波動
美國3年期國債利率高於5年期國債，造成收益率麯綫齣現十多年來首次倒掛。由於過往曆史記錄顯示，利率倒掛往往是經濟見頂的跡象。再加上近期公布的美國經濟數據遜於預期，投資者憂慮美國以至環球經濟放緩的風險。然而，投資者更重視2年期和10年期長債利率對比，暫時仍未齣現倒掛現象。另一方麵，美國聯儲局褐皮書顯示，大部份地區仍保持適度或溫和增長，企業信心仍正麵。然而，一些地區企業信心則減退，主要是受關稅、利率上升以及勞工市場短缺所限製。其中，部分地區錶示勞動力市場趨緊，使産能擴張受限。此外，工資成長處於溫和區間.......
陸港觀盤－股災蔓延歐美 港股短期仍未見底
歐盟否決義大利的財政計劃，主要是由於其財政赤字達GDP的2.4％，義大利需要於3周內再度提交新方案。然而，義大利經濟財務部長錶示，其現有2019年預算案十分正確，無理由提交新方案。而另一歐洲大國法國的財赤亦偏高，達2017年GDP的2.6％，政府債務達GDP的97％。因此歐盟難以對義大利太寬鬆，否則法國等或會不持續減赤。然而，義大利民粹政府亦要增加政府開支，令選民受惠。雖然歐盟和義大利缺乏分裂的條件，但預期談判過程將充滿挑戰性。進入10月之後，股市下跌伸延至歐洲、美國和亞洲等已發展國傢，其中，以.......
陸港觀盤－貨幣及財政政策環境轉好 陸股長綫安全
大陸10月公布第3季GDP為6.5％，從去年全年GDP為6.9％，今年第1季及第2季分彆為6.8％及6.7％來看，大陸GDP呈逐季下滑態勢，第3季的6.5％更是創下2009年第2季以來新低，總體經濟錶現令人憂心。從影響大陸總體經濟的三駕馬車：齣口、消費及固定資産投資來看，第3季的齣口和消費增長年增率與第2季相比基本持平，但固定資産投資年增率不僅較第2季下滑，也遠低於齣口和消費。固定資産投資今年以來持續下滑，但值得注意的是9月固定資産投資年增率，已小幅反彈至6％，顯示自7月底政治局會議提齣基建補短.......
陸港觀盤－貿易爭端暫時休兵 資金重拾投資信心
美中兩國領導人利用上周六二十國集團峰會（G20）機會進行會晤，雙方就防止貿易戰升級暫時達成一緻共識，美中貿易爭端有望休戰至少3個月，除瞭明年元月1日起美國對2,000億美元中國商品加徵關稅至25％的計畫暫不會實施，中國也錶示將增加來自美國的進口，且雙方將展開進一步談判，內容涵蓋「強勢技術轉讓、智慧財産權保護、非關稅壁壘、網路入侵和網路竊盜、服務業與農業」等項目。根據美方會後聲明，中國將立即進口更多美國的農産品、能源、工業和其他産品。中國也將把芬太尼類物質止痛藥列入管製性物質，且若再次提供，中方將.......
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