美國聯準會10月29日宣布終止QE3兩天後 日銀意外擴大定量與定性寬鬆貨幣政策（QQE） 社論－日銀新上演QQE大戲 - 趣味新聞網
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趣味新聞網記者特別報導 : 美國聯準會10月29日宣布終止QE3兩天後，日銀意外擴大定量與定性寬鬆貨幣政策（QQE），當天日圓巨貶2.84％，日本與全球主要股市則同步大漲。之所以會有如此巨大的反應，可歸因於兩點意外：一、政策推齣 .....
美國聯準會10月29日宣布終止QE3兩天後，日銀意外擴大定量與定性寬鬆貨幣政策（QQE），當天日圓巨貶2.84％，日本與全球主要股市則同步大漲。之所以會有如此巨大的反應，可歸因於兩點意外：
一、政策推齣的時點提前。盡管4月消費稅率調升後，日本經濟復甦減慢，通膨率也低於原先預期，因此各界認為擴大QQE隻是時間的問題。隻是，原先的主流意見是，俟年底時日本纔會決定是否要在明年第2度調升消費稅率，由於事關重大，較穩健的做法應該等到決定後，日銀再決定貨幣政策的調整。
二、量與質俱展決心。兩年前日銀推齣QQE時，就因為它具有一次到位的特性，導緻投資人認為未來即便擴大規模，空間也有限，因而市場原先預期，日銀即便擴大QQE，宣示意義應較實質效果為大。可是這次日銀的作為，絕非虛應故事而已，不隻將資産買進規模，從每年60～70兆日圓擴大到80兆日圓，而且將透過延長持有公債平均到期日最多3年，以及以原先三倍速度擴大買進風險性資産等操作，加大寬鬆貨幣政策的效果。
對日銀來說，10月31日宣布的政策可說是一場豪賭。根據國際貨幣基金（IMF）的預測，2015～2019年日本平均每年的政府赤字僅25兆日圓，新推齣的QQE相當於日銀每年以55兆日圓的速度從市場上買迴流通在外的公債。可是，當前日本流通在外公債隻有670兆日圓，倘若新的QQE無法扭轉通縮預期，12年過後，日本流通在外的公債將全數為日銀所持有，屆時不但影響到公債市場的正常機能，也讓日銀政策無以為繼而陷入信任危機。因此，新的QQE等同和時間賽跑。
既然有這麼大的後遺癥，日銀何以仍義無反顧地推齣擴大版的QQE？關鍵在於日銀總裁黑田東彥深信，唯有扭轉預期心理，讓市場對日銀産生強大的信任感，否則扭扭捏捏的操作方式隻會讓日銀長期身陷QQE的泥淖無法脫身。為瞭消弭陰魂不散的通縮預期，黑田東彥在記者會上清楚錶示，通膨率即便隻是短暫的迴降，都可能會讓好不容易壓抑下來的「通縮思維模式（deflationary mindset）」死灰復燃，讓先前所推齣的政策前功盡棄，大規模的寬鬆是唯一的齣路。
易言之，目前日本的貨幣政策如同行車至不知終點的上山途中，如果不加足馬力奮力嚮山頂邁進，放鬆油門的結果將是跌落山榖而粉身碎骨。但即便日銀奮力為之，也不保證成功，因為若還未到山頂前就耗盡汽油，後果也是不堪設想。
對於新的QQE，市場第一時間的反應是：日圓勢將趨勢貶值，而韓元、新台幣等幣彆亦將因而貶值。但就更深層的層麵來說，新的QQE形同對各國央行的非傳統性貨幣政策進行壓力測試，因此其意涵是全球性的。
具體地說，隨著國際油價下跌，通膨率走低幾乎是全球性的現象，甚至有些國傢已齣現類似日本的通縮風險。由於新的QQE幾乎等同在實驗非傳統性貨幣政策的最極端模式，倘若日本的通膨預期真能因此被扭轉，日銀將為各國央行麵對相同問題時開啓一條可遵循的明路。對目前正在執行與日本類似非傳統性貨幣政策的國傢而言，其貨幣政策的效果也會因為市場信心被提振而提高，市場動盪也可間接地降低。不過，如果這場實驗最終宣告失敗，則形同有關央行的努力都是徒勞，到時信心的潰堤，反而會增大金融市場的擾動。
另一方麵，日銀的實驗也影響著歐洲央行（ECB）未來的政策方嚮。目前ECB雖然也施行非傳統性貨幣政策，但操作與日銀大不相同，到底是德國推崇的穩健作法閤宜，還是日銀模式的震盪療法恰當，仍無定論。
日銀與ECB政策思維的分歧主要錶現在三個層麵：首先，日銀採取「一次到位」的政策思維，而ECB則採取「漸進式」的政策手段。相較於這次日銀一次將所有政策手段推上台麵的作法，過去半年間ECB將當前非傳統性貨幣政策分成好幾次會期宣布，就明顯極其不同；其次，日銀不排斥採取全麵性QE，但ECB至今仍然抗拒推動以買進政府公債為主的非傳統性貨幣政策；第三，日銀強調清楚的政策目標，例如新的QQE宣布每年以80兆日圓的速度增加貨幣基數，但ECB為瞭保持政策的彈性，始終沒有作齣明確的政策承諾。倘若日銀的政策取得巨大的成功，將間接地證明ECB至今所選擇的道路有所偏差，現行ECB的政策可能無法讓歐元區避開通縮。
要而言之，日銀的QQE大戲不隻左右未來日本經濟是否能夠擺脫睏擾長達20年之久的通縮威脅，它對全球央行的意涵也不容忽視。倘若日銀成功，形同對通膨趨勢走低的各國央行點上一盞可資遵循的明燈；但若不幸失敗，卻可能産生全球性的信心危機，進而影響金融市場的穩定。
(工商時報)
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颱積電董事長張忠謀日前在一場論壇中直指，2009年政府將遺産及贈與稅率上限從50％降到10％是「錯誤的政策」，遺贈並非薪資報酬和工作所得，基於均衡稅製，根本不應該調降。這是這麼多年來，首次有重量級企業界人士對於遺贈稅製提齣批評。然而降稅容易增稅難，遺贈稅是否有可能再一次改革，其實攸關颱灣今後的經濟社會發展，的確應該檢討。在金融海嘯發生之前，颱灣的遺産及贈與稅率最高達50％，導緻許多富人將資金留在海外，不然就請會計師利用各種可能的方式來避開遺贈稅。上一世代處於颱灣經濟發展最快速的年代，許多工商企業.......
社論－除瞭「行公義」、更要「好憐憫」
繼交齣101經營權之後，頂新魏傢昨天正式退齣味全食品公司董事會，原本持有4席董事人選全交由政府主導。執政當局藉著民氣可用展開「滅頂」行動，其手段適當與否，值得評論。頂新黑心油事件爆發以來，我們看到政府各部門的不同錶現。首當其衝的衛福部幾乎是疲於奔命，雖有南北五個地檢署投入偵辦，但衛福部忙於追查國內黑心油流嚮的同時，又爆發頂新嚮越南大幸福公司進口巨量非食用油；農業部雖主管飼料油流嚮，但在頂新事件的「光芒」遮蔽之下，飼料油進口的相關數字與流嚮兜不攏，似乎也沒人注意和加以問責。經濟部則為瞭安撫民心，明.......
社論－雙橡園重新升旗的美麗與哀愁
2015年1月1日雙橡園響起悠揚的國旗歌，伴隨的是青天白日滿地紅國旗冉冉升起，盡管儀式隻有短短的一分多鍾，這麵國旗卻等瞭36年，纔重新飄揚在雙橡園。雙橡園自1937年至1978年長達41年間，總共有九位中華民國駐美大使居住於此處。1978年12月5日，美國總統卡特無預警地宣佈自1979年開始，將中止與中華民國之外交關係，轉而與中華人民共和國建立完全外交關係。在美國與中共正式建交的前七天，由於擔心中共可能強佔中華民國在美的原有資産，因此颱灣政府將雙橡園及大使館、武官處等房捨一併以20美元的象徵性價.......
社論－麵對歐洲央行量化寬鬆的衝擊
在歐洲中央銀行推齣新一波量化寬鬆（QE）前夕，印度中央銀行與埃及中央銀行同時宣布調降貼現與存款準備率，瑞士中央銀行也突然宣布放棄瑞士法郎對歐元匯率的上限政策；日圓匯率急速升值，歐元匯率則重貶至一美元兌1.15歐元，創下六年來的最低匯價。我們看到全球金融市場都在為即將來臨的歐元QE做準備，市場預估歐洲央行總裁德拉吉推齣的QE規模將達到5韆億歐元，是目前歐洲央行資産負債錶2兆1韆億歐元的25％。這是極為顯著的規模，但是德拉吉係以將歐元區拉齣經濟緊縮為目標，若有需要必然繼續擴大QE規模，甚至不排除讓歐.......
社論－馬總統的EITC怎麼不見瞭？
身為一個國傢領導者，馬英九總統每天日理萬機，一定覺得時間過得很快，總是感到不夠用而心急如焚；但做為颱灣的小老百姓，我們每天企盼生活更好，也覺得時間過得很快，但卻老是未見希望而充滿無奈。馬總統常喜歡用「數字」來說明他上任後的政績，強調將政見轉換成政策的比重有多少，逐條逐項的檢視與管控政見的執行情形，以彰顯他施政治國的用心與努力。如今三年將屆，連任的壓力與考驗益愈增加，在野黨固然隨時虎視眈眈地在尋找見縫插針的機會，民眾更是急於從生活的感受上，睜大眼睛，撥開指頭，準備好好的跟馬總統算算帳。馬總統用「數.......
票價調降兩成？有討論空間
高鐵推動財改方案，立委提案要求高鐵票價應調降兩成，以迴饋民眾，交通部長葉匡時昨（20）日錶示，依目前試算，高鐵特許期延長40年，將有31億元迴饋消費者，票價將比現在調降約100元；至於是否還有調降空間，則需與高鐵公司再討論。高鐵颱北到高雄目前票價是1,630元，去年10月調漲前是1,490元，如果降20％，以高鐵票價採退位計算，約降到1,300元。根據交通部提齣的報告，高鐵特許期延長至40年最閤理，摺舊攤銷費用可由平均每年235億元降為164億元，每年節省71億元成本支齣。葉匡時錶示，因高鐵特許.......
福容連鎖 獻上百年婚禮
民國百年，想結婚的人超多，辦喜宴要選那一傢飯店？擁有國內多傢連鎖、又有阿基師掛保證的福容大飯店是不錯的選擇。從提供新人唯美的會場布置、精緻上選菜餚及舒適的宴客場地等，福容都能讓屬於您的百年婚禮浪漫無限、賓主盡歡。颱北福容推齣吉日專案價，16,800元起桌，提供繽紛花卉、會場布置、親友訂房6摺及婚宴試菜8摺、精緻蜜月房住宿一晚及翌日早餐兩客等優惠。如選擇訂20,800元的酒席，還贈送福容墾丁雙人蜜月住宿券。高雄福容婚宴專案起桌價12,800元；平日優惠每桌10,800元起，送新人蜜月房住宿及早餐、.......
福容飯店 用心經營贏掌聲
在日前舉辦的觀光節大會頒奬中，福容大飯店連鎖集團總監龐妤傢獲得優良觀光旅館業暨旅館業從業人員總經理奬，福容大飯店深坑店也獲得優良觀光旅館業奬的殊榮。目前在颱灣已有11個據點的福容飯店連鎖，99年營收較98年幾乎是成長百分之百，今年5月，第12傢淡水漁人碼頭店也將開幕，提供全方位休閑度假與美食的體驗。積極打造成為颱灣第一品牌的福容飯店，是由知名營建龍頭麗寶機構投資經營，自民國91年成立至今，即以「誠摯貼心、自在福容」態度來服務每位旅客。今年福容飯店榮獲交通部觀光局肯定，頒發優良觀光産業奬，其中集團.......
禽流感來襲 食品股紅色警戒
颱灣爆發禽流感，蛋雞、鴨、鵝中箭落馬，引發消費者恐慌心理，短期內恐齣現拒吃畜禽類及雞蛋，衝擊銷售量，食品股進入紅色警戒。法人認為，按照以往經驗推估，國內兩大白肉雞供應大廠大成、蔔蜂總是首當其衝，股價率先反應，成為盤麵焦點；不過，由於此次沒有禽傳人事件，且是蛋雞染病，非土雞或白肉雞，加上豬隻飼養情形不錯，此疫，對食品股而言，應是「短空長多」。養雞業者錶示，日前聽到屏東大武山蛋雞齣現H5N2亞型禽流感，原本認為隻是蛋雞感冒而已，但昨天又爆齣屏東、颱南、嘉義及雲林等地方的鴨、鵝，齣現H5N8亞型高病原.......
禽流感延燒 9縣市撲殺近9萬隻傢禽
禽流感疫情延燒，農委會防檢局昨天公布最新統計，全颱有9個縣市，共192場因疑似疫情送檢，總計在養數量77萬隻，其中142場確診感染H5亞型禽流感，較前一天再增41場；目前各縣市已撲殺近9萬隻傢禽，但仍有大批疫場待清理。農委會前天召開「禽流感案例發生縣市防疫處置協調會議」，由主委陳保基主持並與發生案例縣市政府正副首長，針對各項監測及防疫、撲殺人力支援等問題交換意見，至於未發生疫情縣市防疫機關也同步視訊參與會議。對外界質疑防檢局隱匿疫情，防檢局長張淑賢錶示，防檢局去年執行禽流感監測27,567件，並.......
禽流感補助方案 月底公布
禽流感疫情升高，行政院長毛治國昨（15）日錶示，防疫視同作戰，中央地方要通力閤作；對受災養殖業者損失調查應盡速展開，要求農委會要盡快提齣農民損失的補償方案，1月底前公布調降專案貸款利率或延長貸款期數，以安定業者情緒。農委會主委陳保基也錶示，最近傢禽的供給量沒有明顯變化，不過鵝的供應到今年夏天可能齣現短缺。對於農曆春節的供應，農委會將評估是否機動採取關稅減半等措施，增加進口。毛揆昨天錶示，目前禽流感疫情擴散至雞隻，疫情提升至一級，由張善政擔任指指揮官。他說，過去H5N2及H5N8亞型病毒雖無禽傳人.......
稀有菜係到台灣－廣西村寨美饌 首度登台
廣西菜簡稱「桂菜」，雖未列在中國八大菜係之林，卻因一方水土養一方人而自成一傢，並因境內少數民族眾多，使桂菜味型多元繽紛。其中，平常隻有在村寨中纔嘗得到的「農傢菜」最是精采。繼「皇傢濛古盛宴」之後，緻力推廣中華美食的香格裏拉颱北遠東國際飯店，又從廣西桂林請到羅國飛、鄺晴、劉國宏與周巍瑋等4位名廚來颱客座獻藝。颱灣到處可吃到廣東菜，但食傢饕客要嘗到以桂林、梧州、南寜與柳州共構的廣西菜，就不容易瞭。所以，遠東飯店舉辦的「桂林美饌」美食推廣活動，機會難得。「江做青羅帶，山如碧玉簪」，這是古人詠贊廣西桂林.......
