導讀：2021年 小米研發支齣達132億元 “對標蘋果”元年：小米營收3283億，研發投入仍有差距 - 趣味新聞網

導讀：2021年，小米研發支齣達132億元，同比增長42%，營收占比由2020年的3.76%微升至4.01%。觀察者網注意到，雖然小米的研發投入有所提高，但研發強度仍不及蘋果。財報顯示，蘋果2021年的研發投入為219億美元（約閤人民幣1400億元），過去三年營收占比浮動在在6%-7%。

【文/觀察者網 呂棟 編輯/周遠方】

3月22日，小米集團（下稱：小米）披露2021年全年業績。期內，該公司實現營收3283億元人民幣，同比增長33.5%；同期經調整淨利潤（Non-IFRS）為220億元，同比增長69.5%。

這份財報披露前，金融數據公司路孚特（Refinitiv）36位分析師對小米2021年營收的平均預期為3258.8億元，Non-IFRS淨利潤的平均預期為216.7億元。

可以看齣，小米業績小幅高齣市場預期，但沒有太大的驚喜，國內也有分析稱這份財報“中規中矩”。

不過財務數字之外，小米多項業務的進展仍值得市場關注。

例如，在“現金牛”智能手機業務上，雷軍已明確提齣“正式對標蘋果”，該公司今年在高端手機市場上會有什麼新的動作，以及自研芯片有沒有新的規劃；在新提齣的造車計劃上，有沒有具體的信息披露，現金流能不能維持長期的研發投入等。

資本市場方麵，最新財報發布之前，小米股價已再次“破發”近2個月。在過去兩個交易日纍計漲超10%後，小米股價3月24日收跌近2%，目前市值3622億港元。

值得一提的是，在財報發布當天（3月22日），小米宣布不定期按最高總額100億港元於公開市場購迴股份。隨後該公司又在3月24日宣布，嚮4931位員工授予約1.749億股小米股票，價值約21億人民幣。

以下為小米財報詳細解讀。

雷軍在小米12發布會上

手機仍是營收支柱，海外收入收占比近半

從營收結構來看，智能手機業務仍然是小米的營收支柱。

財報披露，小米2021年在智能手機上實現營收2088.7億元，同比增長37.2%，占總營收比重為63.6%，比2020年提升1.7個百分點。

小米2021年財報截圖（下同）

縱觀2021年的全球智能手機市場，一方麵芯片短缺讓部分廠商的齣貨受到影響，例如小米曾數次下調齣貨量預期。但另一方麵華為份額收縮、LG退齣市場也給其他玩傢讓齣不少空間。

綜閤因素影響下，小米2021年智能手機總齣貨量仍超過1.9億台，同比增長30%，全球排名僅落後於三星和蘋果排到第三，市場占有率為14.1%，創下曆史新高。

在中國大陸市場，小米手機全年齣貨5050萬台，落後於vivo和OPPO，同樣排名第三，市占率為15.2%，亦創下曆史新高。

海外市場方麵，據小米披露，其智能手機2021年在歐洲市場齣貨率排名第二。同期，該公司在全球14個市場的智能手機齣貨量排名第一，在全球62個市場齣貨量排名前五。

在此背景下，小米2021年在海外市場的總營收達到1635.9億元，占比為49.8%，與上年同期持平。

展望今年的手機市場，小米高管在業績會上嚮觀察者網透露，2億台手機齣貨量在該公司2022年的計劃之內。“我們的全球市占率還隻是14.1%，距離第一跟第二名還有很多的提升的空間。所以我們2022年會持續注重多市場的布局，去把握更多的市場空間。”

在齣貨量之外，客單價（ASP）也是小米手機業務的一個關注點。

據財報披露，2021年，小米智能手機的ASP為1097.5元人民幣，同比增長5.6%，其中第四季度的ASP為1143.6元。過去三年，小米手機的ASP持續提升，之前分彆為959.1元（2018年）、979.9元（2019年）和1039.8元（2020年）。

圖源：長橋海豚投研

不過，小米手機ASP的提升幅度依然偏弱，仍然圍繞著韆元波動，這也是外界認為小米財報可預測性較強的原因，說明小米手機産品綫組閤有進一步優化的空間。

雖然客單價提升幅度不大，但衝刺高端一直是小米的口號。

財報披露，2021年，小米中國大陸地區定價在人民幣3000元或以上及境外定價在300歐元或以上的高端智能手機全球齣貨量超過2400萬台，遠超2020年全年約1000萬台的水平。按齣貨量計算，小米高端智能手機占比由2020年的約7%增長至2021年的約13%。

“高端”成業績會高頻詞，自研SoC暫不考慮

高端手機齣貨量的大幅增長，直接刺激瞭小米智能手機業務毛利率的提升。財報顯示，該業務毛利率由2020年8.7%提升至2021年的11.9%。

小米集團總裁王翔在業績會上總結稱，取得這些成績主要是因為該公司不斷增加研發投入。2021年，小米研發支齣達132億元，同比增長42%，營收占比由2020年的3.76%微升至4.01%。

觀察者網注意到，雖然小米的研發投入有所提高，但研發強度仍不及蘋果。財報顯示，蘋果2021年的研發投入為219億美元（約閤人民幣1400億元），過去三年營收占比浮動在在6%-7%。

2021年四季度，憑藉iPhone和Mac電腦在高端市場的地位，蘋果硬件業務毛利率達到38.4%，創齣6年來新高。

邁嚮高端手機市場，是雷軍2020年就已提齣的目標。

彼時，國內高端手機市場處於華為和蘋果雙寡頭格局之下。

IDC報告顯示，2020年上半年，國內高端手機（4000元以上）總銷量2350萬台，華為以44.1%份額位居第一，蘋果以44.0%的微弱差距排名第二。小米雖然緊隨其後位居第三，但需要和OPPO、三星等廠商爭奪剩下約10%的份額。

華為遭美國打擊後，國産安卓陣營迎來重要機遇。但很遺憾，在iPhone采取低價策略後，小米OV們並沒有展現齣太強的抵抗力。

市場調研機構CINNO Research發布的數據顯示，2021年四季度，蘋果在其新品iPhone13係列強勢錶現帶動下，在5000元以上高端市場獨占鰲頭，其份額由2020年的48%大幅增長至75%，搶占瞭華為原來的高端市場份額。

蘋果CEO蒂姆・庫剋

問題隻是齣在蘋果降價嗎？

CINNO Research高級分析師田婷嚮觀察者網指齣，拿小米最新旗艦小米12係列和iPhone13係列對比來看，其在屏幕、充電、拍照、電池等硬件配置上已經足夠優秀，但在芯片和操作係統等核心技術方麵和蘋果對比還存在較大差距，一方麵蘋果擁有領先於其他品牌的自主研發的A係列芯片和獨一無二的iOS係統，大大提升用戶體驗感，而小米高端産品在這些核心競爭力上暫無法突破；另一方麵，作為行業領頭羊的蘋果，在供應鏈的把控上存在先天優勢，而小米同其他安卓品牌無差彆的“係統用榖歌、芯片用高通”的模式始終存在被“卡脖子”的風險。

但小米並不願把自己看扁。在2021年12月底小米12發布會上，雷軍提齣兩個“小目標”，一是小米品牌手機“三年內實現銷量全球第一”，二是“正式對標蘋果，嚮蘋果學習”。他當時還直言，“國産手機就是應該有這樣的勇氣，為什麼不去比一下呢？一比較，大傢可能會發現國産手機的實力比大傢想象的要強很多。”

在本次業績會上，王翔也多次嚮觀察者網等媒體提及小米手機的高端戰略。

他坦言，“小米的高端也就是雙品牌策略會持續推動跟進，一定要做好高端産品，在中國市場和全球市場，在穩定住該公司傳統固有的客戶群的基礎上來做好高端市場。2021年我們有瞭很大的進步，2022年我們將持續推進高端市場。”

在研發上，王翔透露，小米2021年研發投入已超齣預期，2020年這方麵也會有“不錯的增長”。未來五年，小米的研發投入年均將達到200億，“絕對值會更大”。

正如市場分析師所說，自研芯片和操作係統是蘋果在高端市場的護城河，國産手機想要衝刺高端似乎也避不開這條路，目前小米OV都有各自的自研芯片計劃，但都不是難度最大的手機SoC。而自研SoC芯片，無疑可以使國産安卓陣營在和高通、聯發科討價還價時更主動。

當被問及小米的芯片戰略時，王翔在業績會上錶示，該公司目前專注於和用戶體驗直接相關的領域，例如快充和影像領域，從這個方麵入手做一些産品來積纍經驗、鍛煉隊伍，吸引更優秀的人纔來這個團隊，然後再做其他的投入。

這一錶態也意味著，小米暫時可能沒有自研SoC的計劃。

在渠道方麵，王翔透露，小米2021年國內綫上市場的份額為33.6%，同比提升10個百分點；在國內綫下市場，小米2021年底的門店數量超1萬傢，全年新開門店超過7000傢。“我們在國內綫下市占率從2020年的5.2%增長至2021年的6.7%。2021年我們專注門店擴張，2022年我們在這個基礎上進一步提升店效。”

汽車團隊超1000人，“進展超預期”

智能手機之外，IoT與生活消費品業務是小米的第二大收入來源。

2021年，小米IoT與生活消費品業務營收為850億元，同比增長26.1%，主要由於智能電視、小米平闆5 係列（2021年8月推齣）及智能空調的銷售額增加。其中，小米智能電視及筆記本計算機的收入由上年的225億元增至2021年的274億元，主要由於智能電視ASP上升。

財報同時披露，2021年，小米IoT與生活消費品業務的營收占比為25.9%，同比下降1.5個百分點。該業務的毛利率為13.1%，僅微升0.3個百分點。期內，由於IoT與生活消費産品銷售額增加及若乾核心零部件價格上升，該業務的銷售成本由2020年的588億元增加至2021年的739億元。

小米的第三大營收來源是互聯網服務。

財報顯示，2021年全年，小米互聯網服務收入達到282億元，同比增長18.8%，同期該業務境外收入50億元，在整體互聯網服務收入中占比達到17.8%。期內，小米互聯網服務業務的毛利率為74.1%，比上年同期提高12.5個百分點，主要是由於廣告業務貢獻增高。

市場上有解讀稱，小米的利潤絕大多數來自於互聯網業務，由於硬件的綜閤淨利潤率不能超過5%，財報披露的2021年實際硬件利潤率隻有2%。因此，相比起美團或拼多多，穩定且可控的互聯網利潤增長對於小米的業績錶現更加重要。

據小米披露，截至2021年12月，該公司全球MIUI月活躍用戶數達到5.09億，同比增長28.4%，全年淨新增MIUI月活躍用戶數1.13億；年內，中國大陸MIUI月活躍用戶數為1.30億，同比增長17.0%，但占比僅為25.5%，淨新增用戶數為1890萬。可以看齣，小米超過七成的MIUI活躍用戶位於境外。

2021年，在小米互聯網服務業務中，廣告業務收入達到181億元，同比增長42.3%，主要得益於用戶規模的持續擴大、高端手機占比提升以及商業化能力的增強；遊戲收入為40億元，同比減少5.7%，主要由於上半年仍受到2020年第三季度商業條款調整對同比的影響，下半年業務恢復同比增長。

除此之外，小米2021年的其他收入為62億元，同比增長149%，財報稱這筆收入主要是由於齣售公寓大樓及物料所緻。

在主營業務介紹完後，小米造車的進展如何也備受外界關注。

2021年11月，小米汽車宣布落戶北京經開區（亦莊）。該項目將建設小米汽車總部基地和銷售總部、研發總部，並將分兩期建設年産量30萬輛的整車工廠，其中一期和二期産能分彆為15萬輛。

小米在最新財報中稱，繼小米2021年3月宣布造車以來，智能電動汽車業務進展超預期。截至目前，小米汽車業務研發團隊規模已超過1000人，未來該公司將繼續在自動駕駛、智能座艙等核心領域拓展研發，預計在2024年上半年正式量産。

王翔在業績會上也嚮觀察者網等媒體錶示，“首先我們汽車在比較短的時間內建立瞭一個非常高效的強有力的團隊，已經超過1000人瞭，其中非常多的人都是研發人員，我們開始緊鑼密鼓的、全力以赴的做汽車的研發的這些工作。而且我們的目標依然是設定在2024年的上半年齣車。我想到今天為止，這個時間點我們能夠跟大傢報告的還隻有這兩點。”

針對小米汽車業務，雷軍去年曾錶示，該公司投身造車業務的首期投資為100億人民幣，預計未來10年投資100億美元。這也意味著，在小米汽車正式量産前，該業務需要強大的現金流支持。而據王翔透露，小米現金儲備仍相當充沛。截至2021年底，該公司現金儲備達到1060億人民幣。