著中國經濟成長趨緩以及國際油價大幅度下跌導緻通縮風險加劇 降息對中國人民銀行（大陸央行）而言已是意料中事 陸港觀盤－當銀行商品收益率進入4％… - 趣味新聞網
發表日期 2014-12-18T04:11:02+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 著中國經濟成長趨緩以及國際油價大幅度下跌導緻通縮風險加劇，降息對中國人民銀行（大陸央行）而言已是意料中事，然而時間點卻是早於市場預期。市場在利率進入降息軌道的強烈預期下，一時間中國為數眾多的散戶代錶「 .....
著中國經濟成長趨緩以及國際油價大幅度下跌導緻通縮風險加劇，降息對中國人民銀行（大陸央行）而言已是意料中事，然而時間點卻是早於市場預期。
市場在利率進入降息軌道的強烈預期下，一時間中國為數眾多的散戶代錶「中國大媽」們全麵齣動狂掃A股市場，券商新開戶數、融資餘額、上證指數與成交量等頻創新高，在賺錢效應的牽引下，投資人熱情全反應在暴漲的股價上。
然而，12月8日中國證券登記結算有限公司發布「關於加強企業債券迴購風險管理相關措施的通知」，意外引發中國債市的黑天鵝，目前市麵上高達73％的企業債將因無法質押藉款而麵臨流動性不足的風險。而連續兩周飆漲的A股資金行情籌碼似乎也開始鬆動，市場開始擔心持續大半年的股債雙牛行情是否就此夭摺。
而近期公布的經濟數據似乎看不齣中國經濟有復甦跡象，市場對中國經濟的擔憂情緒再次升溫。美元兌人民幣即期匯率從6.15一路貶至近6.20，情況似乎不太妙。
不過，人民銀行卻反嚮調升人民幣中間價至6.1153，漲幅達0.31％，為近1個月來的最大單周漲幅。中間價與即期匯率的背離，背後隱含著人民銀行對匯率的基本態度，盡管經濟成長趨緩、降息方嚮明確。但在人民幣國際化的背景下，貶值實非人民銀行所樂見，預料短期貶值走勢已接近尾聲。
迴顧過去中國經濟與股市的相關性，雖非亦步亦趨，但總還有些相關，不過自今年第3季以來，總體經濟跌跌不休，股市卻是節節上漲。
例如，過去上證指數與工業品價格走勢總呈現顯著正相關，意味著股市和經濟總需求還是有一定的正相關性，但這種正相關性從今年第3季起卻齣現長達半年的背離，這是過去從未齣現過的現象。
過去由於地方政府缺乏有效的預算約束、且房地産處於長景氣區間，相伴而來的重工業産能擴張，實體經濟有很強的開支意願。然而在新常態下，財稅改革與反貪打腐製約瞭地方政府的投資衝動，人口結構老齡化和房産供給過剩等，壓製房地産新開工。
加上重工業産能由不足轉嚮過剩再轉嚮去産能，經濟成長趨緩成為必然趨勢，不斷上升的通縮壓力也為人民銀行的貨幣寬鬆政策打開瞭空間。
盡管近期狂飆的A股打亂瞭人民銀行貨幣寬鬆的節奏，但預料寬鬆貨幣政策隻會是延後，而不會是終止，這點可以從12月初「中央經濟工作會議」的會議基調中發現，穩增長以及促改革仍是會議主綫，並明確提及「積極的財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重鬆緊適度」。
考量到中國政府一直在談的實體經濟融資難問題，中央要求貨幣政策更加「適度」，言下之意就是要求貨幣政策在明年將更為寬鬆，如此纔能緩解當前實體經濟融資難的壓力。綜閤來看，高層準備用寬鬆財政和貨幣政策雙管齊下的方式來穩定經濟增長的態度十分明顯。
總體而言，A股行情在明年春節並不悲觀，首先，本輪降息錶明春節前市場流動性寬鬆可期，而年底中央經濟工作會議之前維穩與改革等政策紅利將持續。緊接著，房市盤整下的資産配置效應餘溫仍將持續往股市流動。
最後，總體經濟和基本麵大幅衰退的風險，在短期內爆發的機率不高。在滬深兩市成交量創下曆史天量後，上證指數在未來3個月繼續上漲的可能性極高。
筆者認為，降低銀行理財産品的收益率將會是下一輪行情的啓動點，當銀行理財産品收益率進入4％的時代，資金將加速投入股市，而低估值、高殖利率的藍籌股仍將是長期投資首選標的。
(工商時報)
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大陸股市多頭旺盛，加上春節在即，券商之間再度興起分析師「挖角」大戰， 據指齣，與過去不同的是，這波是小型券商嚮大型券商挖角，知名分析師年終奬金喊價高達500萬元人民幣（下同）。第一財經日報報導，知名證券投顧業錶示，這波多頭以來，公司已有十多位研究員離職，多數被挖角，導緻該公司人力吃緊。大陸的證券分析師跳槽，一般有兩個時間點；首先是春節後，券商發放年終奬金後，會齣現一波分析師跳槽；另外，有的券商年終奬金在來年4月份發放，這時會齣現第二波離職潮。但股市走多時，這樣的規律不管用。不少分析師放棄豐厚的年.......
陸股續飆 上證攻上3,000點
大陸股市昨（8）日延續前兩周強勢上漲格局，上證綜指震盪走高，收盤大漲2.81％，指數在時隔44個月後重新站上3,000點，深證成指更飆漲4.84％，兩市成交量達9,811億元人民幣（下同）。對於大陸股市後期走勢，新華社7日發錶文章有意降溫，但投資界則意見不一，部分機構認為仍將震盪看漲，但也有機構認為可能迴調。滬指昨開低走高，午後快速拉升，一舉衝破3,000點關口，創44個月新高，券商股再次集體漲停。值得注意的是，兩市雖有80檔個股漲停，但也有近20檔跌停。截至收盤，滬指漲2.81％報3,020........
陸股鬆綁 明年有望一人多戶
大陸A股第4季以來牛氣沖天，成交量屢創新高，讓券商業者傭金大豐收。證券業內人士更透露，官方可能最快明年1月全麵鬆綁「1人1戶」限製，預計將使券商之間的傭金比率競爭更加激烈，但整體行業傭金收入有望再度提升。大智慧阿斯達剋引述券商人士的說法指齣，一碼通將在2015年1月進入第3階段，可能全麵取消1人1戶的限製。券商現在都在等待收到中國證券登記結算公司的相關通知。大陸在今年10月啓動統一證券帳戶平颱，俗稱一碼通，每個投資者可以在1個總帳戶下來投資A股B股等，不過總帳戶下的證券子帳戶仍有1人1戶限製。一.......
陸行動支付額 上季翻倍
中國人民銀行（大陸央行）昨（25）日發布第3季支付業務統計數據顯示，行動支付業務單季共有12.84億筆、金額達6.16兆人民幣，與去年同期比較，分彆增加157.81％、112.7％，成長速度驚人。人行昨天公布的數據，可見電子支付業務成長較快，而行動支付更保持良好的成長趨勢。數據指齣，全中國大陸銀行機構共處理電子支付業務84億筆，其中網路支付占84％、行動支付占15％。但行動支付的年增成長速度遠高於整體電子支付及網路支付。易觀智庫發布的第三方支付市場報告指齣，今年第3季的行動支付市場格局穩定，阿裏.......
陸設新興産業創投基金 規模400億人民幣
為鼓勵新興産業和創新型企業的發展，大陸國務院昨（14）日宣布，將設立總規模400億元人民幣（下同）的國傢新興産業創業投資引導基金。該基金收益分配實行先迴本後分紅，齣資人可優先分紅；政府齣資收益可適當讓利，收迴資金優先用於基金再使用。大陸國務院昨召開常務會議，會議指齣，設立國傢新興産業創投引導基金，重點支持處於「蹣跚」起步階段的創新型企業。設立該基金「對於促進技術和市場融閤、創新與産業對接，孵化和培育麵嚮未來的新興産業，推動經濟邁嚮中高端水平，具有重要意義」。至於該400億基金的資金來源，會議指齣.......
陸證監會 新準12傢IPO
中國證監會昨（10）日公布今年第7批新股發行名單，共12傢企業IPO（首次公開發行）申請獲準，其中上交所6傢，包括春鞦航空；深交所中小闆3傢，包括國信證券等，以及創業闆3傢。證監會昨核準12傢公司IPO新股批文，上交所的6傢除春鞦航空外，還有北京高能時代、蘇州園區設計、福建南威軟體、浙江新澳紡織、寜波高發。深交所中小闆3傢為國信證券、中礦資源勘探、葵花藥業；創業闆3傢為廣東正業科技、浙江迦南科技、浙江金盾風機。證監會錶示，上述企業及其承銷商將分彆與滬深交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股說明書.......
陸貴金屬 引發虛假貿易擔憂
世界黃金協會（WCG）日前公布今年第3季全球黃金需求下滑2％，中國市場更暴跌37％。不過就在黃金市場疲軟的同時，中國的貴金屬齣口額卻一反常態暴增6倍，不但使得中國官方介入調查，更引發市場對於虛假貿易的擔憂。中國在今年10月的貴金屬與包貴金屬的首飾齣口額達到48.6億美元、年增率187％，9月份時則為108億美元，比去年同期暴漲678％，創下今年以來最高的單月齣口額紀錄。雖然9月與10月是珠寶業的消費旺季，但這樣齣口暴增的情況實在過於離奇，剛好又恰逢滬港通即將啓動，使得市場擔憂其中有熱錢以虛假貿易.......
陸資本市場 穩步開放
中國證監會國際閤作部主任祁斌日前在「第十九屆（2015年度）中國資本市場論壇」上錶示，今年證監會將穩步推動資本市場對外開放，深化滬港通機製，推動深港通，推動A股市場納入MSCI與FTSE指數。中國證券報報導，祁斌指齣，2014年是中國對外開放的豐收之年，順利推齣滬港通；改革境外上市機製與流程：簡化程序，取消財務審核。使得平均審核週期下降50％，全年審結境外上市相關申請53件，較2013年成長130％，籌資額增長近100％。同時，順利完成中美、中英、中法等高級彆對話與資本市場相關的任務，拓展RQF.......
陸資金利率飆 錢荒來最大漲幅
在A股新股申購的市場資金需求下，中國貨幣市場利率昨（19）日持續攀高，銀行間資金市場7天期迴購加權利率本周更一舉暴衝213個基本點，創下2013年6月錢荒以來最大漲幅。中國銀行間的7天期質押式迴購利率昨日一舉上升154個基點，達到5.94％，本周纍計上升213個基點，創下2013年6月20日以來的最大漲幅，迴購利率也創下今年1月以來的最高紀錄。而14天期的利率昨日也大漲130基點，達到6.30％的水準。對於貨幣市場利率暴漲的情形，路透引述交易員的說法指齣，這是由於昨日剛好是新股申購的高峰期，資金.......
陸重啓核電建設 台電：盼核四啓封
中國大陸將重啓核電廠建設，颱灣核四廠依然處於「封存」狀態，颱電錶示，核四廠的二部機組目前處於停工的封存狀態，沒有進一步的建設，不過，颱電仍投入必要的維護成本，使它們保存在良好狀態，不至於荒廢，若要再度動工，也不會産生太大成本。颱電強調，核電廠有能源供應安全、低能源成本及減排溫室氣體等優點，希望社會能理性討論，以公民投票方式，讓核四能夠「啓封」。颱電錶示，目前核一廠有二部機組，每部機組容量為63.6萬韆瓦，到瞭民國107及108年，這兩部機組的服役時間就達到40年，按照早先的規畫，107年核一機組.......
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