MSCI世界指數2018年下跌8.7％ 但是醫療保健産業類股卻逆勢上漲4.8％。長期以來 産經解析－投資醫療保健 首重三趨勢 - 趣味新聞網
發表日期 2019-03-24T04:10:16+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : MSCI世界指數2018年下跌8.7％，但是醫療保健産業類股卻逆勢上漲4.8％。長期以來，醫療保健産業一直被視為防禦型類股，真正的投資報酬潛力反而被低估。事實上，創新、訂價、與政策三大趨勢正在改寫醫療 .....
MSCI世界指數2018年下跌8.7％，但是醫療保健産業類股卻逆勢上漲4.8％。長期以來，醫療保健産業一直被視為防禦型類股，真正的投資報酬潛力反而被低估。事實上，創新、訂價、與政策三大趨勢正在改寫醫療保健産業。
科學創新一直是幾十年來醫藥産業進步的基石，但醫藥産業本身的科技革命纔剛起步，隻關注尖端設備或生物科技研究是不夠的。目前大數據在醫療保健産業的研發應用雖然相對有限，但是未來大數據或許會成為改善藥物試驗成效的必備工具。
另外，新科技發展將對整體醫療領域都將帶來轉變，例如機器人正在改變手術流程、阿茲海默癥與心血管疾病的療法將有助於因應人口老化的壓力。未來，小至常見的感冒、大到癌癥，所有疑難雜癥將可望逐步解決。但即便是劃時代的創新也不一定能夠産生經濟效益，投資人需要瞭解新産品或是服務的訂價方式，方能評估企業的獲利潛力。
譬如，科技産業的創新有助於改善效能並大幅降低價格，但在醫療保健産業中，創新與訂價之間的關係非常微妙。例如，1960年代美國太空總署將阿波羅太空梭送上太空時用的超大型電腦主機，每一台要價數百萬美元，但是記憶體與運算能力卻不及一隻iPhone。
然而，醫療保健産業的情況剛好相反，創新經常使得藥價上漲。20年前，癌癥病患每個月得花200美元接受化療，但效果有限，如今部分化療不僅能治癒癌癥且副作用低，但是費用卻高達10萬美元。因此，投資人必須思考藥品的訂價是否閤理。高價産品或許能夠為企業帶來亮麗的盈餘與獲利數字，但在市場機製或是政策介入的影響下，藥價可能會被迫調降，反而會成為藥廠的緻命傷。
此外，政策也經常是決定醫療保健企業成敗的關鍵。各國的人均醫療費用支齣大不相同，而且價格與醫療品質不一定成正比。例如，美國的醫療費用支齣可謂世界之冠，但是醫療品質的排名卻比不上醫療費用較低的英國與德國。
由於醫療保健的政策會決定醫療費用與健保給付的項目，因此要說「政策定生死」其實一點也不為過。環顧全世界，各國的醫療體係正在麵臨費用上升的壓力，而這股壓力最後都落在民眾的身上。此外，新興市場國傢對於醫療保健服務的需求與日俱增，且在提升醫療服務品質的過程當中，費用也將隨之攀升。
因此，隻要將這三大趨勢納入考量，便可評估一傢企業的體質好壞。具有創新能力的醫療保健企業隻要具備資本報酬率高或是持續改善、挹注大量的研發資源、健全的資産負債錶，以及持續的競爭優勢這四大特性，即便麵對訂價的壓力或是政策變化的影響，依然可望締造長期的成功錶現，投資人必須謹慎看待那些為瞭盈餘成長而犧牲獲利的企業。
另外，一再進行併購的企業亦需列入觀察，特彆是那些負債纍纍或是營收集中在特定幾項産品的企業，而將命運壓在單一藥品試驗成敗的企業，也是令人擔心的。
總而言之，成功投資醫療保健産業的關鍵不在於對於醫學技術瞭解多少，而是要運用有紀律的投資流程，考量各種可能影響醫療保健産業的因子，如此一來纔能為投資組閤挹注長期的報酬錶現。
(工商時報)
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大陸國颱辦發言人馬曉光10日對颱商在大陸科創闆上市錶示歡迎，並享受與大陸企業同等待遇。對此，大陸颱商反應熱烈，艾美特（九江）董事長蔡正富錶示，科創闆是個不錯的融資平颱，適閤初創但缺乏資金的公司申請上市。廈門颱商協會會長吳傢瑩則透露，至少有6傢颱企計畫赴科創闆上市。據大陸證監會政策，若行業為新一代訊息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥等高新技術和戰略性新興産業企業，即使尚未營利或存在纍計為彌補虧損的企業仍可在科創闆上市。對於颱資企業在科創闆上市，蔡正富接受本報採訪時錶示看好，指科創.......
科創闆再添8傢受理企業
上海交易所27日晚間公布新受理瞭八傢企業赴科創闆上市的申請，主要來自醫藥製造業和軟體資訊技術服務業。麵對市場對科創闆的熱情期待，上交所也在官網「冷靜」迴應稱，企業進入受理環節隻獲得瞭「準考證」，並不錶示考試一定能取得好成績。上交所在3月22日公布首波申請科創闆上市的九傢公司名單後，27日又公布第二批名單，共受理八傢企業科創闆上市申請，包括華興源創、微芯生物、特寶生物、二十一世紀空間技術、虹軟科技、光峰科技、貝斯達、科大國盾。這八傢公司涵蓋醫藥製造業、軟體和資訊技術服務業、專業設備製造業；電腦通信.......
科創闆動員會 提嚴把七道關
上海科創闆開闆再進一步！上海證券交易所（上交所）3月16日召開設立科創闆並試點註冊製會員準備工作座談會，會中討論的主要議題包括如何促進科創闆新股發行閤理定價，以及如何保證科創闆股票市場交易平穩運作，以防控市場風險與爆炒行為。證券時報報導，上交所錶示，3月16日所召開的座談會，有近百傢會員單位主要負責人齣席此次大會。座談會以設立科創闆並試點註冊製準備工作為主軸，通報先前的工作進展情況，聽取會員單位意見建議，重點就強化會員單位責任，全麵做好市場準備，尤其是在風險防範上提齣新的要求。上交所強調，設立科.......
科創闆受理企業 衝破百傢
截至5月6日，在受理北京八億時空公司液晶科技公司與中國電器科學研究院公司後，上交所科創闆受理企業數已達百傢。據21世紀經濟報導統計，百傢IPO企業整體募資規模小，其中和艦芯片居科創闆IPO企業募資金額第五。報導稱，科創闆受理企業中有69％的企業募資不足人民幣（下同）10億元。百傢企業募資規模超50億元的隻有中國通號，並以105億元募資金額排名第一。而控股股東為颱灣聯電的和艦芯片以25億元的募資金額，位居募資規模第五。此外，報導還指齣，百傢科創闆受理企業的平均研發強度為11％，遠高於A股上市公司的.......
科創闆審核係統 今日正式上綫
科創闆各項準備工作正加速推進。上交所的科創闆註冊審核係統將於18日正式上綫，根據流程，從提交上市申請文件，到上市委員會審議等程序最快可在3個月內完成，也就是說，首檔在科創闆上市股票可望在上半年登場。第一財經報導，上交所相關人士錶示，上交所的科創闆發行審核係統將於18日正式啓用。為確保係統運作順暢，上週已與各傢投行進行科創闆申報資料測試，讓投行瞭解熟悉申請介麵。該人士並稱，凡是18日起通過審核係統提交的文件，都將被視為正式的科創闆股票上市申請文件。根據科創闆的註冊審核程序，當保薦人提交申請文件，經.......
科創闆將登場 劉憶如：對台新創極具吸引力
有「中國納斯達剋」之稱的大陸科創闆3月18日起已正式接受申請，多傢企業已先後遞交資料，再掀市場熱潮。北威國際集團董事總經理劉憶如20日錶示，科創闆是大陸開放資本市場、吸引外資的又一重要舉措，由於颱灣缺乏類似的上市機製，預料科創闆對於颱灣新創公司將極具吸引力。劉憶如20日在「MSCI調高A股權重之影響」論壇上錶示，大陸今年麵對經濟增長趨緩、中美貿易戰火延燒的背景下，「開放將成為大陸今年的政策主軸」。為瞭吸引更多外資投資大陸資本市場，科創闆就是其中重要配套措施，「架好平颱，把好的公司端齣來，將市場需.......
科創闆新規 列11條禁止項目
中國證券投資基金業協會（中證協）近日擬定新規，對承銷機構的內部控管、推薦和銷售、發行定價等5大方麵提齣要求，其中列齣至少11項禁止行為。業內人士分析，這對投行科創闆的業務活動形成進一步約束。中證協針對證券公司科創闆承銷業務規劃，對相關券商進行「科創闆首次公開發行股票承銷業務規範」意見徵求。據21世紀經濟報導，5大要求分彆為加強對承銷機構的內部控製規範、加強對推薦和銷售工作管理範圍、加強對承銷商發行定價與簿記建檔的規範、加強投資價值研究報告規範，及強化對科創闆承銷商的自律管理力度。上述規範中，提齣.......
科創闆註冊製擴大推廣？ 李超：不言而喻
大陸證監會副主席李超29日齣席博鰲亞洲論壇活動時錶示，科創闆是完善資本市場的製度，包括：詢價、發行承銷製度、訊息披露製度、再融資、退市等製度都有重大的改革。至於註冊製是否要推廣至大陸其他股票市場？李超暗示：「科創闆註冊製試點為瞭什麼？我想不言而喻。」李超齣席博鰲亞洲論壇「證券市場：風雨後的彩虹」分論壇活動時錶示，科創闆是完善資本市場的基礎製度，並不是單獨設立一個股票市場，而是對大陸市場基礎製度做改革。李超說：「過去訊息披露，大陸監管部門替市場操瞭很多心」，門檻標準設立非常多，公司上市不容易，但這.......
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