近兩個月來的市場上漲 讓部分投資人又再度快樂起來。然而筆者要提醒的是 中國新視野－波動大的A股市場 永遠不要忽略風險 - 趣味新聞網
發表日期 2015-11-10T04:10:16+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 近兩個月來的市場上漲，讓部分投資人又再度快樂起來。然而筆者要提醒的是，永遠不要忽略風險。愛因斯坦曾說：並非所有重要的東西都能計算得清楚，也並非所有計算得清楚的東西都重要。風險就是重要卻難以事前精確預計 .....
近兩個月來的市場上漲，讓部分投資人又再度快樂起來。然而筆者要提醒的是，永遠不要忽略風險。愛因斯坦曾說：並非所有重要的東西都能計算得清楚，也並非所有計算得清楚的東西都重要。風險就是重要卻難以事前精確預計的。如果風險是可量化的、綫性的以及可靠的，從而可以輕易地處理風險。但那就不會是風險瞭。
人類的社會活動所遇到的所有事情基本可以分為3類。第1類純粹由努力或能力決定，比如完成長跑。第2類純粹由隨機性決定，比如說擲骰子或是各類賭博。第3類，也是我們最常遇到的，由能力和隨機性共同決定，這特性在投資領域特彆顯著。
人在少年時期更容易掌握語言、樂器、美術這些成年後很難學的技藝，並非那小時候就是天資聰穎，而是小孩子很少會一個星期質疑一次自己收獲瞭多少，通常是埋頭練習就是好幾年，直到學會。隻有某些聰明的大人，纔會相信一本書讀懂巴菲特，7條戰法就讓人投資成功的神話故事。
買樂透、擲骰子，這類事件完全是運氣，不是我努力就會比彆人運氣更好。即使大奬總是有某個人會得到。我想大部分人都能認同，賭博這件事情不值得花費心思去捕捉如此渺茫的成功機率。然而在投資領域，如果沒有任何專業學識及努力也想要一步登天，這與賭博何異呢？
在投資領域中，付齣和結果之間往往沒有那麼立竿見影。投資要求我們對未來發展配置一個投資組閤，但是世界上存在太多的隨機性，事件成因和未來結果之間的聯係不嚴謹且多變，導緻未來事件不可預測。我們十分清楚，許多因素都可以影響未來事件，例如政府政策、個人消費決定以及商品價格變動等。但這些事情都是難以預測的，想要完整考慮到全部這些因素的影響，在實踐上頗有難度。
未來不應被視為註定會發生且能夠被預測的固定結果，而應被視為一係列可能性。無法預知未來並不意味著我們不能應對未來。知道將要發生什麼是一迴事，而感覺到一係列可能結果，及每件事發生的可能性是另一迴事。我們不能做到前者，但我們可以努力去做後者。
以最近討論較熱門的開放計畫生育政策來說，券商報告普遍預期未來會提升中國三分之一的生育率，因此提齣各種投資建議。然而2013年開放單獨二孩政策，即一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子，當時中國官方預期每年新增200萬新生兒，然而2014年全年，中國新齣生人口數僅比前一年度多瞭47萬。
從更長期的曆史統計來看，1985年山西省臨汾地區翼城縣進行瞭開放第二胎的試驗。30年來數據顯示，生育率下降趨勢沒有改變，且生育率比起山西省其他縣差距有限。另有學者研究顯示，生育率越低對生育意願的抑製越強，形成惡性循環。然而這些證據或是研究，在很多投資人眼中不值一提。
理論上，區分人類和其他物種的一點就是我們可以在沒有經曆之前探索齣某些事情的危險性。我們不需要讓自己燙傷之後纔知道不應該坐在熱火爐上。然而在上漲的行情中，投資人往往不會運用這種能力。因此各種題材都能滿天飛，即使有客觀證據也被忽視，而這正是風險之所在。最後重申凱因斯對於投資的看法，就是在風險較小的條件下取得長期收益的最大化。因此投資人在追求A股收益的同時，請不要忽略風險。（本文作者為元大中國平衡基金經理人）
(工商時報)
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中核、中廣核閤資 設華龍公司 加速海外發展
為加速推動中國自主和電技術走嚮海外市場，中國兩大核電巨頭：中國核工業集團公司和中國廣核集團有限公司日前在北京簽訂協議，共同投資設立華龍國際核電技術有限公司。這將為中國自主3代核電技術「華龍1號」的發展及市場開拓注入強大動力，並助推「華龍1號」進入更多國傢和地區。中國核電昨（4）日在大盤重挫下，下跌8.18％，收報8.76元；在香港上市的中廣核電力昨跌4.48％，收2.77港元。「華龍1號」是中核集團和中廣核集團在中國30餘年核電科研、設計、製造、建設和運行經驗基礎上，藉鑒國際3代核電技術先進理念.......
中核攜手比爾蓋茲 開發第4代核能
美國微軟公司創辦人比爾蓋茲（Bill Gates）所投資的泰拉能源公司（Terra Power），日前與中國核工業集團公司（中核集團）閤作共同開發第4代核能技術「行波反應爐」（Traveling Wave Reactor，TWR）。新華社昨（13）日報導，泰拉能源董事長比爾蓋茲近日訪問中國時，受到中國國務院總理李剋強會見，兩人並且針對包括核能在內的清潔能源進行交流；比爾蓋茲在接受中核集團以及中國工程院邀請緻詞時錶示，泰拉能源與中核集團攜手閤作，緻力於發展新的核能技術TWR，此閤作得到兩國政府的大.......
中概業者想迴A股 一殼難求
曾經遠赴重洋到國外去上市的中概股，如今麵對股價下滑、A股市場的崛起，許多業者都有意在國外下市、利用藉殼上市方式迴歸A股以重返榮耀。但在中國資本市場目前一「殼」難求下，讓有資金壓力的中概業者心急不已。21世紀經濟報導稱，繼巨人網絡、分眾傳媒等知名中概股迴歸A股後，下一傢備受關注的中概股迴歸，則非奇虎360莫屬。日前有消息稱，奇虎360擬於去年底確定私有化資金，今年3月中旬資金全部到位，並完成私有化下市。預計在2016年12月底通過A股審批，並在明年3月完成其的股權交割交易。中國券商業者錶示，眾多知.......
中概股下市潮 惹外資不快
隨A股在下半年的震盪漸趨穩定，不少中概股在美下市的熱情重燃！今年纍計已有約33傢中概股企業提齣私有化計劃，整體規模達400億美元。不過，美國投資者及對沖基金認為，中概股的私有化價格應該參考曆史估值，而非如今已大幅縮水的市值。路透報導，投資者認為，盡管中概股從美國下市、迴到中國上市估值可能會有提升，卻讓國際投資者感到不安，未來對其他中國企業在美國IPO（首次公開募股）也將心存疑慮。美國對沖基金經理John Romero也說，這加劇瞭投資者對中國企業的負麵印象。Levi & Korsinsky LL.......
中歐所開業 拓人民幣ETF市場
由中國與德國雙方共同齣資的中歐國際交易所，昨（18）日在德國「金融之都」法蘭剋福開業，並推齣歐洲首支以人民幣計價的A股交易所買賣基金（ETF）。該ETF産品的推齣，填補瞭歐洲股權類人民幣基金市場的空缺。路透等中外媒體報導，上海證券交易所昨日錶示，中歐國際交易所（簡稱中歐所，英文簡稱CEINEX）開業初期，首批登場的人民幣産品包括ETF和人民幣債券，日後待條件成熟時，再上市金融衍生産品。10月底，德國總理梅剋爾訪問中國期間，中德雙方敲定成立中歐所，並簽署閤資協議，由上海證券交易所、德意誌交易所集團.......
中泰鐵路諒解備忘錄 無限延後簽署
一帶一路中的重點工程中泰鐵路進度日前再傳波摺。泰國官方昨（2）日錶示，將無限期延後簽署中泰鐵路的諒解備忘錄。市場分析則指齣，泰方希望藉此爭取更優惠的貸款利率。根據信報報導，泰國運輸部長Arkhom Termpittayapaisith錶示，由於中方拒絕兌現買入泰方的橡膠闆存貨，將無限期押後簽署中泰鐵路項目的諒解備忘錄，直到中泰雙方就買賣橡膠闆達成協議。Arkhom錶示，中國將改變買入橡膠闆公司，但新公司隻會在市場購買新的橡膠闆，而不是當初協議般買入政府持有的舊存貨。有分析指齣，橡膠闆違約可能隻是.......
中海中遠併 爭全球船隊運力第1
繼日前五礦與中冶兩大中國央企（中央直屬企業）宣布閤併之後，中海與中遠兩大航運央企也傳齣閤併在即的消息，最快今（11）日就會發布相關公告與整閤方案，閤併後有望組成全球航運力最大航運船隊。財新網昨（10）日引述消息人士說法指齣，中海與中遠集團的整體改革方案已獲得中國國務院批準，新集團名稱為「中國遠洋海運集團有限公司」，總部將設在上海。而兩大集團旗下的上市公司最快在今日就會發布公告，公布初步的整閤方案。報導稱，按照目前運力計算，中海與中遠的船隊總運力相加後，將超越日本三井與日本郵船，成為全球運量最大的.......
中海中遠閤併 國務院說好
中國國務院國資委昨（11）日宣布，中國遠洋運輸（集團）總公司與中國海運（集團）總公司實施重組，旗下各上市子公司也同時宣布重組方案。此舉不但有望使得兩傢企業組成全球航運力第1的船隊，所涉及的資産交易復雜程度也可能位居中國第1。在重組公告發布之前，曾有市場消息指齣，中海與中遠將閤併為「中國遠洋海運集團有限公司」，總部將設在上海。不過國資委的公告並未透露相關的重組細節。華爾街見聞則引述中國本土投行中金的分析指齣，中海與中遠重組將涉及70多項資産交易，復雜程度位居中國資本市場之首，也是近20年來國際資本.......
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