中國6月銀行間市場齣現動盪 加上政府經濟增長目標下限的不確定性 陸港觀盤－房企債券 風險升高 - 趣味新聞網
發表日期 2013-07-27T05:40:09+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 中國6月銀行間市場齣現動盪，加上政府經濟增長目標下限的不確定性，甚至擔心所謂的「經濟學」－包括瞭使中國經濟硬著陸的計劃等因素，使得匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）預覽指數由6月終值48.2 .....
中國6月銀行間市場齣現動盪，加上政府經濟增長目標下限的不確定性，甚至擔心所謂的「經濟學」－包括瞭使中國經濟硬著陸的計劃等因素，使得匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）預覽指數由6月終值48.2下降至47.7，連續第4個月下降。
由於到目前為止，中國經濟放緩的同時還沒有齣現大量裁員的跡象，決策者尤其值得擔心的是未來勞動力市場的發展。鑒於中央政府近來強調有必要確保就業穩定所需的最低經濟增速，PMI預覽指數更突顯政府推齣更多微調措施穩增長必要性。
中國國務院總理近期重申經濟整體發展應處於閤理區間，所謂閤理區間，下限是依照「保就業」的要求估算的GDP增長7.5％，上限則是防通脹，即消費者價格指數（CPI）控製在3.5％。此外，要確保2020年實現GDP比2010年增長1倍，今後幾年經濟年均增長速度至少要達到6.9％，所以，經濟增速的「底綫」是7％。
由於中國政府對經濟增長放緩並非沒有限度，我們認為現今的政策重點已移轉至穩增長，其目標是更有效地利用現有流動性和財政資金，而不是大舉放鬆貨幣政策或提高2013年的財政赤字目標。預期刺激政策規模並不大，但著重扶持幾個優先發展領域，以幫助經濟維持增長。
7月24日晚間公佈的「微刺激方案」即為迄今最強烈的信號，盡管「微刺激方案」規模有限，但也顯示著政府將齣台更多政策以提振經濟增長。
與2008年推齣的巨額刺激方案以抵禦全球金融危機不同，新的刺激方案利用一係列優先發展領域進行改革，力求簡化行政流程，放鬆政府權限，讓企業有更大經營空間。目前宣佈的3個環節的方案，包括對小企業暫時免稅，減輕齣口企業的成本負擔，以及鐵路建設籌集資金。
隨著中國政府緻力於穩增長和促改革，下半年中國境內經濟齣現失序下滑的機率不高，加上聯準會主席柏南剋重申由於失業率過高且僅緩慢下降，同時通脹仍低於長期目標，在可見的未來高度寬鬆的貨幣政策仍是閤適的鴿派訊息。
近期投資者已開始逢低買入，推動離岸人民幣債市漸趨迴穩，匯豐離岸人民幣債券指數殖利率已由高點4.8％迴落至1個月前4.4％的水準，6月份殖利率齣現明顯反彈的央企點心債和高收益房地産債券，過去兩週殖利率都齣現不同程度的下滑。
由於中國政府仍緻力引導信貸資金支援實體經濟，房地産業可能會再受到進一步衝擊。因此，高收益房企發行的債券未來仍存在價格下跌的可能性。在債券配置上，我們認為目前仍應以信用資質較佳的中國央企點心債為主，提高投資組閤防禦能力。
（本文作者為宏利中國點心高收益債券基金經理人）
(工商時報)
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雅虎周一宣布，將自最大外部股東羅布（Daniel Loeb）手中購迴4韆萬股股權。這將為羅布強勢踢走雅虎前執行長、插旗董事會的一連串戲劇性發展，暫畫下句點。外界憂心羅布此舉是獲利瞭結，意味雅虎股價恐好景不常。掌管對沖基金Third Point的羅布周一亦證實已和雅虎達成協議，由雅虎以每股29.11美元的價格，嚮他購迴4韆萬股持股，耗資約12億美元。這將使Third Point握有的雅虎股份，下降到2韆萬股，也就是2％以下。如此一來，羅布本人和另外2名原本由Third Point推薦的董事，也就是.......
雙反案 歐盟18國反對課稅
歐盟日前就針對大陸太陽能産品徵收47％臨時反傾銷關稅案舉行投票，雖然隻有4個會員國贊成，但市場普遍認為，這次的投票結果不會改變歐盟徵收反傾銷稅的初步裁定，而稅額將高達47％。據21世紀經濟報導稱，這次投票一共有27個會員國參加，其中英、德、荷等18國反對、4國支持、5國棄權。但由於這次的投票不具有約束效力，所以歐盟仍有權對大陸太陽能産品開徵反傾銷稅。市場人士也普遍預估，臨時性的反傾銷稅已無可避免。歐盟貿易委員會在2012年對大陸太陽能麵闆與關鍵零部件發起反傾銷調查，並對會員國建議，在調查完成前，.......
雙雄拆夥 鉀肥價恐跌25％
俄羅斯鉀肥生産商Uralkali因不滿白俄羅斯同業Belaruskali違約，周二宣布退齣雙方閤資企業BPC，使長久以來的鉀肥價格壟斷局麵瓦解，估計年底前鉀肥價格跌幅將達25％。周二消息公布後，全球鉀肥類股應聲下跌。周二盤中Uralkali股價跌幅一度超過20％而被迫暫停交易，收盤下跌19％。共組閤資企業Canpotex的北美3大業者Potash Corp、Mosaic及Agrium股價也分彆下跌17％、17％及5％。長久以來全球鉀肥市場由BPC及Canpotex兩大閤資企業壟斷市場，藉由産能控.......
雷富禮強攻美妝市場 挽狂瀾
美國民生消費品大廠寶僑（P&G），近幾年營運不佳，但內部許多員工已感覺到，從雷富禮（A. G. Lafley）在5月23日迴鍋擔任執行長以來，該公司的決策速度已加快，也比以前更重視經營品牌及市場。美妝營收占比25％雷富禮曾在2000年到2009年擔任寶僑執行長。他上次接掌寶僑，也是在營運陷入低潮之際。當時他訴諸2大策略：改走高價位品牌路綫，積極拓展新興市場，讓寶僑由逆轉勝。雷富禮在2009年將寶僑執行長之職交棒給麥睿博（Robert Mcdonald）。但麥氏的錶現「令投資人大失所望」。今年5月.......
需求疲弱 Canon調降今年財測
日本數位相機與辦公室設備商Canon，周三盤後公布4月到6月當季財報，為日本科技大廠公布財報揭開序幕，卻傳齣壞消息。其8成營收來自海外，本應是弱勢日圓最大受惠者，但因全球經濟疲弱反而調降今年財測。Canon股價周三收3,430日圓，上漲0.29％，尚未反映盤後財報與財測因素。Canon原先看好弱勢日圓能提升其今年業務，卻遭全球經濟疲弱拖纍需求。財務長田中稔三說，歐洲衰退和新興市場放緩，讓下半年全球經濟迴升力度可能不如預期。Canon預估在10月到12月期間的日圓兌美元匯率，將平均在95日圓，兌歐.......
震撼彈！雙反案 歐盟決議課稅
大陸太陽能業者最害怕的噩夢果然來臨！據外電媒體昨（4）晚報導，歐盟委員會宣布，將對大陸太陽能産品徵收臨時反傾銷稅，稅率可達47.6%。盡管先前大陸國務院總理李剋強希望雙方以協商解決此事，如今歐盟宣布製裁，將對中歐經貿産生何種影響，備受外界關注。歐盟委員會貿易委員德古赫特昨晚錶示，從6月6日至8月6日對産自大陸的太陽能産品徵收11.8％的臨時反傾銷稅，8月6日後該稅率將升至47.6％。雖然中間還有數個月時間讓中歐雙方做緊急磋商，但歐盟此舉已無異將大陸業者判為「留校查看」。德古赫特錶示，臨時反傾銷稅.......
青少年用手機成癮 韓推戒斷計畫
華爾街日報報導指齣，韓國兒童與青少年患有智慧手機成癮癥者日益增多，政府已決定動用納稅人的錢，於年底前針對這些孩子推動全國性的諮商計畫，並傳授老師因應智慧手機成癮癥學生的技能。根據韓國政府調查，6至19歲韓國人有18％患有智慧手機成癮癥。所謂智慧手機成癮癥係指，每天花5小時以上時間玩智慧手機，而且若與智慧手機分離，會産生焦慮、睡不著、憂鬱等徵狀。韓商三星電子是全球最大的手機製造商，而韓國在高速網路和先進手機科技上均是全球佼佼者，韓國人對新款數位裝置的接受度相當高。韓國人手機普及率逾100％，代錶有.......
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