台股加權指數在年綫至季綫區間震盪 外資賣超縮小後的動嚮及周五鮑爾談話均為短綫關注的重要指標 操盤心法－指數區間震盪 發燒電子領先創高 - 趣味新聞網

發表日期 2019-08-24T04:09:58+08:00

    台股加權指數在年綫至季綫區間震盪，外資賣超縮小後的動嚮及周五鮑爾談話均為短綫關注的重要指標，5月及8月指數拉迴時均見內資的買盤進場低接，電子權值股是初期的信心指標，之後強恒強的追價買盤擔綱，進入反彈高點後則應留意類股輪動。

    下周觀察重點：

    若KD指標尚未進入超買區即開口收窄或交叉嚮下，顯示指標偏弱、中小型科技股擔綱的多方籌碼是否轉嚮、國際股市及貿易戰發展、MSCI生效及摩台結算，由於目前台股仍有強勢指標領先大盤創高，未跌破年綫前仍屬多方型態。

    國際經濟情勢：

    全球關注9月美國聯準會（FED）是否降息，鮑爾周五全球央行年會演說前，市場屏息以待。道瓊指數也陷入區間震盪；雖然美國8月製造業採購經理人指數49.9，遜於預期50.5，且是2009年9月以來首次滑落榮枯綫50之下，主要降幅來自於新齣口銷售，顯然受貿易戰影響，但此指數並非ISM機構數據，參考為主，關鍵仍看月初公布的ISM採購經理人指數。

    與降息預期連動的是利率倒掛，盡管從去年就陸續發生不同期間的利率短暫倒掛，一度造成短期的VIX指數劇烈波動，但就利率倒掛與景氣衰退的關聯來看，支持的經濟學傢觀點係：利率倒掛是經濟衰退的必要條件，並不是充份條件，不必太悲觀，觀察經濟是否衰退的訊號絕對不隻僅有一個利率倒掛。

    費城半導體指數8月初因10％關稅利空衝擊時，季綫尚能發揮本波低檔支撐，相較於其他主要指數還在8月區間橫嚮震盪的整理格局，費半指數於8月19日領先跳空嚮上突破1,425～1,489點區間上緣，3,000億美元關稅、華為禁令的延後均為主因。

    展望後市須關注趨勢，包括貿易戰發展、FED利率動嚮、境外資金迴流、大選政策利多效應等，盡管指數多空看法分歧，仍以選股優先，特彆是在第三季下旬值得期待的法人季底作帳效應，可以特彆留意營收成長且法人偏多族群，如散熱、PCB、IC設計、伺服器相關零組件、貿易戰轉單受惠股等。

    投資策略：

    雖然目前外資持續賣超尚未翻多，但賣超金額已縮小，且目前外資買賣超數據建議再參酌是否係債券ETF或其他指數反嚮與槓桿。中期而言，指數若能帶量突破季綫反壓，或外資籌碼轉嚮翻多，但仍不排除9～10月間，逢高再次齣現區間高檔的調節停利，主要因下半年盤勢規劃仍循大箱型區間震盪的格局發展，惟高檔修正後是否勿再次錯過低接買點，應關注內資與官股券商動嚮。

    建議高持股者須格外留意由上而下的決策程序：利率動嚮、優勢産業指標股評價閤理性及個股內外資籌碼動嚮，本波強勢股多以明年獲利估目標價並給予較高本益比，須留意在營收或財報公佈時股價難免波動。

    盡管加權指數目前仍未突破季綫，仍在年綫與季綫間震盪，但主流的電子股已有領先大盤率先突破創高的強勢指標，謹慎投資者即使不追價，但亦應於關鍵時刻進行持股調整，中長綫投資仍聚焦5G及半導體相關，散熱、PA、射頻、ABF及高階封測等，第三季是電子傳統旺季，多頭仍可持續追蹤未受貿易戰乾擾及法人追買之強恒強指標股。

    (工商時報)

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