本周開始 我們將要迎來主要國傢中央銀行密集的降息潮 工商社論》全球經濟衰退威脅繼續升高 - 趣味新聞網
發表日期 2019-09-10T04:10:15+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 本周開始，我們將要迎來主要國傢中央銀行密集的降息潮，先是大陸人民銀行搶先宣佈，從9月16日起全麵調降存款準備率兩碼（0.5個百分點），10月、11月中再對省級行政區內經營的城市商業銀行加碼定嚮降準1個 .....
本周開始，我們將要迎來主要國傢中央銀行密集的降息潮，先是大陸人民銀行搶先宣佈，從9月16日起全麵調降存款準備率兩碼（0.5個百分點），10月、11月中再對省級行政區內經營的城市商業銀行加碼定嚮降準1個百分點，總計釋放高達人民幣九韆億元的強力貨幣，資金放水的力度極大。
接著在9月12日，歐洲中央銀行將舉行貨幣決策會議，歐洲央行總裁德拉吉早就做齣調降利息的預告，歐洲各國公債也全麵進入負利率的領域，扮演經濟火車頭的德國更從短期到三十年期的政府公債全數跌入負利率。目前市場高度預期，德拉吉在12日的會議中，將會主導調降指標利率0.1個百分點，外加重啓量化寬鬆的購債策略，每月購債的規模在300至500億歐元之間，10月就正式啓動。這次降息隻是中點，歐洲央行還可能繼續加碼，在12月再次調降利率。
接著是美國聯準會在9月17、18日的公開市場操作委員會，美國經濟雖然是美日中等大國中錶現最為亮麗的，但是聯準會已經啓動降息周期，聯準會主席鮑爾利用各種公開場閤強調，「密切監控重大風險，包括全球成長放緩、貿易政策不確定性和通膨持續低迷等」，即使聯準會的決策成員對於是否降息仍然存在大量雜音，但是「預防性降息」的政策方嚮已定，市場交易員高度預期9月將會降息0.25個百分點，而且與歐洲央行相似，這次降息隻是中間站，年底前還會再次降息。
全球中央銀行齣現「踢正步」般的一緻降息行動，歐美日中等龍頭工業國傢帶頭，印度、亞洲各國、中東、南美、甚至非洲國傢也拚命參加降息大閱兵，印度準備銀行甚至用衝刺的方式降息，今年已經四度降息，指標性的迴購利率降至9年來的低點；人民銀行雖然口稱堅持穩健的貨幣政策，實際上從2018年初至今已經七度調降存款準備率。全球央行在金融海嘯11年後的集體降息風潮，傳達對經濟前景的憂慮絕對不能輕忽。
上周，美國供應管理協會公布製造業採購經理人指數隻有49.1，跌破50的榮枯綫，9月6日公布的美國8月非農就業增幅僅有13萬人，不隻遠低於預期，更是創三個月來最低增幅，更重要的是從今年4月至今，就業人數增長持續減少，下滑趨勢確認；德國採購經理人指數（IHS Markit's Purchasing Managers' Index）連續第八個月跌入50以下的衰退綫，剛剛結束的8月份僅有43.5，9月7日公布最新的工業訂單，月減2.7％，年減5.6％，證明歐洲央行總裁德拉吉高度憂心的經濟衰退疑慮。
央行聯手降息所要對抗的經濟衰退，挑戰比過往更為嚴峻，金融海嘯至今即將屆滿11個年頭，各國央行祭齣非典型的量化寬鬆政策，放齣超過四倍的強力貨幣，全球經濟卻仍然沒有脫離衰退的威脅，日本與歐洲設定2％的通貨膨脹目標從未達成，低通膨、或是通貨緊縮的陰影揮之不去，不論是美國或是中國，不論政府如何使齣強力刺激政策，民間需求與投資仍然疲弱不振，過往央行水淹市場的量化寬鬆政策，隻保障瞭金融市場的流動性，卻沒有激活實體經濟的活力。
川普啓動貿易戰的實質威脅，從第三季開始日益顯著，即使廠商趕在加稅之前齣貨，8月中國對美國齣口仍然年減1％，進口下降5.6％，更大的警訊是，中國整體齣口額以人民幣計算僅年增2.6％，遠低於市場預期的6.3％，而貿易順差則大減到348.4億美元。美國對中國的齣口同樣衰退，月減2.7％，年減1.9％，一嚮位居美國最大貿易夥伴的中國，今年已跌落至墨西哥和加拿大之後，貿易戰的七傷拳還將繼續傷害彼此。
在全球消費需求不振的壓力下，中美貿易大戰將會帶來雪上加霜的威脅，中國大陸除瞭必須緩和廠商移齣的失業問題，還麵臨豬肉價格突然暴漲等通貨膨脹的威脅，啓動人民幣匯率貶值雖然可以緩和齣口商的租稅壓力，卻給蠢蠢欲動的物價帶來火上加油的副作用，人民銀行以及經濟決策部門必須在鋼索上尋找微妙的平衡，利用時間與空間稀釋經濟下行的威脅。
眼前全球經濟的病竈就在需求與投資不振，貿易戰的高度不確定性更加劇瞭病癥，中央銀行聯手調降利息，不論是預防或是紓解，都不是治本之道，頂多是緩解市場焦慮，避免流動性緊縮的癥狀治療，恐怕無法針對病竈提供有效的解方。
許多人寄望強大的財政措施可以帶頭鼓勵投資，不過由於各國政府負債都顯著提升，即使是財政相對健全的德國，對於財政刺激政策的效果也沒有把握，美國川普總統號稱兩兆美元的基礎建設投資，與國會往返協商至今無法找到適當的財源，至於中國大陸的財政投入，遭遇減稅以及各省財政赤字大增的逆風，實際的財政刺激效果也不如預期。
央行強大的寬鬆政策，仍是緩和經濟衰退的必要手段，但全球經濟若要重迴復甦之路，還是必須先拆解貿易大戰的地雷，看到民間投資與需求重迴上升軌道，在上述訊號齣現前，我們恐怕都得戒慎恐懼，期待各國政府寬鬆政策減緩緊縮的速度。
(工商時報)
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工商社論》朝野麵對歐盟GDPR應謹慎積極
目前世界網路與數據科技發達，不論是日常生活的購物訂票、金融服務，乃至醫療就醫等可透過網路數據完成，隨著網路科技日益便利之時，個資外洩風險也大幅提高。歐盟於2016年通過「一般資料保護規範」（General Data Protection Regulation，以下簡稱GDPR法案），保障歐盟住民之個人資料的保護與控製權利。規範之嚴、罰則之重，均堪稱有始以來最嚴格之個資保護法案。歐盟最早於1995年推齣數據保護指令（Data Protection Directive），主要規範個人數據必須去識彆化.......
工商社論》析論暫停陸客自由行的影響效應
大陸官方於7月底無預警發齣公告，指鑒於當前兩岸關係，從8月1日起暫停47個城市陸客個人遊試點。消息傳來，颱灣旅行業品質保障協會預估，此舉將使來颱陸客減少70萬人次，下半年的觀光産業將損失210億元，而首當其衝的民宿、包車業者等店傢「很多人會很慘」。麵對這種突如其來的衝擊，府院緊急啓動全麵備戰，除瞭批評陸方片麵限縮喊停陸客自由行，將無助於兩岸間的相互瞭解；並強調不樂見兩岸人民的正常旅遊，受到政治因素的乾擾。行政院更召開緊急會議，除瞭繼續擴大新南嚮等非陸客市場，並決定提早發動暖鼕旅遊補助，以國旅彌補.......
工商社論》正視「負利率」的全球衝擊
經濟持續發展與金融市場的平穩，是大傢共同的期盼，然而進入8月的最後一周，這樣的期盼不僅遙不可及，而且在不斷升高的貿易衝突之下，經濟穩定麵臨襲擊，股市重挫，匯率劇烈震盪，投資人不計代價擁抱債券市場，進入負利率的資金已經突破15兆美元，前所未見。剛剛在美國懷俄明州傑剋森霍爾（Jackson Hole）舉行的全球中央銀行總裁年會，十足反映瞭全球中央銀行進退維榖，無計可施的窘態。在會議召開之前，一直高調「敦促」聯準會降息的美國總統川普，突然用「霸淩」的用詞逼迫聯準會主席鮑爾錶態，川普先是在19日發在推特.......
工商社論》治大國若烹小鮮，談老農津貼製度
老子說：「治大國，若烹小鮮」，這句話經常被外界演譯成治國如同做一道小菜，若連小事都辦不好，大事自然也難期有成，還有人以之比喻主政者若不深入民情，如此便難以治國。然而，韓非認為：「烹小鮮而數撓之，則賊其澤，治大國而數變法，則民苦之，是以有道之君貴靜，不重變法。」意思是煎一條小魚若翻來覆去，這條魚大概會煎得破碎又難喫，政府施政若變來變去，讓人民無所適從，失敗是必然的，如同煎齣破碎又難喫的魚一般。韓非講齣瞭老子這段話的重點，老子一嚮主張：「我無為而民自化、我好靜而民自正，我無事而民自富」，在製度上翻來.......
工商社論》為政缺乏同理心 難解庶民之苦
2008年全球金融海嘯後，美國為瞭解決次級房貸危機，推動量化寬鬆政策（QE），導緻過剩資金流竄全球，不少比例投入房地産、股票。在利率偏低，高所得容易進行資金藉貸，於房地産、股票賺取豐厚的利潤，反之，中低收入者在製造業關廠或外移下失業、低度就業現象攀升，加上住屋因繳不起貸款並遭到拍賣後，更陷入貧睏境地，導緻全球「富者愈富；貧者愈貧」的「M型社會」現象。因此，主政官員、高所得者，若不能體恤中低收入睏境，缺乏同理心，將為基層的庶民所排斥或怨懟。以最近的代工經濟為例，在國民黨的總統初選「國政願景說明會」.......
工商社論》熱錢反噬，央行聯手降息禍福未定
今年中鞦節鞦高氣爽，明月高照，萬民百姓沉浸在和樂的氣氛中，是大傢追求小確幸生活的代錶作。在經濟層麵也是利多頻傳，大陸、歐洲、美國、英國與日本中央銀行接力在這兩個星期聯手調降利息，川普與習近平則做齣延遲懲罰性關稅的宣告，讓中美貿易衝突重新展現和談的曙光，蘋果新機的降價策略立刻獲得華爾街投資客的歡迎，颱灣股市與全球主要國傢的股市齊步走揚，颱股再度展現挑戰1萬1韆點的企圖心。但是，在歌舞昇平的錶象下，全球經濟穩定發展的風險卻齣現令人憂心的威脅，上周五，美國政府公債價格突然大跌，創下2016年11月川普.......
工商社論》獨角獸重摔的泡沫現象
一嚮「隻漲不跌」明星獨角獸公司，已經齣現難以逆轉的泡沫現象，今年具有指標性的獨角獸公司，送進證券交易所進行股票上市，紛紛齣現股價重挫跳水、經營團隊遭到撤換、甚至醜聞頻傳的災難。今年前十大新創公司IPO，除瞭超越肉品（Beyond Meat）大漲，Zoom Video與繽趣（Pinterest）持平之外，有七傢至今股價都比發行價要低，纍計前十大新創公司新股上市的錶現隻能用「災情慘重」四字描述，股東在IPO後已經賠掉近450億美元，相當於新颱幣1.4兆元的財富化為泡沫。獨角獸泡沫風暴還在擴大當中，日.......
工商社論》産業數位轉型要加緊腳步
颱灣即將在今年年底釋齣第五代行動通訊頻譜，據報導指齣，目前國內電信業者正摩拳擦掌準備競標5G入場券，預示著我國距離5G時代正式進入倒時計時。本報社論之前曾指齣，美國、中國、日本、韓國等國傢的政府與業者自去年起便開始為瞭促成5G落地，進行瞭多項策略布局與應用驗證。各國對於5G商轉的積極準備，一方麵是著眼於5G背後可觀的權利金收入及龐大的軟硬體商機；另一方麵，也是預期5G將深化各産業價值鏈的連網深度與廣度，進而協助産業生成珍貴的資料金礦，並透過人工智慧技術的開發與應用，加速産業進行數位轉型，為未來産.......
工商社論》省思科技文明病的根源和治理
長期關注環境永續議題，與社會發展分配是否符閤公平正義原則的餘紀忠文教基金會，15日舉辦「政商新型態與環境永續下之文明病治理」專題座談，邀請專傢學者，從個人對抗到係統調整，提齣治理建言。檢視有關文明的探討，隨著科技的發展，以及人類生活環境所受到的破壞與汙染，近來儼然已經成為一個新興的熱門議題。包括聯閤國世界衛生組織（WHO），以及我們的衛福部，也都先後發布全球麵臨的十大健康威脅，或最新的十大科技文明病排行榜等調查報告。而歸納這些因科技發展或環境變遷所引發的文明病，公衛學者乃定義文明病的四大特性，包.......
工商社論》看新加坡的長遠産業政策談國傢發展
今夏的颱灣顯得格外焦慮。先是執政的民進黨總統候選人爭奪戰，在野的國民黨追隨其後。舉國傾其資源聚焦明年1月大選。産業界擔心的中美貿易戰火影響以及颱灣産業的競爭力，卻未見政黨領導人悉心對待因應。亞洲首富新加坡，雖因電子業受中美貿易戰火波及、第二季成長下滑衰退3.4％。但生醫製藥業（占GDP總值近3％、整體製造業之15％，僅次於半導體之17％）2019年1月至5月産值和去年同期相比增加12.9％；去年新加坡製藥業齣口74億9,000萬美元，進口額為22億1,000萬美元，填補中美貿易戰電子産業受到的影.......
工商社論》眾人皆醉我獨醒
8月16日主計總處召開國民所得評審委員會，並將今年經濟成長率預測值大幅上修至2.46％，這是在連三度下修以後的首次嚮上修正。上次預測值僅2.19％，此次大幅提高0.27個百分點至2.46％，令人為之咋舌。相鄰國傢則紛紛下修今年的經濟成長預測，例如韓國央行在7月18日下修今年的經濟成長預測，由前次的2.5％下調至2.2％，韓國去年經濟成長率高達2.7％；新加坡在8月12日把今年全年經濟成長預測下調到0％至1％之間，預計全年經濟增幅位於預測範圍的中間點；香港財政司於8月15日將今年實質經濟成長預測下.......
