2019年至今 大多數的主要已開發國傢與新興國傢 趨勢瞭望台－央行寬鬆助經濟 明年股市將不如今年亮眼 - 趣味新聞網
發表日期 2019-12-24T04:10:06+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 2019年至今，大多數的主要已開發國傢與新興國傢，均已適度放寬金融條件，象徵著更進一步的貨幣寬鬆政策，對利率敏感程度偏高的特定領域，確實也浮現瞭貨幣寬鬆的成效，像是美國房市迴暖。新興國傢仍有寬鬆空間展 .....
2019年至今，大多數的主要已開發國傢與新興國傢，均已適度放寬金融條件，象徵著更進一步的貨幣寬鬆政策，對利率敏感程度偏高的特定領域，確實也浮現瞭貨幣寬鬆的成效，像是美國房市迴暖。
新興國傢仍有寬鬆空間
展望未來，主要國傢或地區的貨幣決策單位可能會暫停放寬，觀望後續經濟發展，美國聯準會主席鮑爾就非常明確的錶態將暫停降息。除非美國經濟比聯準會預期的要更差，或是美中貿易戰再次加劇，纔會構成進一步擴大寬鬆的理由。
同樣地，歐洲央行曆經先前寬鬆方案後，也會按兵不動一陣子，英國「無協議脫歐」可能性已大緻排除，預期英國央行立場將持穩。
但由於總經數據仍然疲弱且通膨壓力仍低，紐西蘭可能會進一步降低利率，鄰近的澳洲也是如此。日本央行仍受限於殖利率麯綫管控原則，今年內的錶現趨於被動，可能不太會有新的政策推齣。
在新興市場，進一步實施寬鬆政策的空間較大，盡管中國人民銀行麵對成長放緩與貿易戰威脅，錶現齣冷靜沉著的應對，實際上的中國政策利率與準備金比率仍待進一步調整，預期銀行存款準備金比率會在2021年底前降至12%，且放款利率則有機會再調降50個bps。
總體來說，我們認為貨幣政策尚未徹底陷入「彈藥不足」的情境，尤其在美國，曆經先前的緊縮過後仍有不小的空間可供放寬，不過目前為止的寬鬆措施應該足以防止衰退。然而，調降利率確實限製瞭未來政策的空間，因此具體檢討政策框架的做法，當可獲得各界的肯定。但徹底改變今後展望的財政大舉寬鬆措施，也隻有在全球景氣大幅放緩情境下，纔有可能發生。
2020全球股市仍小幅成長
展望2020年，考量全球經濟成長的溫和拉抬效應，目前全球景氣循環已經來到關鍵時間點。PMI（採購經理人指數）固然處於三年半來最低點，不過自夏季以來，製造業在新興市場狀況改善帶領下，緩慢嚮上推升。此外，若將貿易僵局與「無協議脫歐」從已開發國傢預測中排除，雖整體而言其成長仍受壓抑，但美國、英國、歐元區經濟預測數字還會比先前稍高。
因此，在股市和主權債錶現強勁、基本麵開始好轉環境裏，如何投資纔是明智之舉？
2019年本益比倍數攀升氣勢完全淩駕瞭艱睏的負成長獲利環境，但2020年股市是否會重演2019年傑齣錶現有待商榷。在2020年，我們認為美國與歐洲各國企業獲利成長率將位於個位數百分比，並端看全球景氣復甦情況，獲利成長率將介於1.5%到8%之間。
由於金融市場估值攀升，若2020年齣現部分獲利迴吐和波動性迴升情況，亦當屬意料中事。盡管基本麵的改善可能會為風險資産帶來進一步的上檔空間，但考量估值麵在近期漲勢後已經不若2019年初時便宜，2020年股市將不會如2019年錶現亮眼。因此建議投資人管控投資部位，保持謹慎樂觀，同時尋求相對價值較低資産爭取報酬機會。
在我們看來，股票部分，新興市場和美國及日本股票仍具吸引力。其他，新興市場當地貨幣主權債長期前景看好。此外，我們也建議增持美國抗通膨債（TIPS），澳洲債及日圓，有助在市場波動升溫之際分散風險。
(工商時報)
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泰銖兌美元在2019年飆升7.9％，升幅為亞洲貨幣之冠，如今因中國大陸爆發最新冠狀病毒疫情，使泰銖匯率大跌，今年兌美元重貶4.1％，錶現在亞幣吊車尾。經濟學傢認為，中國觀光客與齣口需求銳減將打擊泰國經濟，預料該國央行接下來仍會降息。周四盤中，1美元約兌換31泰銖。泰國央行周三意外宣布利率降至曆史低點，盼能提振成長動能。該央行坦言，冠狀病毒擴散是拖纍經濟成長的原因之一。法國投資銀行Natixis資深經濟學傢阮貞（Trinh Nguyen）周四接受CNBC節目訪問時指齣，「泰國太過仰賴外部需求，尤其.......
量産有難度 麥當勞、星巴剋環保杯卡關
隨著消費者對抗塑膠汙染的意識抬頭，全球知名連鎖企業麥當勞與星巴剋宣布投入數百萬美元研發環保杯，希望取代一次性使用的飲料杯。不料兩大企業如今遭遇睏難，迄今仍未找到能大量生産製造的環保替代産品。聯閤國大會去年9月於美國紐約登場，環保議題當然也是會中焦點之一。六傢環保包裝公司趁此機會在場邊推銷自傢商品，希望獲得兩大連鎖企業與創投業者的慧眼青睞。在這六傢公司當中，有三傢提齣「重復使用杯子」的方法，另外三傢則緻力於研發可迴收或分解的杯子。但麥當勞與星巴剋尚未找到令他們滿意的解決方案。麥當勞指齣，環保杯必須.......
金價發光 2019漲幅創9年最大
金價在2019年漲勢強勁，寫下2010年以來最佳錶現，這也反映在股市飆高之際，投資人對於地緣政治與全球經濟前景仍深感不安，持續支撐黃金買氣不墜。紐約期金在2019年最後一個交易日報1,524.75美元，上漲0.6％，全年金價總計勁揚近20％，與去年9月初觸及的6年高點相比，目前金價僅下滑約2％。金價強勁的錶現也帶旺金礦業者股價，例如巴裏剋黃金公司（Barrick Gold）、紐濛特黃金（Newmont Goldcorp）漲幅皆優於美股大盤。中美已達成初步貿易協議、全球經濟數據優於預期，吸引投資人.......
金山軟件分拆子公司 金山雲 申請美國上市
大陸軟體企業金山軟件確定將分拆旗下全資附屬公司金山雲，赴美上市。金山軟件22日晚間宣布，旗下的金山雲已於上周五（20日）秘密嚮美國證券交易委員會遞交上市申請，建議分拆完成後，預期金山雲不再為公司附屬公司。金山軟件董事長、同時是大陸手機品牌大廠小米集團創辦人雷軍，早在月前就已傳齣有意分拆旗下的優質資産金山雲另行上市。金融界報導，在港交所上市的金山軟件22日晚間公告，旗下金山雲已於紐約時間12月20日，按保密基準嚮美國證交會遞交可能進行首次公開發售的註冊聲明草擬本。公告稱，建議分拆目前擬包括於美國發.......
金援到 三安光電股價勁揚
大陸半導體行業景氣正持續迴暖，大陸最大的LED晶片公司三安光電15日宣布，母公司三安集團引入戰略投資者的資金已全部到位。上述消息發布後，公司股價一度大漲至9％。不過，受陸股大盤當日震盪走低影響，三安光電股價最終收報人民幣（下同）21.05元，漲5.99％。大陸半導體行業近期正迎春風，長江存儲新一輪招標開啓、中芯國際14nm晶片提前量産以及12nm技術開始導入，刺激半導體類股大漲。其中，早前宣布引入戰略投資者的三安集團資金已全部到位，帶動旗下子公司三安光電股價大漲。新浪財經報導，三安光電接到控股股.......
金融科技獨角獸 上市後命運落差大
近五年金融科技新創公司如雨後春筍般湧現，其中不乏市值超過10億美元的獨角獸公司，但這些獨角獸上市後命運落差明顯，讓投資人感嘆很難押對寶。市調機構CB Insights統計，去年第三季金融科技新創企業募資總額將近90億美元，創下史上新高，可見區塊鏈或行動付款這類金融科技的火熱程度依舊。KBW研究部門主管卡農（Frederick Cannon）錶示：「一旦這些新創公司上市，投資人就會開始區分它們算科技公司還是金融公司。」這樣的分類往往對金融科技獨角獸的股價走勢帶來顯著影響。2014年至今完成首度公開.......
銀行抽銀根 美頁岩油業 麵臨破産危機
近年美國頁岩油産業快速擴張，就連石油輸齣國組織（OPEC）也感受到威脅，但一直以來擔任幕後金主的銀行業發現，不少業者産量不如預期，因此縮減信貸額度，導緻頁岩油産業在明年麵臨破産危機。外媒引述消息報導，諸如Capital One及摩根大通等大型金融機構都在近日完成半年評估報告，結果發現許多以油田抵押貸款的頁岩油業者，其油田價值不如先前預期，相對提高放款機構壞帳風險，因此決定縮減放款額度。美國頁岩油蘊藏量不如預期已讓不少大型能源公司濛受損失，例如雪佛龍就在12月10日宣布認列100億至110億美元資.......
銷售稅上調 日本12月傢庭支齣 連3降
日本官方7日（周五）公布12月傢庭支齣呈現連三個月下滑，且跌幅大於市場預期，反映消費者因銷售稅調升而緊縮開銷。盡管此次數據不含新型肺炎的影響，但分析師認為，隨著疫情波及觀光業，將拖纍未來數月民間消費錶現。經濟財政再生大臣西村康稔（Yasutoshi Nishimura）周五錶示，首相安倍已下令內閣採取「所有必要措施」，包括動用政府預算準備金，俾以降低疫情對經濟的打擊。去年10月日政府將銷售稅由8％調升至10％，使消費者勒緊荷包，令全球第三大經濟體日本陷入提振動能的苦戰。如今中國爆發新型肺炎疫情，.......
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