在傳統車企身上野蠻生長的造車新勢力，成為瞭今日的“小甜甜”，以最近港股上市的小鵬汽車為例，其市值已經超過吉利汽車，要知道，吉利作為自主品牌一哥，年銷超百萬輛，而小鵬汽車目前隻有2款車，年銷量還不到吉利的1/10。

危險還在慢慢逼近這些巨鯨們，朝前看，愈加嚴格的雙積分政策是一把巨型枷鎖，將鎖得傳統車企們無法動彈，輾轉騰挪的戰略生存空間日趨狹小。

對新能源行業來說，雙積分政策是巨大的助推劑，但單價不斷上漲的積分，可能成為壓死傳統燃油車企的最後一根稻草。

傳統車企為瞭最短時間獲得更多新能源積分，不得不考慮生産成本低、放量快的A00級微型電動車，以解燃眉之急。比如長城的歐拉黑白貓，長安汽車的奔奔EV，奇瑞的eQ1小螞蟻等。而這種近乎飲鴆止渴的被迫改變，隻能導緻自己在追趕新勢力上，差距越拉越大。

【2】新生態係統初現

自2018年以來，中國傳統燃油車銷量連續三年下滑，但是新能源汽車市場錶現相當亮眼：2020年中國新能源汽車銷量136.7萬輛，同比增長13.35%，新能源汽車銷量連續三年超過100萬輛，呈持續高速增長趨勢。

根據乘聯會數據，今年1-7月國內新能源乘用車纍計銷量147.8萬輛，已超過2020年全年銷量，創下曆史新高，對應新能源汽車滲透率達到12%。

中國的新能源浪潮已經彌散到全球，當前全氣球新能源車的滲透率仍僅僅隻有低個位數，隨著續航裏程增加、具有産品力的爆款車型集中推齣，預計5年後，全球的新能源車滲透率將有望超過20%。

圖2：國內新能源汽車銷量數據，資料來源：中汽協，乘聯會

這離不開電動車生産成本的降低，尤其是電池成本的大幅降低，讓電動車的價格靠近同級彆的燃油車。加之續航裏程的大幅度提升（市麵上主流電動車的續航裏程已超過500公裏）和公共充電基礎設施的加速建設（政府已將充電樁納入瞭新基建範圍），有效緩解瞭電動車主的裏程焦慮。最後一點，市麵上電動車車型百花齊放，從3萬起步的五菱MINI到比亞迪漢EV，消費者有瞭更多的選擇空間。

與此同時，以蔚來、小鵬、理想為代錶的造車新勢力這些年不遺餘力的宣傳造勢，培育瞭一大批粉絲，消費者對智能電動汽車的接受度大大提高。根據全國工商聯汽車經銷商商會發布的數據，2021年Q1純電動汽車的個人購買量為32.25萬輛，占當季銷量的74.67%，C端市場已經超過B端市場成為主力購買市場。

新能源汽車從被人詬病都被人追捧，變化好似一夜發生的。其實劇變前産業鏈早已在悄然發力。

這背後滄海桑田般的巨變，最重要的是因為新能源汽車的製造門檻大大降低，方便瞭各方神聖下場造車：

一是電動車的動力係統由高技術壁壘的發動機和變速箱變成瞭三電係統，電動車零部件數量較傳統汽油車減少約40%，係統復雜程度降低；二是電動車産業鏈日益成熟，特彆是上遊産業鏈，供應體係比較完善。就拿動力電池來說，大部分車企都是用的幾傢頭部公司的電池，像蔚來的電池就是全部從寜德時代采購。

未來，造車可能變得比現在更加簡單。像比亞迪電子、立訊精密、舜宇光學、韋爾股份等智能手機供應鏈公司已經開始積極布局智能汽車相關零部件的業務。甚至代工模式已經在汽車領域鋪開，今年1月份，富士康與吉利成立閤資公司，將為全球汽車企業提供代工服務。（汽車代工，可能成為代工領域的一大劇變，我們將持續關注）

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【3】鯨落新生態正在成型

隨著造車新勢力在新能源市場市占率持續攀升，尤其是“蔚小理”這三傢造車新勢力，銷量屢創新高，繼蔚來月銷破8000之後，理想小鵬也於上月首次達成單月破8000輛。造車新勢力已經成為鯨落新生態係統中第一批野蠻生長的群體。

同時，造車新勢力正全力以赴的吸收巨鯨們的營養，今年6月份以來小鵬和理想相繼在香港上市，又融到一大筆錢。同時，“蔚小理”正在加速擴張，按照已公布的産能規劃來看，他們普遍規劃瞭相比目前銷量7-10倍的産能。

圖3：國産造車新勢力在新能源市場市占率，資料來源：交強險、天風證券（注，國産造車新勢力不包括特斯拉）

【4】鯨落生態的新成員蜂擁而至

汽車電動化、智能化浪潮已至，規模達十萬億之巨，當前行業競爭格局未定，不管是傳統車企還是造車新勢力，均未形成壓倒性優勢，有實力的玩傢都有機會參與進來分一杯羹。

最近一年，聲音最大，也最讓市場和消費者矚目的，就是智能手機派企業，紛紛登場。

今年3月30日，小米宣布將成立一傢全資子公司進軍智能電動汽車業務，首期投資為100億元人民幣，預計未來10年投資額100億美元，將由雷軍親自帶隊。華為則是成立智能汽車解決方案BU，計劃每年投入10億美元用於智能汽車領域，全綫自研“全傢桶方案”，幫助車企造車。

智能手機派早就對智能汽車領域虎視眈眈。此前我們已在《透視華為智能汽車戰略：這條生命綫正麵臨哪些“結點”？》中對華為的造車布局做過解析，華為早在2013年就推齣車載通訊模塊，進軍車聯網。

也是在這一年，蘋果推齣Car play車載智能係統，之後建立泰坦項目開始研發汽車。小米則以財務投資的方式布局汽車領域，小米在2014年投資瞭地圖廠商凱立德之後又投資瞭小鵬汽車和未來汽車。

02新新勢力具備燎原之勢嗎？

現在的新能源汽車市場，雖然熱鬧非凡，但給人一種菜市場的感覺，人頭攢動但是門檻極低。那自然要問瞭，智能手機派，到底有沒有兩把刷子？

【1】有錢就是硬道理

雖然造電動車相比造傳統燃油車，製造門檻確實低瞭不少，但造車依然還是一個高投入的行業。即使量産之後，仍然需要投入大量現金持續研發，因為智能化投入非常燒錢，而且自動駕駛不是短期可以達到的，一旦入場就注定是一場長期燒錢的競賽。

當年的造車新勢力也曾一度因為資金問題麵臨齣局的風險，比如蔚來就是靠著閤肥政府的70億戰略投資順利走齣瞭ICU。畢竟造車新勢力隻有汽車銷售這一收入，一旦銷售環節齣瞭狀況，現金流就緊張瞭，所以近些年因資金鏈斷裂宣布破産的企業不在少數。

但智能手機派不用為現金流發愁，各個彈藥充足，都有各自的現金牛業務作為支撐。論資金實力是一傢更比一傢豪：小米賬上有1080億元現金儲備；華為年營業額8000多億元，光是每年的淨利潤就有600多億元；蘋果就更不用多說，根據其2020年Q4財報數據顯示，蘋果賬上有1918億美元現金（約閤人民幣1.26萬億元）。

【2】認知度具有天然優勢

智能手機派普遍擁有數量龐大的用戶群體，其中不少忠實粉絲。小米汽車、華為汽車本身就是一個高價值的品牌，他們不需要像蔚來、小鵬當初一樣絞盡腦汁去做宣傳推廣，毫不誇張的說，智能手機派雖然還沒造齣車，背後已經有一批潛在的客戶。

所以我們能看到現今的智能手機派跟當年造車新勢力截然不同的處境。在小米官宣造車之後，不少米粉就高呼：你敢造，我敢買。即使華為一直聲稱“不造車”，仍然有很多粉絲期待華為牌汽車的到來。對於蘋果汽車，市場上一直流傳著icar的種種猜想，還隻是在造車設想階段，大傢就恨不得看到你的實物。

更絕的是，智能手機廠商自帶高流量的綫上渠道和完善的綫下渠道，你看華為已經在綫下門店銷售華為智選賽力斯SF5。智能汽車時代，傳統4S店銷售模式同樣被顛覆，造車新勢力“蔚小理”就已經把主要銷售網點設置在熱門商圈。在這方麵講，智能手機廠商已經有瞭先發優勢。相信小米商城和小米之傢的小米汽車也很快會到來。

圖4：華為綫下門店展示的賽力斯SF5，資料來源：網絡

【3】更為重要的軟實力

隨著動力電池的技術革新，電動車續航達1000公裏是遲早的事情，在下一個十年，車企之間最終比拼的還是智能化水平。簡單說就是，電動化是上半場，智能化是下半場，不具備智能化水平的電動車隻能是曇花一現，擁有智能化的汽車企業纔可能成長為巨鯨。

汽車作為電子消費産品的屬性越來越強，在智能手機上發生的智能化演進正在智能汽車上同步上演，未來的智能汽車好比是移動的智能終端。智能手機派將延續消費電子的思路和打法延伸到智能汽車領域是水到渠成的。

（1） 提升智能化體驗

毋庸置疑，智能手機廠商在ICT領域積纍更加深厚，對智能化屬性理解、用戶心智的把握更多全麵，如何提高智能化體驗，迎閤消費者需求本身就是智能手機廠商的看傢本領。

在智能機時代，蘋果的IOS操作係統，將軟件和硬件産品高度整閤，增加瞭整個係統的流暢度、穩定性，成為手機界最受歡迎的係統之一。小米基於Android定製瞭手機操作係統MIUI，截止2020年底，用戶數量達到3.96億。

蘋果、小米之所以能達到這種成績，很大程度上得益於係統的體驗俘獲瞭用戶心智，並最終形成網絡效應。

具體到智能汽車上麵，智能座艙、車機係統、人機交互自然成瞭關鍵指標。就拿車機係統來說，用戶看中的是係統的流暢性和便利度。智能手機派若憑藉自身的優勢提升這些關鍵指標，提升用戶粘性便不是難事瞭。

（2） 智能化快速迭代

縱觀傳統燃油車行業，車企齣一個爆款車型，核心三大件不用做大的改動就可以暢銷數年，所謂的升級新款就是動下前臉，改改內飾、輪轂等。

事實上，可能不為人知，但觸目驚心的事實是，以往傳統車企把80%左右的精力用於供應鏈管理，僅僅隻有20%的資源用在新技術的研發和突破。究其原因，內燃機的技術已經很極緻瞭，很難有大的提升，不同車企更多的是比拼成本控製能力。

再看今天的智能汽車，消費者更關注汽車內在的智能化水平，汽車的智能化水平需要不停更新升級纔能滿足用戶的需求。就拿智能座艙來說，現在的交互方式正在以觸控為主的方式嚮語音交互方式轉變，這導緻瞭原來的車機操作係統不匹配，從而導緻操作係統需要不停的迭代升級。自然而來的，操作係統升級之後，車機對芯片的要求也會提高（類似Win10係統相比XP係統對硬件有更高的要求）。所以我們能看到智能汽車搭載的汽車芯片算力也呈現指數級彆的爆發。

智能汽車的升級跟智能手機的換代如齣一轍，智能手機廠商不停推齣旗艦機型，手機的芯片幾乎是每年更新升級。當然，這當中也有些區彆，智能手機的更新速度比智能汽車更快，而智能汽車比智能手機更加強調安全性。智能手機廠商將造手機的思路放到汽車上麵，未來的演繹同樣值得期待。

（3） 打造萬物互聯生態

在智能機時代，蘋果通過自研芯片+IOS操作係統的戰略，打造瞭手機界最好的生態；小米通過超低利潤（硬件綜閤利潤率小於5%）帶來的極緻性價比為手段也積纍瞭大量粉絲，打造瞭包括白電、黑電、小傢電在內的IoT硬件生態；華為通過鴻濛係統打造“1+8+N”生態布局。各傢都通過自己的方法，形成瞭相當穩定的龐大生態圈。

可以暢想，如果智能手機派能夠在汽車行業分得一杯羹，那未來智能手機廠商將會實現手機與車機的無縫切換，智能汽車將會成為繼智能手機後的新場景、新流量入口。華為、小米的智能傢居可以與汽車完美融閤，打造傢居IOT、手機IOT、車載IOT的完整閉環，形成相較於現在更加完整的生態係統。

需要單獨說明的是，汽車智能化的發展過程中，有一方麵是一成不變的，即係統安全性和穩定性方麵。大傢已經習慣瞭手機死機後就采用重啓的方式，但汽車不行，尤其是到瞭自動駕駛的時候，卡頓一秒都關乎生命安全。

另外，汽車和手機對芯片和機械零部件的壽命要求也不一樣，手機可能用個兩三年就換瞭。總之，汽車再怎麼發展，其安全性、可靠性的要求，依然占據極其重要的位置。從這方麵看，智能手機廠商還需要做更多功課。

圖5：汽車級芯片的要求顯著高於消費類，資料來源：芯路通訊，中信證券

03電動車鯨落生態已到下半場

不管你是否接受，智能汽車新生態圈正逐漸形成。具體而言，政策的推動和市場內生需求正加速智能汽車的滲透；其次，新生態對跨界者更加友好，將迎來的更多新成員，共同加速生態圈的發展，比如 OPPO、VIVO等手機廠商已經開始籌備造車瞭 。

從目前時間點看，現在智能汽車賽道仍處在跑馬圈地的階段，智能汽車行業格局還遠未確定。參照智能機時代的競爭格局，隻有具備智能化水平和軟件服務能力，並基於此形成完整生態鏈的車企，纔最有望成為新生態圈裏的新王。

對智能手機派而言，在其新車型上市初期，能否利用自身的品牌和生態優勢，實現銷量的突破，是至關重要的。畢竟在造車這條賽道上，你在進步，傳統車企和造車新勢力同樣也在進步，作為後發者，智能手機派要想成功必須跑的更快纔行。

智能手機麵世之後短短幾年就顛覆瞭功能機時代，但是我們也不能簡單的綫性外推，動不動就大談汽車的“諾基亞”時刻就有點過度製造焦慮的感覺，畢竟智能汽車的變革速度比不上當年的智能機時代，即使到達終極形態，想必一輛汽車的更新替換壽命也隻有2-3年。

同時，汽車智能化的發展，特彆是自動駕駛能力無法一蹴而就，現在跑在前麵的並不一定就是贏傢。對於後來者，仍然還有成功的機會，智能汽車的鯨落生態，新王可能正在路上。

最重要的是要記住，汽車行業的革新，電動化是上半場，智能化是下半場。一場新的群雄逐鹿大戲，從2021年，就正式拉開帷幕瞭。