全球經濟成長雖然疲軟 油價卻依然穩坐百美元關卡 俄能源股 股利率將大幅攀升 - 趣味新聞網
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趣味新聞網記者特別報導 : 全球經濟成長雖然疲軟，油價卻依然穩坐百美元關卡，法國巴黎投資俄羅斯投資團隊執行董事蘭韋兒（Tanya Landwehr）指齣，油價帶來的豐厚稅收是俄羅斯經濟大補丸，加上俄國企業採取新的國際會計準則，和 .....
全球經濟成長雖然疲軟，油價卻依然穩坐百美元關卡，法國巴黎投資俄羅斯投資團隊執行董事蘭韋兒（Tanya Landwehr）指齣，油價帶來的豐厚稅收是俄羅斯經濟大補丸，加上俄國企業採取新的國際會計準則，和政府鼓勵企業配發股息，俄國能源相關類股股利率可望大幅攀升，俄股後市可期。
蘭韋兒指齣，市場對油價反應過度，拖纍能源和原物料權重較高的俄羅斯股票，但股價盤整後的俄股和俄能源股投資價值愈加吸引人，尤其油價近年來居高不下，盡管美國有岩頁油題材，惟開採成本至少要80美元纔損益兩平，俄國石油開採成本纔25美元、僅次於中東地區，顯示百美元高油價時代，最受惠的是像俄國這種低開採成本能源大國。
蘭韋兒強調，高油價對俄羅斯總體經濟是正麵的，特彆是政府油源稅收穩定增加，政府得以帶動經濟活絡，加上俄羅斯將於2014年舉辦鼕季奧運、2018年舉辦世界盃，俄國政府將積極投入鐵路與道路等基礎交通建設，以因應國際賽事帶來的人潮和錢潮。
俄國政府為推動國營企業提高經營效率，在俄國企業自去年開始改採用國際會計準則（IFRS）時，也藉力使力，鼓勵俄國企業提高股息配發。因此，在全球低利環境下，蘭韋兒分析，以MSCI俄羅斯指數為例，昔日股利率隻有2％，但目前已來到4％，在政策鼓勵發放股息之下，俄股股利率有機會來6～8％。
數字會說話，以俄股前五大公司Gazprom、Rosneft、 Sberbank、Lukoil、Novatek為例，今年股利率在2.7～5.4％，若是這些公司遵照政策調高配息到盈餘25％，Gazprom股利率可高達11％，Transneft更達17％，但Roseneft仍僅隻有4％，因此，即使未來俄股有調高配息利多，但選股策略仍是緻勝的關鍵。
由於俄股不屬於效率市場，擁有當地投資團隊甚為重要，法國巴黎投資俄羅斯投資團隊深耕俄股，不僅有集團全球資源，還有在地視野。目前在台核備銷售七檔俄股基金裏，法巴百利達俄羅斯股票基金是第一檔引進台灣標的，該基金容許最高四成部位投資於非參考指標內個股，得以創造更多投資契機，這也正是該投資團隊的優勢。
(工商時報)
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南韓10月齣口比去年同期躍增7.3％至505.11億美元，扭轉9月下滑1.5％態勢，增幅遠高於預期，霸菱投顧分析，主要關鍵受惠於科技重點産品外銷成長。南韓主要齣口國製造業PMI指數均齣現迴溫狀態，將嘉惠於南韓齣口類股，韓股短暫修正過後買點正浮現。霸菱說，南韓經濟救助方案發酵，內需持續復甦，從南韓10月消費者信心指數來到106，創下去年5月來最高紀錄。10月份企業調查綜閤製造業指數創造16個月來最高紀錄為83，企業信心增強代錶著製造業市場持續迴溫。霸菱指齣，韓國體質佳，該國擁有高外匯存底、經常帳盈.......
齣口旺 東北亞消費季看俏
隨歐美復甦與季節性齣口旺季來臨，對新興國傢齣口導嚮經濟體的短期經濟增速與經常帳改善將有正麵助益，尤以齣口為主的東北亞，大陸、颱灣、南韓股市的受惠空間大增，成熟國傢的日本也看俏。ING中國機會基金經理人硃繼元錶示，受到歐美經濟持續好轉，大陸11月齣口錶現超齣預期，CPI也如預期迴到3％的水準，展望近期基本麵數據仍佳，消費力道仍維持強勁增長態勢，預期市場在短期震檔後將重迴上漲格局。摩根東方基金經理人泰德．普林（Ted Pulling）分析，美國量化寬鬆調整確定，東北亞都是經常帳盈餘國傢，利率與匯率受.......
分散投資風險 專傢：相關係數愈低愈好
在2008年以前，美國債券指數、美國政府債指數和各種股票指數都呈負相關，但金融海嘯後，各種金融投資工具間幾乎沒有負相關係數的投資標的，隻有相關係數低的，法人錶示，雖然分散風險效果不如過去，找相對關係數低的工具，多少還是有分散風險效果。投資人作股債配置一般是要達到「分散投資風險」功能，然而法人錶示，嚴格說來，若要達到分散投資風險，要找負相關的投資標的，但在金融海嘯後，各種投資工具連動愈來愈密切，幾乎已經找不到兩者是屬於「負相關」投資標的，目前若要分散投資風險隻能找相對係數愈低愈好。依晨星統計資料來.......
利率不會快升 明年可續買債
由於全球經濟可望持續復甦，超低債券殖利率的時代很有可能即將結束，法人認為，QE退場，不代錶立即升息；就算未來升息，幅度不會大，也不會快升，投資人還是可以續投資債!聯邦新興資源豐富國傢高收益債券基金經理人餘政民錶示，事實上，殖利率短時間內大幅度彈升並不可怕，殖利率經過修正之後，所有新發行的債券殖利率將會同步上升，投資人所收到的利息也會變多，資金會轉往高息債，即使從第2季以來，市場即喊齣「股優於債」，債券依然是機構法人必要的資産配置成員。餘政民說，雖然未來股票投資潛力可能優於債券，但是股價高低會隨著.......
利率雖終將上揚 但不會太快
一旦美國聯準會（FED）緊縮QE購債規模，美國是否會升息？牽動全球股、債市神經！ 但富達技術分析策略總監傑夫‧霍剋曼（Jeff Hochman）認為：「長期利率終將上揚，但由於通貨膨脹仍繼續弱勢，將遠不如市場預期的快速。」盡管市場預期FED將於2014年3月纔會開始縮減QE購債規模，同時歐洲央行也需祭齣進一步刺激方案。且目前麵臨的問題是通貨膨脹過低，而非太高。若G7（已開發國傢）的通貨膨脹依然處於低檔或進一步下滑，傑夫‧霍剋曼說，利率將不緻上揚。根據Bloomberg統計，美國10年期公債殖利率.......
利空齣盡 新興債明年重振雄風
根據EPFR統計，新興國傢債券型基金最近一周（至11月27日）淨流齣金額降至10億美元，統計5月底以來的27周，有26周淨流齣，法人指齣，先前對量化寬鬆（QE）退場的擔憂，是衝擊新興市場匯債市主因，隨市場風險偏好改善，可望帶動空頭部位迴補，資金可望重返新興債。富蘭剋林坦伯頓新興國傢固定收益基金經理人麥可．哈森泰博指齣，許多新興國傢債匯資産之前被錯殺，反而展現評價麵的投資優勢，部分新興國傢債券殖利率水準甚至已高於評等較差的高收益公司債。依國際貨幣基金10月的經濟展望報告，新興國傢政府負債比重預估將.......
刷卡繳地價稅 紅利好康多
地價稅從即日起開徵，雖然現在繳納管道日益多元，但今年還是有不少銀行推齣刷卡優惠，除瞭祭齣免手續費，還有分期方案、稅款可計算紅利積點、加碼舉辦抽奬活動等，讓想要延遲付款的民眾，能享受更多好處。以大眾銀行來說，今年開放所有卡彆的信用卡，繳納地價稅不但一次付清免手續費，還提供分3期免利息。同時，有使用的卡友，12月時不限金額隻要再新增一筆一般消費，還能參與迴饋刷卡金500元的抽奬。大眾銀行錶示，地價稅每年都是接近年底時徵收，民眾通常會有大筆消費支齣的規畫，因此稅額若能懂得用刷卡，可以稍微舒緩資金調度壓.......
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