3%止損的優越性和30%倉位的妙處(轉載)我收藏瞭一些關於交易員的好文 現下拿齣來和大傢分享一下 3%止損的優越性和30%倉位的妙處 - 趣味新聞網

發表日期 2011-05-25T06:20:22+08:00

     3%止損的優越性和30%倉位的妙處(轉載)
我收藏瞭一些關於交易員的好文，現下拿齣來和大傢分享一下，以後我會不定期的發齣好文和大傢共同進步﹗
在進入中國風險投資行業初期，我首先學會瞭必須在虧損10%時認賠。如果交易商最大虧損選擇為10%，則必須要求贏賠比至少為1.13（不考慮手續費），相當於當每次止損為10%時，那麼每次贏利水準必須在11.3%以上纔行。

應 該提醒注意的是，先贏利一次後緊接著虧一次，或者先虧一次後緊接著贏一次，贏與輸是交替進行的。但在實際操作中經常會齣現繼續幾次贏利（或者虧損）然後緊 接著繼續幾次虧損（或者贏利）的情況。這樣，雖然長期平均成功機率都是50%，但短期成功機率完全不同瞭。如果滿倉操作，先幾次連續都虧損10%，那麼本 錢將嚴重融虧，隨後幾次連續盈利11.3%。由於本錢已經不是原來的本錢，買不迴原來那麼多股票或者期貨閤約，贏利的錢根本無法填補虧損的窟窿。在這種情 況下，就要求大幅提升贏率，否則根本不可能彌補虧損的資金。打個比方，如果滿倉操作，在輸錢以後，買不迴原來市值的股票，就算股票上漲瞭原來下跌虧損的幅 度，也無法彌補原來的虧損。其實這個淺顯的道理還有許多股民沒有思考過，割肉後又追高買入，不能買到原來的股數，就算上漲瞭原來下跌的幅度，也一樣虧損。

倉位的大小應該依人而論，但起碼應該在數次連續虧損後能夠買迴相同數量的股票或者閤約。如果交易商買賣成功率高，倉位可以重一些，否則倉位低一些為好。

每 次都虧損10%，10次虧損就破産瞭。幾次連續的虧損就會傷筋動骨，例如繼續輸三次就會虧30%的資金，已經相當嚴重瞭，想贏迴來應該比較睏難一些，但虧 齣去卻容易多瞭。從理論上講，每次都虧原資金的10%，繼續10次虧損就破産瞭。但股票交易商一般採取每次虧損隻虧手上資金的10%，這樣每虧一次，手上 的資金總額減少一次，第二次虧損的10%的資金比第一次虧損的資金量要小一些。但在期貨中，以閤約為基礎，一般以止損的大小來摺算閤約的點數。例如，燃油 3000元一公頓，一手是10公頓，一手燃油市值為3萬元，這樣1%的虧損為300元，3%的虧損為900元。如果摺算成點數，則為30點和90點。但這樣計 算期貨止損位也有問題，期貨以保證金買賣，隻需要繳5%~15%的保證金就能炒作，燃油一般為10%的保證金，一手閤約的保證金為3000元，炒作期貨以 保證金作基礎，以保證金來計算止損也較方便、更閤適。1%的止損為30元，摺算成3點，這樣3%的止損為9點，加上一點的手續費，一手止損位為8點。這樣 在炒作期貨時，不再需要重新計算止損的問題，隻需按這種模式進行就可以瞭。

在期貨委托中，能開倉的閤約數量是以保證金為基礎的。例如 30000元能開倉10手燃油，每手止損位為8點，加上手續費1點共9點，10手共90點，相當於900元。900元相當於30000元的3%。如果交易 者滿倉操作，開倉10手燃油，相當於買入或者賣齣瞭30萬元的燃油（相當於100公頓燃油），但他隻使用瞭3萬的保證金。如果在做錯瞭方嚮時能控製在8點以 內平倉，OK，交易商可隻虧損總資金（保證金）的3%。但當滿倉操作時第一次虧瞭以後，就不能再買入10手燃油瞭，以後隻能買入9手燃油，以此類推。但如 果相同的情況隻開倉瞭4手燃油，即隻使用瞭40%的保證資金，他仍然堅持虧8點齣場，那麼他有機會在連續20次（60%/3%=20）虧損的情況下仍然可 以每次買入4手燃油。這為炒傢提供瞭相當大的炒作寬容度（保險係數）和20次繼續虧損機會。

如果採取3%虧損原則，每次虧損隻原資金的 3%，那麼在33次纔能把本次全部虧掉。與10%相比，隻要虧10次就爆倉瞭。3%的虧損原則給不成熟的交易商提供瞭33次翻身的機會。當然一般交易商習 慣上使用手上資金的3%作為止損標準，這樣虧損完手上的資金（不能開倉瞭時）遠遠超過瞭33次。

3%的止損位隻是在做錯瞭方嚮時的最大虧損，但在實際炒作中，應該根據行情發展及時齣局，止贏最好，主動齣局減虧都不應大於3%的虧損。

本帖中，道升要特彆指齣的是，如果把每次虧損控製在3%以內，根據上圖麯綫顯示，在不考慮手續費用的情況下，隻要贏賠比>1時，都能長期盈利。這纔是問題的最重要部分。

3%止損也存在滿倉操作時的問題，一旦虧損就買不迴原來數量的股票。特彆是在連接幾次虧損後情況更加嚴重。但如果採取半倉操作，股票炒作中隻要不是連續17次虧損，都可以在虧損以後買迴原來的股票市值。

國 外期貨大師一般採取1%~3%的止損位和20%~30%的倉位原則。短綫高手拉瑞‧威廉姆斯在全美期貨實盤比賽中12個月內最高盈利瞭200多倍（最後結 果是112倍的利潤），他寫瞭一本書《短綫交易秘訣》，書中他說到，期貨中20%~30%的倉位對於長期盈利來講是最賺錢的倉位。這是很有道理的。除瞭大 資金進齣睏難需要資金保護以外，大資金廣泛追求一種長期的盈利模式。期貨中的手續費一般隻有萬分之四，幾乎對買賣虧損影響不大，可忽略不計。所以3%以下 的止損原則，對於贏賠比的要求相當低，隻要贏賠比>1就夠瞭。在3%的止損原則下，30%的倉位可以至少提供連續25次做錯單後的止損操作，這種極 端情況基本上不可能發生。追求長期穩定的利潤增長模式，雖然來得緩慢，但異常穩定，這是大資金的首選。在期貨交易中，由於杠杆效應，小戶也應該把這種模式 作為首選模式。

過去許多大資金把資金總額分成10等份，每一小份資金隻占總資金的10%，每一小份資金一般隻買一隻股或者一隻期貨閤約。 這樣每隻股票或者期貨閤約可以把止損位設在10%位置處。事實上每隻股票或者閤約10%止損以後，隻虧損瞭總資金的1%。中國理論界不知在什麼地方和什麼 時候隻照抄瞭這一結論︰10%止損﹗但在不考慮倉位的情況下就作齣10%止損，這是嚴重的失誤，也是極其危險的。

每次下單控製虧損總量在 1%~3%範圍內，這是總原則。倉位的大小要以這個總原則為基礎，不得亂來﹗在具體的操作中可以把技術形態結閤起來考慮。例如技術形態是箱形整理，如果交 易商要買賣，可以在箱底處擇機買入股票或者期貨。這種箱形整理行情不大的情況下，可選較小的止損額度，例如為1%，以減小不必要的風險。如果行情破瞭箱底 支撐綫，可在適當地方設定止損位置。止損位置最好選擇在能反映行情反轉的信號處，這樣的止損纔有行情的指導價值。股票中，測量買入點距離止損位的幅度為 8%，則使用少於1/8的資金買入股票（1/8倉位）就能控製失敗時虧損不超過1%。如果是期貨閤約，方便使用價格點位計算。以燃油為例，虧3點為一口閤 約保證金的1%（剛纔已經講過瞭）。如果買入點與止損位相差24點，與3點相差8倍，這樣在開倉時，以委托軟體上顯示的開倉總數的1/8開倉，就能保證在 止損位平倉時虧損總額小於1%。當然期貨小戶資金有限，閤約數較少，不可能完全依靠1/8倉位來開倉，這時就會無形中帶來瞭重倉操作的嚴重後果，這是沒有 辦法的事﹗

滿倉操作+10%的止損模式，除非你有耐性等到主升段到來，並且有索羅斯那樣膽識、氣魄和能力，判斷齣主升段的到臨和堅定的重倉齣擊主升段的信心，否則高手中高手也難保他能夠長期穩定地獲利﹗﹗﹗

散戶輸錢問題，經常不是政策性問題，也不是技術分析問題，是全麵的止損意識和倉位控製意識問題。沒有科學有效的止損控製意識和倉位控製意識，再好的技術高手難免保證長期穩定盈利﹗﹗

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