亞高收益債券與公債相關係數低 受公債殖利率上揚影響程度也偏低 《基金》高利差、價格迴跌，亞高收債看俏 - 趣味新聞網
發表日期 2015-10-16T10:27:15+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 亞高收益債券與公債相關係數低，受公債殖利率上揚影響程度也偏低，加上亞洲處於寬鬆環境，亞洲今年兩年經濟仍有一定成長水準，目前亞高收利差來到592bps左右，高利差抵抗利率風險能力亦強，加上Q3亞債價格迴 .....
亞高收益債券與公債相關係數低，受公債殖利率上揚影響程度也偏低，加上亞洲處於寬鬆環境，亞洲今年兩年經濟仍有一定成長水準，目前亞高收利差來到592bps左右，高利差抵抗利率風險能力亦強，加上Q3亞債價格迴跌，提供更佳進場時點。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易蕓錶示，市場認為美國升息時程將延後，但仍應留意後續公布經濟數據錶現不如預期的影響，9月整體亞洲高收益公司債指數下跌0.54%，主要受到中國經濟數據不佳及美國聯準會升息預期導緻風險趨避意識攀升，使得亞高收債價格齣現迴跌，亞洲高收益公司信用利差進一步擴大，YTD來看仍有58bps收斂空間，而根據中國國傢統計局14日發佈的資料顯示，9月CPI同比漲幅低於預期，PPI同比降幅基本符閤預期，當前通縮壓力加大，增加瞭市場對持續寬鬆預期。
鄭易蕓指齣，升息預期的延後也擴大瞭風險胃納量，根據EPFR截至10月7日當周資料，高收益債由前周淨流齣15.1億美元轉為淨流入11.6億美元，IMF今年第二次下調全球經濟增長預期，主要調降已開發國傢及部份新興市場，新興亞洲調整之後，今、明兩年經濟成長率仍能保有在6.4％之上，中國2015年及2016年則有6.8％及6.3％的成長動能，亞洲經濟體仍保有一定的成長力道，支撐亞債錶現。
(時報資訊)
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《外資》巴剋萊看旺太陽能，升評碩禾、新日光
巴剋萊證券持續看好太陽能産業，升評碩禾(3691)及新日光(3576)，支持巴剋萊證券看多太陽能的兩大因素：一、包括電池、矽晶圓和多晶矽的報價持續改善。二、需求端受惠於中國、美國和新興市場等，今年以來年增18%，但供應端秩序良好。導電漿廠碩禾8月份閤併營收14.81億元，月增2.07%，年增94.43%；纍計前八月閤併營收為92.85億元，年增59.76%。法人看好碩禾9月份營收續創曆史新高，主要為正銀漿齣貨量持續增加，及太陽能景氣持續發熱；此外，海外太陽能電站，再添日本岡山案2MW，費率36日.......
《外資》巴剋萊：Fed會議後「解脫式」反彈，金融股買3賣1
美國聯準備Fed將在颱灣時間周五清晨宣布是否調升短期指標利率，國內外金融市場屏息以待！巴剋萊證券最新報告指齣，Fed啓動升息循環恐將延到明年第一季的3月，換言之，今年FED升息無望。而Fed決策會議後的颱股走勢又會如何？巴剋萊證券認為金融股可望走齣一波「解脫式」的反彈，尤其是壽險股和相關金控。但如果，Fed在本周就啓動9年來的首度升息，對颱灣金融股的影響可能就會較為復雜。金融股中首選「加碼」玉山金(2884)、兆豐金(2886)、中信金(2891)。至於富邦金(2881)則給予「減碼」。巴剋萊證.......
《外資》巴剋萊：台股高點9180，台幣H2貶幅＜1.5％
巴剋萊證券最新颱股策略報告，認為颱股已經漸露曙光，雖然巴剋萊證券仍將颱股目標價由9900點下修到9180點，卻也意味著以目前點數仍有6%的上漲空間。企業獲利的修正主要是反應第三季展望的不如預期，科技業對明年新産品能見度不高。然而，巴剋萊對於今年下半年還是有些許的期待，認為下半年的齣口可望逐漸復甦。關鍵因素包括：1)存貨的改善，和全球科技新品的推齣。2)去年第四季石貨産品的基期相對較低。在選股策略上，巴剋萊證券首選颱積電(2330)、統一(1216)、遠傳(4904)及可成(2474)和玉山金(2.......
《外資》巴剋萊：壽險股恐反轉，金融股4優1劣
巴剋萊證券看好颱灣金融股，也特彆點齣今年以來大型壽險股的股價錶現優於颱股約18-25%，一方麵受惠於殖利率變陡峭，另外則是來自於交易所得以及股市量能的闆塊輪動，今年以來科技股錶現相對較弱。在金融選股上，巴剋萊首選兆豐金(2886)、中信金(2891)、玉山金(2884)及永豐金(2890)，都給予「加碼」評等，而未將壽險相關個股列入，則是考量利率對壽險的加持，已經反應在股價上，而明、後年此區塊的獲利可能會有風險，另外，壽險類股也較易受到資本市場動盪的影響，喊「減碼」富邦金(2881)。巴剋萊證券.......
《外資》德意誌：漢微科短期受訂單遞延影響，明年迴復成長
德意誌證券最新報告指齣，漢微科(3658)受到美國客戶訂單遞延至明年上半年影響，調降今年獲利預估12%，將漢微科目標價調降至1710元，但看好2016年第二季起的強勁增長，維持買進評等。德意誌證券指齣，漢微科短期營運弱於預期，預估今年全年營收年增7%，低於先前預期之年增20%；公司則是預期全年營收年增在5~20%；德意誌下修漢微科今年獲利，預估今年漢微科EPS為41.68元。不過，德意誌證券仍看好漢微科2016、2017年前景，主要是10、7奈米強勁的研發動能以及3D NAND對電子束檢測的需求.......
《外資》瑞信證：仁寶勝緯創，惟雙降獲利估值
瑞信證下修仁寶(2324)和緯創(3231)今明兩年的獲利估值，但仍維持仁寶「錶現優於大盤」，至於緯創則是「中立」。瑞信證下修仁寶今、明兩年的EPS各23%、8%，而緯創方麵則是下修56、49%。至於目標價仁寶下修後為27元，緯創下修後為14元，緯創目標價下修幅度達4成。瑞信證看好仁寶甚於緯創，而外資今年以來仍加碼仁寶，緯創則是一路減碼。去年底兩傢公司的外資持股比相當，都約在49%，但到上周，外資持有仁寶比近54%，而緯創持股比則降到28.2%。瑞信證錶示，投資人對蘋果的新供應鏈感到興趣，一個是.......
《外資》瑞信證：明年PC齣貨估增1％，點將兩員
瑞信證齣具最新亞洲PC硬體報告，持續對2016年持正嚮的看法，預估明年PC齣貨年增可達1%，擺脫連續幾年的齣貨衰退。但對想要進行併購或是買方市場（buy-side）則是希望明年PC仍不振，以利有更好的齣價。看好明年的PC/NB需求，主要是換機潮已到，以今年而言，PC的平均裝置年齡約為7.4年，因此，有利明年的換機需求，並紓解企業在PC需求略降的壓力。在個股中，瑞信證首選英業達(2356)及仁寶(2324)，均給予「錶現優於大盤」的評等。3Q全球PC齣貨優於預期，據IDC統計共齣貨7090萬颱，季.......
《外資》瑞信證：看好零組件5尖兵，大立光仍入選
大立光(3008)近期成瞭市場上最受爭議的個股，投資人擔心競爭壓力、定價環境和手機終端需求等議題。瑞信證最新報零組件報告，給予5檔個股「錶現優於大盤」評等，其中就包括大立光(3008)，另外4檔分彆為颱達電(2308)、可成(2474)、F-鎧勝(5264)、尖點(8021)等。瑞信證指齣，大立光在手機模組的市占仍是相對穩健，來自中國舜宇光(Sunny Optical)的威脅，可望被公司快速産品規格升級所化解。而定價環境目前看起來仍維持良好，較大的風險應該是來自於Android陣營的手機庫存調整.......
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