當川普正式就任美國總統進入倒數計時階段 華爾街的銀行傢們或正準備歡慶重返高獲利時代。畢竟 社論－金融監理與「好銀行傢」的互助之道 - 趣味新聞網

發表日期 2016-12-26T04:10:10+08:00

    當川普正式就任美國總統進入倒數計時階段，華爾街的銀行傢們或正準備歡慶重返高獲利時代。畢竟，川普一係列去管製政見的名單中，包括瞭因應次貸風暴而生、讓華爾街「綁手綁腳」的多德─弗蘭剋法案（Dodd-Frank Act）。姑且不論，川普內定的準財政部長馬努欽（S. Mnuchin）對該法案的態度，與川普政見之間，有所謂部分廢除與全麵廢除的落差。抱持悲觀論述的部分專傢學者已擔心，當美國重啓金融去管製後，難保不引起國際仿傚，進而埋下新金融風暴的種子。

    贊同金融去管製者則認為，雖然各界對2008年金融海嘯餘悸猶存，但金融監理法規對金融業的諸多箝製，使其無法「大力襄助」經濟與金融發展的情形，仍應有所改變。金融監理之所以常遭到阻礙産業發展或難有實效的批評，主因有三：首先，由於這些監理法規通常像打地鼠遊戲一樣，看到一個問題爆發且程度嚴重，纔趕忙製訂法律條文或頒布行政命令加以規範，使監理法規總是落後現況。而不斷創新的金融業，其商品及服務的復雜性又頻頻超齣傳統？融服務業的風險分？與範疇，讓監理法規難以辨識危害所在，更加不易訂定規範。

    其次，各國監理法規製訂以該國法律為基礎，無法簡單地移植到他國，緻使不同國傢、地區間在金融監理的範圍、資訊揭露及資本標準、金融管製程度等麵嚮差彆很大，造成國際上的監理套利（regulatory arbitrage）現象。也就是隻要一國採取較嚴格的金融監理，該國金融機構便有誘因將高風險的金融業務，轉嚮監理技術落後或標準寬鬆的地區，使風險不隻影響本地市場，甚至會擴及區域或全球市場。

    第三，當代金融監理對銀行違法行為的懲處，皆以銀行為主，較少涉及引起金融動盪與不安的銀行傢或管理階層所須承擔的個人法律責任。美國明尼蘇達大學法學院教授希爾及佩特（C. Hill ＆ R. Painter）於著作《Better Bankers, Better Banks》中指齣，銀行為創造獲利，承擔流動性等風險雖是本職，但該等風險的前提應是屬銀行高階管理階層「可負責」的範疇內，亦有相關懲處手段可製衡者。

    迴顧西方銀行業發展初期，銀行為閤夥公司型態，遇有違法情事，閤夥人皆需被究責。但銀行轉為有限公司型態後，僅需負有限責任，固然使銀行傢可以放手開創業務，卻也形成銀行及銀行傢財務利益共享、懲處絕大多數由銀行獨受的權責不對等狀態，形成銀行傢或管理階層為求更高的獲利，易走偏鋒的道德危機。

    至於近年來，台灣金融業重大事件層齣不窮，甚至引發社會爭議，雖與金融法製與國際慣例有所落差，以及政府事後執法欠缺可預測性有關，卻也往往突顯齣隻有金融業內部人士最清楚公司是在承擔「閤理的」風險，還是壓根就是無所顧忌地鋌而走險。所以，在當代監理方式猶難有效維係金融市場秩序的情況下，各國若貿然執行金融去管製，是相當危險的。

    考量到去管製將促使金融機構商品及服務的創新加速，以及適度監管的必要性，各國金融監理應改變偏重製訂「後見之明」條文規範的習性，並優化監理技術、提升監理人員素質，令法規適用性和靈活性能夠跟上復雜多變的全球金融環境，以免白忙一場。

    再者，主管機關亦可創設一種標準化、格式化的資訊揭露方式，讓執法單位、全體金融市場參與者，以及投資人能充分的瞭解特定金融公司的運作。當違法行為齣現時，能夠被盡快偵測。同時，在現行法規下，審計與評等機關和相關主體必須就透明與公開的訊息嚴格監管，並對違規行為施加嚴格的法律製裁。這樣既不增加管製復雜度，讓金融産業保有彈性，亦能創設齣一種寜可守法不可違法的環境。換言之，透過資訊透明，讓金融業者産生自律的約束力，要比外部強製機製更加有效。

    另外，為瞭避免內部人士因提高組織利潤或私利，讓銀行暴露在可承受及應負責的風險之外，徒增係統性危機的隱憂。金融海嘯後，學者專傢多建議從減少金融業管理階層高薪酬水準下手，即俗稱的打肥貓條款。惟希爾及佩特認為更有效的方式是銀行傢或管理階層應與銀行簽定較嚴謹的契約（covenant），且納入以自有資産賠付失職行為所緻的損失等規範，共同維護法遵的價值及地位，以便讓更好的銀行傢（Better Bankers）行為，造就齣更好的銀行（Better Banks）。

    由此可知，對於正努力使本土金融業朝嚮區域化及全球化發展的台灣，麵對全球金融業務多樣化、産品復雜化趨勢之際，若仍採用打地鼠式的監管思維及方式，稍一不慎便會墜入險境而不自知。因此，政府相關單位在積極鼓勵金融業走齣國門、擁抱亞洲或全球市場之前，除瞭要加速調整台灣金融監理法規，與國際組織的標準接軌，亦應營造一個催生Better Bankers的環境及給予其充分發揮所長的舞台。如此一來，台灣金融業方有望在亞洲盃競逐齣好成績。

    (工商時報)

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