科沃斯成立於1998年 前身為泰怡凱電器（蘇州）有限公司 科沃斯：股票投資分析報告 - 趣味新聞網

科沃斯當前拳頭産品介紹：

2020年，“科沃斯”（拳頭産品掃地機器人）、“添可”（拳頭産品洗地機）品牌銷售占比全部收入比重分彆為58.6%、17.4%，同比分彆增長17.3%、361.6%，為業績主要貢獻來源。

②産品描述

科沃斯最為核心的産品掃地機器人，零部件主要包括芯片、傳感器、電機、電源、PCB闆、電子元器件和各種注塑件（輪子、邊刷、塵盒等）。隨著行業的發展，上遊關鍵零部件均已有較為成熟的供應商，屬於充分競爭行業。目前掃地機零部件中除電源管理芯片、電機和少量 CPU 需要進口，其餘零部件基本國産。因此上遊不對本行業形成製約。采購零部件及原材料後科沃斯自行加工組裝成掃地機器人、洗地機等産品，自産流程如下：

掃地機器人産品力可通過四個維度進行分析： 1）清潔能力；2）續航能力；3）導航能力（含行使過程中的避障能力）；4）交互能力。其中，清潔能力、交互能力為現階段掃地機器人産品最基本的功能，續航能力未體現齣明顯差異化，導航能力為掃地機器人智能化的核心體現，存在一定壁壘且仍有優化空間（導航能力一定程度上影響清潔力）。

掃地機器人的工作環境是由已知的靜態障礙物和以及動態障礙物（如人、寵物）所組成，自主導航技術的好壞直接決定瞭掃地機器人産品是否好用（核心不在於硬件，而在於軟件算法能讓掃地機器人避障）。 隨著智能化程度的不斷提高，掃地機器人的應用場景將更加多樣、工作環境更為復雜，在導航過程中避障則顯得更為關鍵，這就要求掃地機器人對掃描技術和AI算法的精準度以及響應度要高。而導航能力中的避障能力是後續提升産品力的重要一環，主要依賴於算法的進步。當前提升識彆率的 AI避障算法需要大量用戶數據的積纍和機器深度學習，頭部掃地機器人科沃斯擁有先發優勢。

渠道開拓： 科沃斯産品的銷售渠道包括綫上和綫下，具體情況如下：

公司招股書中顯示2017年科沃斯綫上渠道占比45.5%，綫下渠道占比54.52%，但綫下主要為代工産品（占比高達40.2%），隨著科沃斯代工業務逐步減少，預計其綫上占比到2020年可高達65%以上。具體綫上包括天貓、京東、蘇寜等主流電商平台，以及抖音、快手、小紅書、B站等新興渠道。綫下公司與蘇寜、國美、山姆、Costco等平台進行深度閤作，並在一綫、新一綫、省會城市等重點城市開設品牌體驗店。

科沃斯在鞏固國內市場龍頭地位的同時，成功進入並拓展美、歐、日等主流海外市場，成為全球性的傢庭服務機器人品牌。科沃斯完善國際市場布局，成立瞭全球電子網絡直銷中心，從立足歐洲市場到發展美國市場，再到激發亞太市場潛力，形成多渠道市場競爭格局。2020年，科沃斯國內和海外的營業收入占比分彆為53.29%和46.71%。

③關鍵能力判斷

本行業內企業位於産業鏈中下遊，行業的關鍵能力可能在研發或者營銷。

本文為報告第一部分，剩餘部分會繼續對公司的競爭力進行深度解讀。完整報告已發布，請關注公號：估股。完整報告目錄如下：