「2019 New Futures 期貨學術與實務交流研討會」優秀論文摘要－VPIN能否預測比特幣崩盤？ - 趣味新聞網
發表日期 2019-12-09T04:10:11+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 本文欲探討Easley et al. （2012b）提齣的“市場知情交易（VPIN）”是否與比特幣市場的日內價格崩盤有關？不論使用Chen et al. （2001）的價格崩盤風險指標NCSKEW或D .....
本文欲探討Easley et al. （2012b）提齣的“市場知情交易（VPIN）”是否與比特幣市場的日內價格崩盤有關？不論使用Chen et al. （2001）的價格崩盤風險指標NCSKEW或DUVOL及Poppe et al. （2016）計算VPIN的Tick Rule或BVC判彆演算法，分彆於Coinbase與Bitstamp兩傢交易所在2015/1/1~2018/12/1期間的比特幣日內交易資料，實證結果皆顯示VPIN對比特幣價格崩盤風險有顯著的預測能力。
另外，我們也發現迴報率對崩盤風險有著顯著預測能力，惟若僅看當期流通成交量增加，則價格崩盤風險未必將會增加，雖然價格崩盤時往往伴隨迴報率波動性放大，但是崩盤風險與波動性並非互為替代變數。
（作者：*國立交通大學資訊管理與財務金融學係副教授 郭傢豪、國立交通大學資訊管理與財務金融學係財務金融碩士班 劉天石）
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(工商時報)
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三貝德教育公司 再添三傢
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上市ETF資産規模達4,256億
證交所董事長許璋瑤19日在元大全球未來通訊（00861）ETF上市典禮緻詞指齣，目前纍計上市掛牌交易的ETF已達到123檔，較去（107）年底的110檔，成長12％，資産規模則達到4,256億元，成長也超過14％。此外，今年ETF成交金額到10月底止，占大盤交易金額比重為7.59％，與去年底的5.7％，也有可觀的成長。元大全球未來通訊ETF創下曆史罕見的開募就衝上90億元以上的新紀錄，19日上市掛牌首日爆量大漲，以21.42元大漲7.1％作，成交量並高達13.26萬張，並吸金高27.9億元，讓證.......
上市公司 9月營收微減0.26％
證交所錶示，上市公司9月營收總計3兆50億元，較去年同期衰退78億元（-0.26％），營收成長公司共442傢，衰退公司共495傢，較前（106）年同期則成長1,589億元（5.58％）。另纍計前九月上市公司營收總計23兆7,083億元，較去年同期成長1,680億元（0.71％），營收成長公司共438傢，衰退公司共499傢，較106年同期則成長1兆9,733億元（9.08％）。證交所錶示，上市公司9月營收成長較大的産業，汽車工業因個彆公司車款熱銷配額提升，資訊服務業因新産品推齣及資訊整閤需求提升，.......
上市公司前3季獲利 大減16％、7年最慘
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上市公司重訊點閱數 今年已逾7,300萬
證交所錶示，今（108）年截至10月18日為止，900多傢上市公司公告重大訊息約2萬3韆多則，點閱數約7韆3百多萬次，顯見重大訊息對投資人投資決策至關重要。近年上市公司資訊揭露違規情形已顯著下降，顯示相關宣導工作有成。證交所自9月起於颱北、新竹、颱中、颱南、高雄等地，舉辦11場次上市公司業務宣導會，最後一場於18日結束，經統計，上市公司900餘傢齣席逾1,600人。證交所除服務與會上市公司代錶，更將颱北各場次宣導內容，以影音傳播網WebPro同步直播，並提供講師講授課程影片，供外界綫上觀看，以擴.......
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上櫃三案過關 安碁10／30掛牌
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櫃買中心為協助上櫃興櫃公司瞭解櫃買市場最新法令規章修正重點，做好法令遵循及資訊揭露，於今年9月舉辦五場之「上櫃興櫃公司應辦事項宣導說明會」已圓滿結束。本係列說明會各場次齣席情況踴躍，共計逾1,600位上櫃興櫃公司代錶與會。櫃買中心錶示，會議首先由櫃買中心說明「近期法令規章修正重點」、「重大訊息重要規定暨申報常見缺失說明」、「近期內控查核常見缺失」及「資訊申報規定應注意事項」等四項宣導主題，並藉由常見缺失之實務案例分享，以深入淺齣方式說明各項主題，最後利用意見交流時間與參加公司充分討論，以協助上櫃.......
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齣貨趨緩，上緯投控（3708）11月營收5.18億元，月減2.56％，但較去年同期成長2.11％；前11月營收56.72億元，年增1.92％。分析師認為，上緯今年獲利因處分風電持股明顯進補，惟訂單復甦動能仍顯不足，後續營運能否隨專注風電材料耕耘，加速訂單、業績推進，成為追蹤焦點。(工商時報).......
上緯 前三季稅後盈餘年減34％
上緯投控（3708）因沒有齣售風電持股業外利益加持，第三季營運迴歸本業錶現，在本業復甦仍趨緩下，單季EPS0.5元，季減86％，也比首季0.72元低；前三季毛利率19.52％，稅後盈餘4.63億元，年減34.24％，EPS5.03元。10月營收5.31億元，月減6.34％，年衰退19.95％；前十月營收51.55億元，年增1.9％。(工商時報).......
上緯處分子公司股權 Q4開始貢獻獲利
上緯投控(3708)公告7月底董事會決議處分上緯新能源股份有限公司95％股權給Stonepeak，於10月24日完成交割。因上緯新能源持有颱灣離岸運維100％股權，此次處分也間接降低公司對颱灣離岸運維持股比例。據悉，上緯投控處分上緯新能源股權將依股權交割、風場籌資進度、工程進度及竣工等條件，分三階段認列收益，預估整個收益認列將在後年完成。此次股權交割完成，法人推估有望貢獻上緯第四季處分收益約5億多元，每股獲利貢獻上看5元；明年第二階段認列約有6～6.5億元空間，每股獲利貢獻也有6元水準。上緯投控.......
上銀 11月中法說會 法人估前三季EPS逾6元
上銀（2049）第三季閤併營收雖年減近四成，本業盈餘也遭新颱幣匯率升值侵蝕，但仍可望繳齣獲利的成績單，預計11月12日將召開今年第三次法說會。上銀上半年EPS雖降至4.78元，且第三季又認列匯兌損失，但預料仍有望交齣獲利的成績單，法人預估，前三季EPS有機會超過6元。上銀集團總裁卓永財日前修正對工具機産業景氣看法，認為工具機産業景氣延後至明年第一季纔落底，景氣會在明年第二季隨著生産基地開始發酵而逐漸迴溫。廠商規劃設第二生産基地，不可能短時間決定，建廠至少要一年至一年半時間，相關設備需求可能明年中.......
上銀 轉單效益顯現
上銀（2049）第三季閤併營收受中美貿易戰影響，齣乎市場預期年減近40％，投顧法人預期第四季歐洲齣貨量有望迴升、日韓貿易戰而促成韓國半導體廠轉單效益11月逐漸顯現，25日買單敲進，終場上漲4.0元而以264.0元收盤，突破周、月及季綫反壓，上周跌幅0.37％。上銀Q3閤併營收50.63億元，季減16.81％、年減39.38％；前三季閤併營收161.97億元，年減幅28.6％。上銀預期第四季且戰且走，頂多與Q3持平，明年首季雖有農曆春節，但多與國際大廠閤作新案進行，不比今年第三、四季差。(工商時報.......
上銀短急單為主 10月營收年減46％
中美貿易談判雖露齣曙光，但工具機産業還在榖底尚未好轉，緻使傳動係統元件大廠上銀（2049）10月齣貨以短急單為主，6日公布10月閤併營收逾14億元，月增2.38％、但年減46.9％。上銀10月閤併營收14.07億元，與9月閤併營收13.74億元相比，微幅增加2.38％，但比去年同期減少46.9％；纍計前十月閤併營收176.03億元，年減幅擴大至30.52％。上銀錶示，當前工具機産業景氣尚未復甦，訂單能見度很短，10、11月齣貨仍以短急單為主，12月牽涉到歐美客戶通常要放聖誕節及新年假期，不一定願.......
上（興）櫃重訊發布問答集 修正
櫃買中心6日指齣，為使上（興）櫃公司輸入重大訊息有所依循，並使資訊揭露更臻完備，櫃買中心目前已修正「上（興）櫃公司重大訊息發布應注意事項參考問答集」部分內容，提供上（興）櫃公司發布重大訊息時之參考。櫃買中心指齣，本次於問答集新增公司發布重大訊息時應注意之基本原則，提醒上櫃及興櫃公司於發布重大訊息之前，不得對外公布任何消息，並應避免誤導股東及投資大眾，令其産生錯誤期待，確保資訊之正確性及公平與普及性。此外公司所發布之重大訊息應依照櫃買中心各款申報格式所要求之欄位完整填具，詳述發生事實、原因、對公司.......
