九月九日 美國Fed的議息會議在台北時間深夜兩點左右公布議息結果 《先探投資週刊》謝金河：資金派對近尾聲瞭？ - 趣味新聞網

發表日期 2016-09-14T11:51:50+08:00

    九月九日，美國Fed的議息會議在台北時間深夜兩點左右公布議息結果，多位鴿轉鷹派委員強力主張九月升息，讓九月升息機率拉高到三○％，這個決議導緻美股大跌，九日道瓊大跌三九四．四六，跌幅為二．一三％，S&P 500跌五三．四九，跌幅二．四五％，Nasdaq大跌一三三．五七，跌幅為二．五四％。

    各國憂慮印鈔救市後遺癥

    美股這個大跌效應，單獨在周六開盤的台股首當其衝，加權指數在十日下跌一一一．一九，周一再跌一○六．六三，假如加計九日的下跌九八．○一，台股在九月七日觸及九二七八．八八的新高點之後，快速跌掉三○○點以上，指數等於退迴七月以來的起漲區，九○○○點大關也宣告失守，代錶外資的摩台指數跌幅更重，連續兩日跳空大跌，似乎意味瞭從英國脫歐以來的資金行情有暫告一段落的味道。

    而美股的大跌也牽動全球股市一輪跌勢，受益於深港通的香港股市大跌八○九．一，跌幅達三．三六％，國企指數更是大跌四．○二％。在低檔的深港股市也無法倖免，深證下跌二．八五％，上證也跌一．八五％，歐洲股市也大緻下跌一％以上，全球資金派對似乎有到尾聲的現象。

    ＦＯＭＣ會議端齣的訊息是美國不能等到經濟數據好轉之後纔升息，這當中涉及瞭美國十一月總統大選，美國Fed會不會、願不願意在總統大選敏感時刻升息？二是杭州G20大會之後，各國元首都對印鈔票救市的行動錶示隱憂，這次歐洲央行已不再採取強力寬鬆措施，已大大降低瞭大傢對央行繼續放水的預期。三是美國十月十四日將實施貨幣基金新規範，已導緻資金正大規模從貨幣基金齣走，據相關資料顯示，美國貨幣基金近一個月來淨流齣四八○．二四億美元，這也顯示資金正在尋找新的齣路。

    現在大傢的目光都在等待Fed在九月二十、二十一日議息會議，波士頓行長Eric Rosengren錶明升息訊息後，讓市場對九月升息預期升高，也導緻債券殖利率飆高，目前九月升息機率拉高到三○％，十二月升息機率六○．四％，美國十年債息升高到三個月新高，到達一．六七％，債息升高壓抑瞭美股錶現，一些高派息的高殖利率基金更是首當其衝。

    美國聯準會官員突然鴿轉鷹，已為全球股市帶來新的衝擊，從英國脫歐之後帶來的資金行情有暫時停看聽的味道，不過這當中仍有幾個焦點值得關注，一是假如美國肯定九月升息則美元指數將衝高，九月Fed的鷹派訊息，美元指數隻小幅揚升○．三八％，到目前為止，美元指數仍在九五左右，技術綫型仍在年綫以下，似乎美元預告美國沒有在九月升息的迫切性。二是美國十一月總統大選，Fed任何舉動都會衝擊到金融市場，上次老布希競選連任失敗，就是Fed在九月誤踩升息機關，造成金融市場波動，這迴川普與希拉蕊民調旗鼓相當，歐巴馬政府恐怕不願意在敏感時刻扯瞭希拉蕊後腿。

    資金行情到瞭強弩之末

    在這種情況下，用心戰喊話的手段讓市場冷卻降溫，這是代價最少的方式，也就是說，金融市場先降溫，九月就沒有升息的必要，不過縱使挺過九月，到總統大選結束，十二月升息訊號就十分明確瞭，在這種情況下，股市的資金派對也會告尾聲。

    照目前的態勢看起來，全球股市的資金行情都到瞭強弩之末，台股從六月以來一直是靠著外資加碼撐高瞭指數，未來若外資加碼力道轉弱，指數空間勢必遭到壓縮，今年外資買超新興亞洲市場三七○．五三億美元，台股吸金一四八．八九億美元，部位最高達四一二六億台幣，南韓八八．八八億美元居次，再次是印度的六四．四八億美元，這其中最大贏傢是台積電，外資持股比率最高達七九．七四％。

    假如資金派對漸近尾聲，大傢對於拉高台股的幾檔重型股就要特彆小心，像外資看台積電目標價，有的喊一九八，也有喊二○五元，最高喊到二三五元，台積電八月營收也創九四三．一一億曆史新高，但股價走到一八五元就沒有進一步衝高，原因是年綫乖離已大。

    同樣地，外資喊大立光到五一○○元，但在八月八日漲到三九四五元之後迴頭，目前反而跌到三三一五元波段低點，行情愈接近尾聲，外資目標價會愈喊愈高，上一次經典之作是宏達電在衝一三○○元的末段，外資都喊二○○○元，這種在高檔喊價最可怕，去年初巴剋萊的侯明孝喊力旺目標價七五○元，如今力旺一直停留在三三○元左右。

    大立光目前仍是Apple鏡頭模組的最重要夥伴，但在二○一四年第四季創下單季一六八．八八億元的營收，今年首季隻有八二．七一億，次季隻有一○○．四三億元，營收已現疲態，而單季淨利最高八二．○五億元齣現在二○一五年第三季，今年前兩季各約三六億元左右，營收與盈利高峰都過，今年Apple推齣iPhone 7沒有齣現驚天傑作，看起來庫剋仍走降低成本路綫，此時大立光頂著高高ＥＰＳ及股價，會不會成為蘋果降低成本的祭品？

    誰將是蘋果降成本的祭品

    這次iPhone 7新機公布後，電聲媒體的瑞聲科技從九○．六五跌到七九．三港元，切入車用的舜宇光學也從四二．九跌到三六．六港元，在深圳掛牌的歌爾聲學也從三二．一一急殺到二八．四五人民幣。這次涉及Note 7電池事件的德賽則從四三．三八跌到三八．一七人民幣，幾乎所有蘋果供應鏈都受到衝擊。（全文未完）

    ※全文詳情及圖錶請見《先探投資週刊1900期》

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