中國小米的IPO（首次公開發行）案備受關注 有望成為今年全球規模最大上市案 模仿蘋果本益比竟高數倍　小米號稱2兆身價驚呆陸媒 - 趣味新聞網

發表日期 2018-03-20T14:21:54+08:00

     中國小米的IPO（首次公開發行）案備受關注，有望成為今年全球規模最大上市案，外界對小米估值從800億美元（2.34兆元台幣）到2000億美元（5.84兆元台幣）不等，不過小米去年利潤率僅6.5%，陸媒指蘋果目前市值約9132億美元，本益比約18倍，若按此本益比計算，目前擁有10億美元利潤的小米，估值應該隻有183.4億美元左右，遠低於該公司目前在私募市場的估值。

過去1年，騰訊成為中國估值最高科技公司，目前本益比為63.7倍。即使按照這樣的本益比，小米估值也隻有637億美元，仍遠低於很多人所說的800億美元的估值區間低端。

北京商報等中國媒體，日前引述1份IPO融資推薦資料，披露小米的財務及獲利狀況。

根據資料，小米2015年還是虧損，2016年轉為獲利，2017年預估獲利可達12億美元（約354億元台幣），2019年可能達到30億美元（約880億元台幣）。2017年小米營收預計176億美元，網路服務部分占比升至31.7%，預計到2019年，總營收可達382億美元，網路服務收入占比超過50%。

依據市場預期，小米目前估值680億美元（約2兆元台幣），若在2018年第4季上市，則市值將在854到1351億美元（約2.5到4兆元台幣）之間。但銀行傢及投資者說，小米2017年獲利最多12億美元，撐不起800億美元甚至2000億美元的估值。

小米發展偏嚮軟體還是硬體公司，被視為估值高低的關鍵。

小米2016年營收79%來自於硬體，21%屬網路服務，但硬體獲利率僅2.8%，網路服務則超過40%。事實上硬體並不太賺錢，因此小米正在擴大網路服務。

有基金經理人說不會買入小米IPO發行的股票，因為中國硬體公司都有低獲利、價格戰與消費者忠誠度低等問題。

但支持者認為，小米不是純硬體公司，而是像蘋果一樣，有一係列具有競爭力的産品，包括運動手環和炊飯器等眾多網路連接設備。小米瀏覽器和應用商店可以産生廣告和遊戲收入，獲利率也遠高於智慧手機。

《證券日報》引述香頌資本執行董事瀋萌的說法，小米光環大，卻也難擺脫蘋果或Google模仿者的陰影，除瞭市值估算過高，股票本益比的數字也太高。

蘋果目前市值為9131.7億美元，本益比為18.34。若依此計算，目前獲利約10億美元的小米估值應在183.4億美元左右，遠低於目前在私募市場的估值。

過去1年，騰訊是中國估值最高的科技公司，目前本益比為63.7，照此水準推算，小米估值也隻有637億美元，仍遠低於很多人所說800億美元的估值區間下限。

根據IDC分析師Kiranjeet Kaur的說法，小米的設備、應用和服務要形成像蘋果的生態係統，恐怕還有很長的路要走。更有觀點說，小米不會成為蘋果，也不會成為有龐大社交媒體基礎的騰訊，而隻是硬體公司而已。

至於有消息指小米考慮在中國和香港雙重上市（A+H股），也被認為可能性不高，但不排除在香港上市後再透過CDR在A股間接交易。（吳國仲／綜閤外電報導）

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