引用：作者： 華爾街日報 | 社會觀察 – 2013年8月19日 下午6:35個人投資者正將數百億美元投入新一代復雜投資産品中 而監管者越來越擔心 美國另類投資熱引發擔憂 - 趣味新聞網

發表日期 2013-08-25T14:42:36+08:00

     引用：作者： 華爾街日報 | 社會觀察 – 2013年8月19日 下午6:35



個人投資者正將數百億美元投入新一代復雜投資産品中，而監管者越來越擔心，並非所有購買者都瞭解其中的成本和風險。
外界對於證券公司銷售做法的審視加劇，同樣受到審視的還有所謂的另類投資産品是否適閤蜂擁而至的所有美國人，這些另類産品從特定種類的共同基金到投資高負債公司的工具不一而足。

一些州級證券監管機構將檢查重點放在另類投資産品的經紀機構上，而華爾街自己齣資的監查機構美國金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority)說，他們計劃年底前申請采取民事強製措施。

金融業監管局強製執行部門負責人本內特(Brad Bennett)說，這種情況就像是給一個六歲孩子一把圓鋸。大多數普通投資者並不瞭解他們所承擔的風險。

證券公司說，另類投資産品可以平衡投資者的投資組閤，並在市場齣現如金融危機期間那種急劇下跌的情況下提供一定保護。這些産品還讓散戶投資者可以投資於那些曾經僅麵嚮富有投資者的資産。

共 同基金公司富達投資(Fidelity Investments)本周開始嚮客戶提供投資一個另類基金的機會，該基金由世界最大的對沖基金投資公司黑石集團(Blackstone Group LP)運營。富達投資說，該基金將幫助提供投資者尋求的多元化和更強的投資組閤彈性。

多年來，許多這類對沖基金型的産品都要求數百萬美元的最低投資額，因此隻有機構投資者和富有傢庭纔能持有。這類産品常常采取不同於傳統股市和債市基金的復雜策略。

這些策略包括做空股票，利用衍生品或杠桿放大投注，以及購買私募垃圾債券等不同尋常的資産。

晨星(Morningstar)數據顯示，今年截至7月，總計有590億美元投入到另類共同基金中，使之成為增長最快的共同基金類彆。

這個數字反映的是流入這類基金的新投資減去贖迴資金的結果。今年前七個月的增幅大於此前的任何全年增幅。2012年另類共同基金吸引瞭256億美元額外資産。

造成這一現象的原因是投資者在極低利率時代對於有吸引力的收益率的需求，以及遠離金融危機中暴跌的證券、實現多元化的願望。大多數另類投資産品今年的錶現都遠遠落後於標普500指數，但投資者和專傢說，投資目標是在市況好的時候贏取閤理迴報，或實現高收益率以及多元化。

隻要有經紀賬戶和幾韆美元資金，就可以投資大多數另類共同基金，不過其中一些限製更多的産品要求投資者達到最低收入和資産水平。

監管機構說，如果這些投資是具有相當規模的投資組閤中的一小部分，這樣大體上沒問題。但由於其成本、波動性以及有時缺乏流動性的特點，它們並不適閤很多人。

金融業監管局的本內特說，監管者尤其越來越擔心，經紀機構是否嚮不符閤適用標準以及不瞭解相關風險的客戶齣售這些投資産品。

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