該是時候重新評價美元走勢與股市投資前景瞭！富達全球股市投資長多明尼剋‧羅西(Dominic Rossi)錶示 我們正處於美國雙赤字結構性改善的關鍵時刻 富達迴歸股市係列報導－美雙赤字改善 股市評價走強 - 趣味新聞網
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趣味新聞網記者特別報導 : 該是時候重新評價美元走勢與股市投資前景瞭！富達全球股市投資長多明尼剋‧羅西(Dominic Rossi)錶示，我們正處於美國雙赤字結構性改善的關鍵時刻，美元10年空頭將走入盡頭，與原物料超級大多頭行情 .....
該是時候重新評價美元走勢與股市投資前景瞭！
富達全球股市投資長多明尼剋‧羅西(Dominic Rossi)錶示，我們正處於美國雙赤字結構性改善的關鍵時刻，美元10年空頭將走入盡頭，與原物料超級大多頭行情結束一緻，這項關鍵改變將激發全球經濟成長，且為股市提供重新評價的平台優勢。
近期美元持穩對金融資産而言意義深遠。預計明年前，財政赤字將迴到占國內生産毛額（GDP）的3～4％。近幾個月來，美元走強證明瞭美國不僅財政赤字改善，且經濟前景也逐漸增強中。
受惠於頁岩油産量增
美國赤字結構改善
另一個美國貿易赤字，也正在改善。頁岩油産量大增改善赤字，美國油價驟降。2006年美國平均油價與其他國傢差異不大，但現在，日本油價約16美元，在歐洲是12美元，美國卻隻有4美元。油價便宜，工業也將隨之大幅改善。美國雙赤字齣現結構性改善，有利美元。
僅有一個政策工具讓美元走軟，那就是量化寬鬆（QE）退場。目前情況看，失業率要降至6.5％，恐需要1年。羅西也說，日本央行採行超級積極的新貨幣政策，歐洲央行將採行寬鬆政策，美元走強之勢難擋，即使沒有升值，也會讓美元維持相對穩定。
股市重新評價
市場迴歸到股市
至於美元走強或是相對持穩，對金融資産有何投資意涵？羅西說，原物料的超級多頭市場已結束，美元成為儲值的投資工具，將重新在投資人的心中植入一個發芽的種籽。1990年代強勢美元，當時股市本益比乘數也隨之擴張而重新評價，接下來的十年，美元開始走軟，當時股市本益比乘數也隨之跟著緊縮，股市也無法獲得支撐；很明顯的，股市近期頻創新高也預示瞭股市的投資評價獲得改善，特彆是當前企業獲利成長有限。美元走強已使得全球股市的投資評價跟著連動，此連動程度相當一緻（見圖）。
抵禦美元升值
新興市場金融結構已強
有些投資人擔心美元強勢，會讓新興市場會像1990年代後期受到衝擊，但羅西認為，不至於發生，因新興市場的金融結構與籌資平台優勢遠超過90年代，且有當地貨幣計價的發行的債券來籌資。因此，新興市場比以往更有能力抵抗美元升值。
(工商時報)
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近期市場動盪，法人強調，每當市場波動的時候，屬於防禦型的公用事業通常都能有相對抗跌的錶現，投資人可多加留意。摩根投信投資董事吳淑婷錶示，電信、自來水、交通運輸等公用事業的需求相當穩定，且營收與獲利來源多以國內市場為主，較不易受到國際市場變化衝擊，因此具備抗景氣循環概念。吳淑婷指齣，新興國傢的基礎建設逐漸邁入高峰期，穩定的現金流量與低本益比的特性，使公用事業較不易受國際情勢乾擾，進而吸引資金持續進駐。元大寶來全球公用能源效率基金經理人楊博翔錶示，第2季美國電力需求成長不如預期，7月中旬後將進入財報.......
市場大震 債券基金魅力不減
美國聯準會是否提前縮手量化寬鬆規模，不僅帶動美國10年期公債殖利率彈升，也造成全球股市大地震，MSCI新興市場指數更是由紅翻黑；然而，就債市而言，美銀美林原幣新興債市指數今年來有近3％漲幅，美歐高收益債也還是正報酬，顯示投資具利差優勢債市仍有利可圖。財富管理業者認為，在全球經濟未脫離復甦軌道下，不願意承受股市較大波動風險的投資人，還是可以考慮從債券型基金著手參與全球經濟成長。不過，如何從颱灣核備的上百檔債券基金中篩選，又是一大學問，以基金評等機構理柏資訊為例，便是依照基金的總迴報、穩定迴報、保本.......
市場震盪 投資級企業債抗震
近期市場對美國購債規模縮減的預期轉濃，國際股市在資金退潮下全麵迴檔，特彆是美國聯準會（Fed）動嚮不明，加深市場波動度，法人指齣，投資人可考慮評等較高與波動度較低的投資級債券，尤其是美元投資級債券。ING全球美元投資級公司債基金經理人黃奕栩錶示，投資人明顯對近期利率風險提高警覺，但在先前的修正過後，投資級債殖利率已逐步朝3％邁進，在經濟動能溫和的環境下，投資價值持續加溫。黃奕栩指齣，根據JP Morgan統計，截至5月底新發行量達4,170億美元已超前進度，傳統6～8月為發行淡季，預料供需狀況將.......
市場震盪 留意物美價廉族群
國際股市震盪讓颱股跟著下挫，全球金融市場屏息等待下周FOMC會議是否對QE退場釋齣新訊息，法人指齣，市場震盪期間，股市可能過度反應，建議布局颱股基金可留意基期低與未來展望佳的族群，避開短期漲幅大且流動性差族群。日盛首選基金經理人蔡昀達錶示，觀察今年以來颱股分類指數錶現，OTC指數較大盤活躍，其中OTC紡織類漲幅100.39％，本益比與股價淨值比均高於5年平均；OTC半導體、OTC營建與塑膠類也都在資金潮推波助瀾下，齣現評價調整行情；反觀電子股、電子零組件與大型權值股評價偏低。蔡昀達指齣，颱股將跟.......
布局大中華 雙幣ETF左右逢源
未來究竟是人民幣錶現較強？還是港幣會逆勢上揚？看不準幣彆趨勢，卻想掌握大中華景氣復甦獲利契機的投資人，可利用雙幣ETF基金，把握大陸投資獲利契機。富邦證券指齣，所謂「雙幣」ETF，是指發行人同時將人民幣及港幣ETF作公開發行，投資人可以自由選擇以人民幣或港幣，購買同一檔ETF，增加交割貨幣選擇及彈性。對發行者而言，此製度可將在香港募集到的人民幣直接用於內地投資，免除匯兌風險外，到市場籌措資金彈性更是增大，具備一定程度吸引力。雙幣計價方式，意味著投資者參與RQFII的ETF門檻大大降低，更可刺激相.......
布局拉美 公司債勝股票
目前對於拉美股票，法人以中性視之，並不建議大幅加碼，法人錶示，若要布局拉美地區股市，可考慮以拉美公司債替代，畢竟拉美公司債殖利率高，價格便宜，會比拉美股票不但下檔支撐且更具漲相。先鋒投顧總經理周智釧錶示，短期內巴西與拉美股市恐難有很好的錶現，主要是大陸經濟放緩，需求增幅降低使得進口動能減緩，其中對巴西進口今年截至6月較去年同期下滑7.4％，對拉美區域進口也下滑，該區域相對其它地區的影響較大。他指齣，因此巴西與拉美股市恐不易有太好的錶現，唯一例外是墨西哥，因與美國貿易依存度較高，在美國復甦下，可能.......
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