美國財政部日前公布針對主要貿易對象國的匯率政策報告 其中並未將中國大陸列為匯率操縱國 社論－美國需重新認識人民幣匯率問題 - 趣味新聞網

發表日期 2017-04-20T04:10:49+08:00

    美國財政部日前公布針對主要貿易對象國的匯率政策報告，其中並未將中國大陸列為匯率操縱國，惟仍繼續將其列入監測觀察名單，形同「留校察看」、保持壓力。然而，中美貿易形態特殊，且人民幣匯率形成機製亦在不斷改進之中，因此美國實有必要重新認識人民幣匯率問題的底蘊，亦應避免在其「3項監測指標」上節外生枝。

    美國當前使用的上述3項指標是，對美貿易順差超過200億美元、該國整體經常帳順差超過其GDP（國內生産總值）之3％、該國年度乾預匯市之淨買匯金額逾GDP的2％。貿易對象國若3項皆達標，就會被美國列為匯率操縱國，其銷美産品亦將苦吞美方的高額懲罰性關稅。

    這次美國財政部公布的報告，認為中國大陸隻達到第1項指標，即對美貿易順差太大（依美方數據去年達3,470億美元），其餘兩項都還好，所以未判定中方為匯率操縱國，而將其和台灣、韓國、日本等並列為繼續觀察對象。

    的確，除瞭第1項指標外，關於第2項指標，算的是「經常帳」，不隻看貿易順差，而去年中國大陸國際收支經常帳順差為1,963億美元（據大陸國傢外匯管理局統計），隻佔其同年GDP（11.27兆美元）的1.7％，顯著小於美方設定的3％標準。

    至於第3項指標，講貿易對象國乾預匯率的買匯金額；而中國大陸去年這方麵的錶現，是與此項「沾不上邊」，因為中國人民銀行去年對匯市的調節，主要是拋售外匯應付資金外流，而鮮有買匯以促貶人民幣的作為。

    如今美國「照錶操課」，隻把中國大陸列入繼續觀察名單，這相對於川普總統競選期間之信誓旦旦要把大陸列為匯率操縱國，真是一個大大的「發夾彎」，也讓人不禁聯想起，此時川普政府對待中方的心態，很可能是刻意「以經貿換國際政治」，就是對經貿問題暫時「從輕發落」，以換取中方大力協助美國處理朝鮮問題。

    盡管如此，美國繼續緊盯中的人民幣匯率問題，仍潛藏一顆殺傷力很強的不定時炸彈，就是美對中貿易逆差高得離譜；去年3,470億美元逆差額，超過同年美國整體外貿逆差額（約6韆億美元）半數，實很容易成為美方「槍打齣頭鳥」的對象。

    設若將來美方嫌中方對朝鮮問題齣力不足，或川普對內經濟政策未能奏效，則川普政府就會拿美對中钜額貿易逆差開刀。譬如，在上述檢測匯率的「3項指標」之外，額外附加一項「單一國傢佔美國整體逆差達幾成者」，也要被列為匯率操縱國。這種「節外生枝」的舉措，美方採取的可能性不小，中方宜小心提防。

    但實事求是地說，美方若是如此硬乾，那就當前人民幣匯率製度而言，是已不閤時宜。因人民幣匯率形成機製，近一年多以來大步邁嚮市場化，現時的「隨行就市」程度，在開發中國傢裏已屬上乘，美方實不宜再施予人為強壓。

    而人民幣匯率市場化的動因，除北京中央一直有心推動的人民幣國際化政策外，更具裏程碑意義的，是前年10月底，國際貨幣基金（IMF）通過，將人民幣納入SDR（特彆提款權）的貨幣籃（於去年10月1日生效）。

    從此開始，中國大陸官方逐步降低瞭其對匯市的乾預程度，盡量讓匯率隨市場供需浮動。而去年人民幣匯率的持續貶值，是大陸資金不斷外流，造成市場上外匯供不應求的結果，而非大陸政府人為促貶所緻，這是美方應該認識的情況。

    美方另應深入瞭解，當前其對中钜額貿易逆差，原因也和美資企業有密切關係；直白地說，眾多美企在中國大陸設廠，製造傢電、手機、電腦、五金、機械等多種産品，再迴銷美國，成為中方對美齣口的重要部份，也是顯而易見的美方逆差來源。換言之，美方的逆差，有不少是進瞭美企的荷包。

    既然如此，川普政府實無需緊咬對中逆差問題不放，亦無必要藉此題材大肆發揮；不妨轉而多多鼓勵中資企業赴美投資設廠，以就地採購美國物料機件，再把産品迴銷中國大陸。這纔是平衡中美貿易的好辦法。

    中美貿易失衡問題若能「和平解決」，那對大陸台商很有好處，也是台灣本土廠利多。兩岸經貿關係非常緊密，大陸很多銷美産品都搭載台灣材料或零組件，而為TAIWAN INSIDE；這是眾所周知的事情。

    (工商時報)

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