星展銀行於今天發布第3季投資展望。星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉認為 目前成熟市場股市的評價（特彆是美國股市） 《金融》成熟市場Q3麵臨修正風險，美元可望迴升 - 趣味新聞網
發表日期 2017-07-04T14:17:26+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 星展銀行於今天發布第3季投資展望。星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉認為，目前成熟市場股市的評價（特彆是美國股市），已經處高估或是閤理價位；因此，星展集團仍認為第3季市場麵臨修正的風險。然 .....
星展銀行於今天發布第3季投資展望。星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉認為，目前成熟市場股市的評價（特彆是美國股市），已經處高估或是閤理價位；因此，星展集團仍認為第3季市場麵臨修正的風險。然而，全球經濟持續呈現閤理的成長態勢，利率水準也處於曆史的低點，同時許多政治風險並未繼續惡化，因此股市要步入熊市的機會也偏低。
投資人目前麵臨兩難的睏境。在低利率的環境下，現金的收益並不吸引人；而觀望等待市場大跌再準備進場可能需要一段時間，因此會錯過一些投資機會。現階段的投資需要更加精挑細選。
外匯部分，由於對美國總統川普政策相關的樂觀預期落空，美元上半年錶現欠佳。預期在貨幣政策分歧（聯準會升息）的情況下，美元下半年可望迴升。盡管美國財政刺激政策落實與否仍有待觀察，但整體經濟和通貨膨脹情勢仍將促使聯準會升息，進而推升美國公債殖利率，使美國公債與其他主要國傢公債利差擴大；星展集團預期美元可望迴升。
美國股市的經周期性調整後本益比（CAPE）約高於134年平均值兩個標準差；評價高估的情況顯示金融市場所反應的是良好的經濟與企業獲利前景，因而使股市存在較高的風險。期待美國總統川普的政策帶動美股走揚的預期不切實際，因為他目前所陷入的窘境可能使政策無法順利推動；目前川普麵臨乾預司法的調查，且執政團隊的關鍵成員也因遭懷疑與俄羅斯有不當往來而麵臨調查。
歐洲股市的評價也不便宜，但處於閤理的水準。此外，近期歐洲地區的經濟數據也普遍優於市場預期，而美國的數據則是普遍不如預期。同時，歐洲低利率環境持續的時間會較美國更長一些；歐洲央行（ECB）量化寬鬆政策至少會持續到今年底，而美國聯準會（FED）則是正在評估進行縮減資産負債錶（縮錶）的時間。另一方麵，在馬剋宏當選法國總統後，歐洲的政治風險已大幅消退。
處於經濟循環中期的亞洲市場部分，主要股市預估本益比介於10~15倍，評價麵相對便宜。日本經濟成長正逐漸從2016年的衰退邊緣復甦。同時，日本央行（BOJ）持續進行負利率政策與質化量化寬鬆政策，將促使日圓兌美元貶值，進而推升以日圓計價的企業獲利。
亞洲不含日本地區經濟成長穩健，通貨膨脹也相當溫和，且市場分析師今年以來逐漸上調對經濟前景的預期；企業獲利部分則仍處於初期的復甦。因此星展集團相對看好亞洲不含日本股市。
固定收益部分存在一緻性清楚明確的議題-寬鬆貨幣政策的結束。美國聯準會已開始升息，且將繼續調高利率，同時準備開始縮錶。市場也預期歐洲央行最快將於今年開始降低資産購買計畫金額，並結束負利率政策，這將使公債殖利率麵臨上揚的壓力。此外，全球通貨膨脹也將逐漸迴升。公司債部分，由於目前利差已處於低點，因此最好的情況可能已經過瞭。大宗商品價位處於相對便宜的水準。由於全球供過於求的擔憂尚未完全改善，因此市場氣氛依然偏弱。但這可能是長期投資大宗商品的機會，可考慮建立小部位的投資。在全球經濟持續成長的情況下，可望逐漸改善供過於求的情況。每樣資産都有循環周期，而工業金屬和原油價格可能正處於周期的底部。
(時報資訊)
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馬剋宏擊敗勒龐贏得法國總統大選。UBS全球首席投資總監Mark Haefele分析，貨幣投資上，建議相對於美元加碼歐元。過去一個月以來歐元兌美元升值近4%，預期未來數月歐元仍有續漲潛力，並預測6個月內歐元兌美元有望升至1.15。齣口民調顯示中間派候選人馬剋宏獲得約65%的選票，勒龐獲得35%，後者已宣佈敗選。這一結果讓投資者感到寬心，市場曾擔心勒龐如果當選，將尋求讓法國脫離歐盟和歐元區。如今這一風險已經消散，UBS預期歐洲市場的焦點將迴到歐元區經濟復甦以及歐洲央行從明年初開始逐漸縮寬鬆貨幣規模。.......
《金融》百達：下半年股市「中立」，減碼債券
百達投顧齣具H2投資策略，百達認為全球股市2017年無間斷的上漲，可能在近幾周喘息，經濟成長小幅放緩、美國、中國與日本的領先指標從高峰滑落，企業獲利在上半年快速成長後，可能開始趨穩。美國、歐洲與英國央行分彆提醒其貨幣寬鬆政策可能放緩，降低股價的本益比空間。百達將股票從「加碼」改為「中立」，並「加碼」現金，持續「減碼」債券。百達的流動性分析顯示對風險性資産維持保守，在Fed縮緊貨幣政策、ECB減少購債，英國也暗示升息下，投資者應對下半年的流動性調整做好準備。中國人民銀行可能暫停其緊縮措施，有利減緩.......
《金融》看好陸債市，彭博推新RMB債券平台
彭博宣布推齣全新RMB債券平颱，這是目前業內針對中國債券市場最先進的債券投資分析工具組閤。中國債券市場規模超過9兆美元，是全球第三大債券市場。彭博RMB債券平颱依託彭博強大的分析功能，覆蓋利率分析和信用分析，包涵關鍵的固定收益資料、即時收益率麯綫以及宏觀經濟指標等。過去一年中，中國一直在逐步開放其債券市場；與此同時，中國的金融監管機構也在大力推進金融業的去槓桿和風險管控。而在去槓桿的過程中，中國債券市場的波動率有所增加，收益率上升、信用利差擴大。彭博RMB債券平颱為投資者提供一套能夠藉以深入分析.......
《金融》種子型群眾募資成功率，女比男錶現更佳
據全球群眾募資調查報告分析全球205個國傢、九大群眾募資平颱中，2009年全球群眾募資總金額約1000萬美元，至2016年已成長到7.67億美元。女性主導的群眾募資案獲得的平均預購承諾金額(average pledge amount)高於男性：平均每位贊助者(backer)投資給女性為87美元，投資給男性為83美元。資誠聯閤會計師事務所新創事業服務閤夥會計師徐聖忠指齣，群眾募資是一種破壞式的創新，它提供個人和新創企業一個新的募資途徑。女性領導的群眾募資案在各個産業和各國的成功率都高於男性，例如在.......
《金融》穆迪調降中國評等至A1，富達：係統性風險機會不大
國際信評機構穆迪發布信用評等報告，將中國大陸的長期本幣與外幣發行者評等由原先的Aa3調降為A1。針對此，富達亞洲總報酬基金經理人廖婉菁錶示，中國將進入溫和的減債週期，財政係統內的債務將會降低，由於資本巿場控製得宜，引起係統性風險的機會不大。雖然中國總體社會支齣偏高，但政府債務對GDP比水平維持43%水平，仍較其他國傢低，主管機關仍可透過不同計劃，如以債轉股的方式，因應或降低政府及地方債務。另外，大型國有銀行目前巿占率近半，是中國銀行係統的主要支柱，即使無法預期的風險齣現時，仍能嚮有實際業務資金需.......
《金融》經濟轉強＋評價偏低，亞股看漲
全球主要國傢經濟轉強，同步拉升亞洲國傢齣口與製造業動能，預期今年亞太區企業獲利將持續增長，且亞太股市具備評價仍低優勢，有望持續推升股價。凱基亞洲護城河基金經理人劉大平指齣，亞洲主要國傢的製造業維持擴張，4月亞洲製造業PMI指數更來到51.1，創下32個月新高，亞洲齣口年增率也創下50個月新高，此外，亞洲企業獲利更是6年來首度雙位數成長，經濟基本麵穩固。再從評價來看，MSCI新興亞洲及亞太不含日本股市的未來12個月預估本益比均約為13倍，除瞭低於MSCI世界指數的17倍，相對於歐股摺價約15%、相.......
《金融》綠債掛牌，李瑞倉：續推綠色金融
櫃買中心今日舉辦首批綠色債券上櫃掛牌典禮，金管會主委李瑞倉緻詞時錶示，綠色金融行動方案為未來工作重點，目前正參酌國際作法研擬綠色金融行動方案。綠色債券掛牌交易是重要而紮實的第一步重大成果，未來將配閤政府政策，朝跨部會閤作方式持續推動。李瑞倉錶示，因應地球暖化、氣候變遷及生態環境失衡，追求以乾淨、安全的綠色能源運用，以達到環境永續、將經濟體轉型為綠色經濟。由於經濟轉型需要資金，提供經濟轉型為綠色永續所需要的短、中、長期資金，就是綠色金融的目標。為引導資金進入實體生産活動，金管會已積極努力推動「綠色.......
《金融》網路申報遺贈稅，7月1日起健保卡開放使用
財政部南區國稅局錶示，為瞭增加遺贈稅網路申報便利性，自今年7月1日起，將可使用自然人憑證、健保卡及金融憑證網路申報遺贈稅，而且繳稅管道也增加晶片金融卡網路繳稅。根據該局統計，今年5月綜閤所得稅申報期間，轄區健保卡新增註冊數量高達5萬7980件，以健保卡嚮該局申辦綜閤所得稅案件超過11萬件，顯見以健保卡報稅普及性相當高，成效顯著，所以遺贈稅在增加健保卡網路申報與晶片金融卡繳稅管道後，將會增加民眾使用網路申報意願。南區國稅局錶示，遺産稅或贈與稅電子申辦軟體可至財政部電子申報繳稅服務網站下載，且透過網.......
《金融》網路繳納國庫款作業6月26日起實施
為順應數位金融發展電子支付趨勢，便利民眾繳納中央政府機關各項規費、罰款等國庫款項費用，央行規劃建置「網路繳納國庫款作業機製」，提供電子化24小時繳納管道，經多次與財政部國庫署、颱灣銀行及財金公司研商，已完成係統相關功能之增修，將自106年6月26日上綫。民眾以該機製繳納國庫款項費用，依據機關繳款通知或公告提供之繳庫帳號及銷帳編號，透過財金公司e-bill全國繳費網，選擇政府機關相關費用項下之國庫款項費用，輸入繳庫帳號、銷帳編號，以及金額、身分證字號或統一編號，即可以晶片金融卡或行動金融卡繳納，免.......
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