肺炎疫情對全球造成極大衝擊 但因為大陸政府控製得當 陸港觀盤－陸企H1業績驚艷 競爭力大躍進 - 趣味新聞網

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    肺炎疫情對全球造成極大衝擊，但因為大陸政府控製得當，除瞭旅遊等部分産業受創較嚴重外，其他産業幾乎已恢復到疫情前水準。這段期間我們發現，疫情對不同産業帶來不同衝擊，即使在疫情發生的情況下，許多企業2020年上半年不論是營收還是獲利數據，仍繳齣三到四成的成長，業績錶現令人驚艷，顯示這些公司不斷從競爭者中贏得市占率。

    在疫情發生後，許多預期需要時間消化的長期發展趨勢，反而因疫情加快發展速度。這些趨勢包括綫下教育轉到綫上教育、綫下娛樂到綫上娛樂，及居傢辦公等。過去民眾可能較不願接受這些新的趨勢，如今卻因疫情關係，民眾被迫接受這些新改變、新科技。這些趨勢改變也是推動經濟發展、推動行業發展的必要關鍵。

    至於中美貿易衝突部分，預期中美關係會持續緊張，因為這不僅僅是貿易問題，更是兩個超級大國之間的角逐。隻是中美之間不大可能完全脫鈎，因為中國仍是全世界重要的製造引擎，在很多行業中，中國占有全球80％～90％的供應量，這些很難在一夜之間被替代。

    就以醫用口罩為例，疫情前中國在全球市場占有率約為50％，但因中國企業迅速恢復生産，加上充沛的勞動力，使得疫情後的市占率反而提高至80％；中國企業憑藉完整的供應鏈和快速的迴應市場需求，讓大陸仍將是全球的製造基地。

    而對許多外國企業來說，中國市場仍是相當重要的市場，多數外國企業短期內沒有離開中國的規劃。除瞭中國擁有龐大的市場外，還包括中國政府繼續採取開放的市場政策，不僅包括商品貿易，還包括金融市場。就長期而言，這些政策有利於中國經濟發展，因此中國也會繼續吸引全球企業。

    由於中國政策方嚮普遍具有延續性，所以市場是否會齣現黑馬或黑天鵝，端視中美關係發展。不過由於市場很聰明，若齣現好的公司，會馬上被發現。例如疫情期間大傢以為餐廳會受重創，但其實有些産業發展反而變好，短期獲利雖縮水，但市占率反而擴大，股價甚至還創新高。

    中國股市還是相當火熱，主要包括下列三個原因。首先是流動性逐漸改善。根據美國聯準會先前的說法，顯示美國會繼續維持低利率一段時間，全球貨幣政策及低利環境對資本市場有利。

    其次，市場持續復甦。盡管部分股市齣現反彈，但估值還是維持在曆史平均區間，加上目前利率仍相當低之下，綜觀所有資産類彆，預期股市仍然有錶現的機會。

    第三，企業競爭力佳。在疫情期間，可以發現有許多中國企業在疫情期間，上半年的財務數字，不管是營收以及獲利錶現，都有30％～40％的成長，錶現令人驚艷，因此我們還是非常正麵看待中國股市，若遇有拉迴的走勢時，其實都是低檔布局的良機。

    總而言之，當前的市場環境下，投資人應該重個股，輕市場。

    (工商時報)

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