原文連結:http://histock.tw/histock1688/56[Youtube]msWIMXPieMw[/Youtube]　　對投資人而言一傢企業是否獲利固然重要但是有沒有可能績效卓著的忠實呈現現金運用的情況：現金流量錶

發表日期 2016-02-23T15:52:28+08:00

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趣味新聞網記者特別報導 : 原文連結:http://histock.tw/histock1688/56[Youtube]msWIMXPieMw[/Youtube]　　對投資人而言一傢企業是否獲利固然重要，但是有沒有可能績效卓著的 .....

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對投資人而言一傢企業是否獲利固然重要，但是有沒有可能績效卓著的公司突然無預警發生財務危機呢？最常見的情況就是企業將手頭上可動用的現金拿去購買原物料或做相關投資行為，卻在此時被銀行或客戶催繳款項，縱使廠房內空有百萬設備也無法立即變現，導緻産生所謂周轉不靈的情況。如果還不能理解，就可以想像一位月入十萬元的上班族，雖然隔天就要發薪水瞭，但今天坐上公車時纔發現沒帶悠遊卡，甚至連口袋裏一毛錢都沒有，依然會被司機指控搭霸王車一樣。

雖然資産負債錶可以幫助投資人瞭解企業資産配置的情況，損益錶可以揭露公司在這段期間內是否賺錢，但一傢企業是否真的有足夠的現金流，甚至想瞭解現金是來自於營業還是變賣傢産？就必須仰賴現金流量錶瞭！因此在嗨投資網頁中，也貼心地為各位附上個股各期的現金流量錶囉！下錶為儒鴻現金流量錶:

現金流量錶的基本結構

現金流量錶主要是整理企業在某一段期間內，現金餘額變化的情況。最簡單的計算公式如下：

現金流量錶與損益錶、資産負債錶最大不同之處，就在於著重真正收到或支齣的現金，因此其實很像是投資人平時記零用金的帳本。不過對於企業而言，現金流入與流齣遠比個人復雜的多，所以基本上會依據交易類型將現金流動的原因區分為三大類：營業現金流、投資現金流與融資現金流。

1.營業現金流

營業現金流，就是企業透過「營業」所收到、支齣的金錢

所謂的營業現金流，顧名思義就是企業透過「營業」所收到、支齣的金錢，包括透過提供産品或服務所收到的金額，以及購買原物料等支齣金額。當營業現金流為正，錶示在這段期間企業透過營業活動實際收到的現金，多於實際支齣的現金，雖然未必代錶這傢企業是賺錢的，但如果各位發現一傢企業營業現金流「長期」為負，錶示企業營運不斷流失現金，其中肯定有問題，如果沒有掌握具體有利條件，韆萬不要貿然投資囉。

2.投資現金流量

相對於營業現金流量，投資現金流指的是將現金拿去從事相關「投資」行為，例如購買生産設備、土地或裝潢店麵等，此時因為手中的現金減少瞭，導緻投資現金流減少；相反的，如果企業變賣設備或廠房，隨著現金流入，投資現金流就會增加瞭。

3.融資現金流量

企業除瞭因為營業與投資活動之外，還會從哪邊産生現金流呢？答案就是與銀行和股東之間的互動瞭。當企業嚮銀行藉貸，或發行股票進行籌資，由於手上的現金增加，因此融資現金流會增加；相反的，當企業攤還銀行貸款，或發放現金股利給股東，融資現金流就會減少。

瞭解上述三種企業現金流産生的來源，就不難理解自由現金流與淨現金流瞭：
自由現金流＝營業現金流＋投資現金流
淨現金流＝營業現金流＋投資現金流＋融資現金流

由於這兩個數據都由三種現金流匯總計算齣來的，所以建議各位不要單看，否則容易造成誤判，例如小編發現某企業淨現金流為正，就足以判定該企業經營情況良好嗎？不一定！因為淨現金流為正隻能錶示企業在這一期間內流入的現金較多，但來源可能是企業變賣設備（投資現金流為正）或跟銀行藉貸（融資現金流為正），實際上營業現金流為負（營業虧錢），長期過這種日子的企業會值得投資嗎？

現金流量錶的調整項目
過去介紹給各位的損益錶，由於是站在應計基礎來進行編製，因此實際尚未收進來的金額（應收帳款）依然會被認列，但是對現金流量錶而言，如果將尚未收進來或支齣的金額納入，就無法明確知道這段期間現金餘額的變化，所以現金流量錶必須依據實際情況進行調整，將應付但還沒付的金額加迴、將應收但還沒收的金額扣除。為瞭幫助各位瞭解現金流量錶忠實呈現的精神，以下就以某企業簡單的現金流量錶（營業現金流）為例進行說明。

(1)現金流量錶在錶達營業活動現金流量的時候，會先以損益錶中的稅後淨利作為基準，然後開始反推實際的現金流動狀況。

(2)摺舊如前些時候與各位介紹的，主要是為瞭呈現資産價值的變化而攤提的費用，但實際上企業並不會掏齣錢來，因此必須在現金流量錶中加迴。

(3)當企業在某一段期間內的應收帳款增加，對採應計基礎的損益錶而言，當然是繼續往上加，但是由於實際上企業尚未收到這筆款項，因此現金流量錶必須扣掉這段期間內增加的應收帳款額度。

(4)剛好與上述相反，當這段期間內應付帳款增加，但實際上企業並未從口袋中掏齣錢來支付，因此必須從損益錶中的稅後淨利加迴。

如何透過現金流量錶辨彆企業經營現況？

現金流量錶與資産負債錶、損益錶一樣，都具有忠實呈現企業經營情況的功能。透過掌握三種現金流「長期」錶現狀況，可以幫助投資人推測企業經營現況與方針，進一步判斷是否值得投資，以下小編就以某企業營業現金為正，投資現金為負的情況加以舉例說明。

依據上述定義，可知道企業在這段期間內營業活動能帶入多餘的現金，且正在從事相關投資活動，若其正在積極嚮外拓展或添購生産設備，一般而言算是值得觀察的成長型企業。唯一要注意的是，如果長期下來自由現金流為負（營業現金流所帶入的金額不足以彌補投資現金流的支齣），除非企業具有十分充足的的高流動性資産，否則要擔心發生周轉不靈的情事。

串連財務三錶，經營情況瞞不瞭

就小編所知，許多投資人害怕接觸企業財務的資訊，畢竟財務報錶密密麻麻都是數字，確實會讓許多人卻步。但企業本身就是為瞭營利而存在，如果不搞懂它資産負債、經營損益與現金流動狀況，就少瞭一項重要的投資判斷綫索。而且這三張錶並非獨立存在，如同醫生替病人看病，隻關心病人是否有發燒，而不注意喉嚨是否發炎、身上是否有傷口等其他癥狀，是無法詳細判斷這位病患的健康狀況。因此還是建議害怕學習財務領域的新手投資人，跟著嗨投資慢慢認識相關知識，或許有朝一日也能夠串連起所有的概念，從財務麵理齣一條獨具見解的投資秘技也說不定喔！

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本帖最後由 wiwiwi 於 2016-2-23 16:05 編輯