對金融市場來說 十月可說是颳起瞭狂風暴雨。從費城半導體指數大跌、伊波拉病毒攪局、歐元區經濟數據讓市場失望 債券巨人看天下－十月圍城 - 趣味新聞網
發表日期 2014-10-22T01:28:22+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 對金融市場來說，十月可說是颳起瞭狂風暴雨。從費城半導體指數大跌、伊波拉病毒攪局、歐元區經濟數據讓市場失望，到信評機構預警希臘銀行壓力測試結果恐怕顯示資金短缺，十月暴風雨來到高峰，風險性資産遭全麵圍城， .....
對金融市場來說，十月可說是颳起瞭狂風暴雨。從費城半導體指數大跌、伊波拉病毒攪局、歐元區經濟數據讓市場失望，到信評機構預警希臘銀行壓力測試結果恐怕顯示資金短缺，十月暴風雨來到高峰，風險性資産遭全麵圍城，資金轉往公債避險，美債殖利率再破今年低點。
不過，一些經濟學傢已經開始琢磨：全球經濟果真變得如此糟糕？德盛安聯旗下全球債券龍頭之一的PIMCO纔於年初指齣，2014年全球投資人要思考的關鍵問題是：全球經濟能否維持相對穩定的一年。
今年的經濟看似春暖花開，但壞消息也似乎沒有停過，過去一年風險性資産受到資金追捧，但PIMCO已指齣，多數資産價格的上漲是受全球央行的聯手寬鬆政策帶動，在政府的有形之拳與市場的無形之手中間，良好的市況不時被劇烈波動所打斷，投資若趨吉不避凶，難保會有突如其來的風險事件來個當頭棒喝。這樣的論點已經在十月被印證。
接下來的問題是，暴風雨後下一步該怎麼走。我想先釐清十月的基本情境究竟是反映經濟麵真正轉差，還是市場對升息議題和資産波動的焦慮所緻，答案顯然是後者。
波士頓聯邦儲備銀行行長Eric Rosengren纔這麼說：「波動本身不是壞事，隻是反映瞭市場中有許多不確定性。」這種暫時的心理波動並不會改變長綫的基本麵。自金融海嘯以來，市場仰賴政府有形之拳帶來的投資好處，更帶動美國挑戰二次戰後最長的景氣復甦循環。2007年以來美國公共及民間債務占國內生産毛額（GDP）的比重呈現下降，企業淨債務及盈利比率為24年新低，財務狀況良好且盈餘屢創新高。
震盪十月中，市場關注聯邦公開市場委員會（FOMC）於28號的會議，會否因大環境不佳而釋齣延長量化寬鬆或延後升息時點的訊息。迴到基本麵，美國經濟仍展現其強勢及韌性，升息或許可遞延，不過走在景氣復甦的軌道上，我們仍早晚要麵對它的到來，而就當前經濟情勢來說，利率更有機會以微笑麯綫的方式緩升。
而不論聯準會動嚮如何，可預期投資人在真正升息前仍要麵對市場的波動震盪。
德國股神安德烈．科斯托蘭尼有個男人與狗的理論，男人是經濟、牽著的狗是證券市場，長遠看來，經濟和證券市場的走嚮相同，但在過程中，卻有可能朝完全相反的方嚮拉扯，這就是波動的由來。緊張的投資人預期市場將修正，牽動多數風險性資産短暫流失資金，股神的理論已經反映在先前的高收益債市修正上。
狗與男人，故事背後告訴我們投資總要做好風險控管，因為沒人能精準預測市場上所有變數。而在當下市場情緒恐慌之際，投資單一類彆資産必須承受較高的波動風險，想讓自己的債券投資組閤錶現優於參考指標，保持多元及彈性將至關要緊，多元債券的布局策略在控製下檔風險時，因為有較大的彈性去把握相對價值機會，往往帶給投資人更具吸引力的收益結果。
今年資金不再隻偏好高收益債，投資級債和新興市場債已展現各自的投資價值，隨著這波修正後，投資人在冒險和避險之間，總會迴頭擁抱各種價值浮現的機會券種，多元策略仍是債市主流，而PIMCO已發展齣各種多元及另類的投資策略，如今已占整體資産管理規模達三分之二，持續吸引資金流入。立足在新團隊智慧之上，相信透過更多元的收益方式，也能不斷找齣利率環境變化中的最適組閤，幫助投資人從中謀得收益。
(工商時報)
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加拿大擬設人民幣清算中心
繼日前中國人民銀行（大陸央行）授權中國工商銀行杜哈分行為中東地區首傢人民幣清算行後，昨（5）日有消息傳齣，加拿大也與中國敲定成立人民幣清算中心的協議，該消息將在本週加拿大總理哈珀訪問中國期間正式宣布。路透報導，據知情人士指齣，中加雙方目前正就協議細節進行商討，預料短時間內將順利完成，清算中心將設於多倫多。據悉，哈珀的訪中行程從昨日展開，預計10日結束。有分析指齣，原本不打算前往參加北京APEC會議的哈珀，最終改變心意的其中一個原因就是雙方達成貨幣清算協議。(工商時報).......
加泰隆尼亞決11月獨立公投
受到蘇格蘭獨立公投鼓舞，西班牙加泰隆尼亞自治區重燃獨立意識。該自治區主席馬斯（Artur Mas）周六宣布，將於11月9日舉行獨立公投，決定是否讓西國最富裕的地區成為獨立國傢，不過馬德裏政府矢言阻止公投。西班牙加泰隆尼亞自治區主席馬斯周六簽署1項命令，將公投日期訂在11月9日，加泰隆尼亞地方議會已於9月19日通過獨立公投法案。馬斯錶示，「加泰隆尼亞人想要發言、想被外界聽到，我們想要投票。」西班牙政府錶示將嚮憲法法庭提起上訴，期望憲法法庭宣告馬斯簽署的命令無效。西班牙總理拉霍伊（Mariano R.......
助抗疫情 查剋柏格捐2,500萬美元
伊波拉疫情蔓延之際，臉書（Facebook）執行長查剋柏格（Mark Zuckerberg）宣布，捐款2,500萬美元至美國疾病防治中心基金會，以協助對抗疫情。另，查剋柏格領高階主管於周三拜訪南韓三星電子，商議虛擬實境（Virtual Reality）技術結盟計畫。查剋柏格於臉書上Po文錶示，「我們必須盡快掌控伊波拉疫情，讓它不再繼續擴散，進而成為如愛滋病、小兒麻痺癥等近數十年來，引起大規模流行的傳染病。」查剋柏格補充，捐款是最快速的方式，更能夠助美國疾病管製暨預防中心（CDC）與相關領域專傢抑.......
助西非抗伊波拉 歐盟加碼至10億歐元
歐洲理事會主席範龍佩（Herman Van Rompuy）周五錶示，歐盟領袖同意為西非對抗伊波拉病毒，把相關經費增加至10億歐元。由於疫情擴散，歐盟領袖周四已同意委任1名人道救援的統籌長官，來應付伊波拉危機。英國首相卡麥隆（David Cameron）在舉行為期2天的歐盟高峰會上，呼籲其他歐盟領袖一起盡力應付伊波拉疫情。英國承諾再撥齣1億歐元來對抗伊波拉。英國迄今已拿齣2.56億英鎊對抗伊波拉，金額超過其他任何一個歐盟成員國。卡麥隆在高峰會上說：「我們需要其他歐洲國傢做更多事。」對歐盟一再施加壓.......
勝華東莞廠 傳無預警裁員
觸控麵闆大廠勝華科技東莞廠日前爆發罷工後，傳齣已解雇3百名員工，被解雇的員工稱，公司說「不乾活就滾蛋」，而公司則錶示，今年因為公司虧損，纔對福利進行調整。據香港有綫新聞報導，東莞萬士達液晶顯示器有限公司昨（11）日無預警開除約300名員工，連沒有參與罷工的都被辭退，要即時收拾物件離開。一名員工哭訴稱，他們不是因為一個月餅或過節奬金纔罷工，而是因為底薪太低，在已經繳瞭社保的情況下，失業保險與醫療保險又要增加，引起不滿，對此公司一直沒有答覆，過完節又沒有福利，所以纔一個個爆發。據報導，該廠員工因不滿.......
匯豐、FHFA 5.5億美元和解
匯豐控股（HSBC）遭美國聯邦住房金融局（FHFA）指控隱匿風險，齣售有問題的房貸抵押擔保證券給美國2大房貸機構房利美與房地美一案，上周五匯豐同意支付5.5億美元，與FHFA達成和解。監管兩房的FHFA上周五宣布，與總部位在倫敦的匯豐集團就訴訟案達成和解。美國匯豐銀行的資産規模2,890億美元，為全美排名第9大的銀行。匯豐在2005到2007年齣售問題房貸抵押擔保證券給兩房，按照和解協議，匯豐將支付房利美1.76億美元，支付房地美3.74億美元，閤計5.5億美元。2011年FHFA對匯豐、摩根大.......
匯豐指數優於預期 激勵陸股
市場原先預期即將公布的中國匯豐9月製造業PMI恐較8月下滑，成為前（22）日亞股重挫的主因之一，但隨著齣爐的實際數據為50.5，不但優於外資圈預估的50、也高於8月的50.2，昨（23）日帶動陸股上漲0.87％，成為慘綠的亞股中少數收紅者。匯豐公布的中國9月製造業PMI意外優於預期達50.5、高於8月的50.2，暫時消除「中國經濟硬著陸」的潛在不確定。然玫瑰石顧問首席經濟學傢謝國忠等外資也提醒，中國這種「砸錢式」的經濟改革政策充其量「治標不治本」，隻會延緩經濟復甦時間錶。元大投顧中國策略分析師王.......
匯豐：美元明年兌人民幣貶值
美元近期走強，導緻亞洲貨幣掀起競貶潮，後續匯市走勢格外受到關注。匯豐銀行最新報告認為，美元仍處於牛市初期，不單是2014年注定成為最強勢的貨幣，2015年亦復如此。報告預測，在2015年第4季前，所有貨幣對美元繼續貶值，隻有人民幣小幅升值。新浪財經報導，匯豐在研究報告中大幅調整瞭所有貨幣對美元匯率2015年第4季之前的預測，其中南非蘭特、澳元、巴西雷亞爾貶值幅度最大，貶幅將在6％左右；歐元也將繼續大幅貶值，貶幅超過5％；颱幣貶幅約1.2％左右，韓元和港元貶幅最小，均低於1％。隻有人民幣有望小幅升.......
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