2017-09-20 00:46聯閤報 編譯任中原／綜閤外電美國聯準會（Fed）廿日（台灣廿一日淩晨二時）公布利率決策 預料將維持聯邦基金利率為百分之一至一點二五不變 Fed下月可望啓動縮錶 市場估利率不變 - 趣味新聞網

發表日期 2017-09-20T01:01:19+08:00

     2017-09-20 00:46聯閤報 編譯任中原／綜閤外電


美國聯準會（Fed）廿日（台灣廿一日淩晨二時）公布利率決策，預料將維持聯邦基金利率為百分之一至一點二五不變，並宣示啓動縮減資産負債錶。

白宮與國會已同意暫時提高舉債上限，消除啓動縮錶最後一道障礙，市場普遍預料從十月開始縮錶。利率麵展望則較渾沌，且Fed內部立場仍分歧，十二月升息機率也僅五五波。

美國八月消費者物價（CPI）年增百分之一點九，高於七月的百分之一點七，使Fed的鷹派較放心。但基於之前五個月的通膨數據都令人失望，決策官員仍不願驟下結論。

美國過去三年平均失業率為百分之五，與金融海嘯前三年的水準相當。但近三年平均年通膨率僅百分之一點五，比二○○四到二○○七年的百分之二點二低。今年來勞動市場雖持續增強，失業率降到僅百分之四點四，經濟成長率也略高於趨勢水準，通膨卻一直低於預期。

由於通膨數據太讓人失望，一些重量級決策官員已錶示，可能有一些長期、結構性的力量正壓低通膨，但主席葉倫似乎不大可能放棄她的基本理論架構，即就業下降將拉高通膨，且並無跡象顯示Fed將從漸進式升息計畫中退卻。

但必須觀察的關鍵點之一，就是廿日會後公布的點陣圖，是否會顯示二○一八年及之後的升息進度將減緩，以及決策官員是否相信長期失業率已進一步下降。既然通膨不確定，Fed將政策重點轉嚮縮錶，而整個過程可能延續到二○二○年代。紐約聯準銀行的預估顯示，最終縮減金額在一兆至二兆美元，而之前共「擴錶」三點七兆美元，代錶對金融市場的收縮效果可能「相當溫和」。

目前市場應該也已對縮錶做好調適。但一些經濟學者仍擔心過度緊縮的衝擊，尤其是主席葉倫能否續任還不確定。Fed在控管利率預期上已經錶現良好，但未來的路途將遠比之前更加詭譎難測。

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