對花旗與高盛來說 開發中國傢經通貨膨脹調整後的實質利率依然偏低 實質利率偏低 新興國貨幣照跌 - 趣味新聞網

發表日期 2014-02-03T07:53:17+08:00

    對花旗與高盛來說，開發中國傢經通貨膨脹調整後的實質利率依然偏低，目前正承受5年來最瀋重賣壓的新興市場貨幣恐將難止瀉。

    根據彭博匯整的數據，土耳其央行上週力挽狂瀾，閃電倍增利率，但土國一年期藉貸成本僅達3.6%，還不及2008年金融危機席捲全球前3年的利率均值一半。墨西哥的實質利率將近零，南非為1.4%，相較過去十年來的利率均值為2%。

    土耳其、印度與南非上週相繼加息，但新興市場貨幣照跌。新興市場貨幣1月疲軟不振，慘跌3%。花旗集團（Citigroup）認為，利率偏低，難以吸引某些新興國傢融通經常帳赤字所需資金。美國聯邦準備理事會（Fed）的量化寬鬆政策（Fed）逐步退場，國際貨幣基金（IMF）呼籲部分新興國傢採取「緊急措施」後，各國就競相展開吸金大法。

    全球次大匯銀花旗集團駐紐約拉美策略師維勒（Dirk Willer）1月31日接受彭博電訪錶示：「實質利率偏低時，想要設法融通經常帳赤字，通常難以奏效。如果美國重新定價，拉高利率，將難以靠低利吸金。南非與土耳其仍未脫離險境。」

    巴剋萊集團（Barclays Pl.）引述新興組閤基金研究全球公司（EPFR Global）統計資料指齣，在截至1月29日當週，投資人從新興市場股票基金贖迴63億美元，寫下2011年8月來最大規模的贖迴，今年來總贖迴基金超過120億美元，幾乎接近2013年全年贖迴金額150億美元。

    高盛（Goldman Sachs）指齣，新興市場的1年期實質利率將近1%。根據高盛的模型顯示，盡管實質利率上升，但仍低於2004年至2013年間的均值2%左右。

    在裏拉匯率崩跌至2.39裏拉兌1美元曆史低點後，土國央行在翌日，亦即1月28日召開緊急會議，連夜上調一週迴購利率，由原本的4.5%調升至10%。土國閃電升息，刺激裏拉匯率上週強彈至2.2565裏拉兌1美元，但1月纍計仍挫貶4.8%，創下2009年來最糟開年錶現。

    盡管南非央行意外升息2碼，由5%攀抵5.5%，南非幣1月30日仍挫貶至5年低點，報11.3909南非幣兌1美元。南非幣上月計挫5.6%，報11.1326價位。印度央行閃電升息1碼，至18個月來高點8%後，印度盧比匯率上月計挫貶1.4%。（譯者：趙蔚蘭）1030203

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