美律(2439)法說會釋齣第三季保守訊息 美係、日係也分彆齣具最新報告 《通信網路》法說後外資補槍，美律摔下年綫 - 趣味新聞網

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    美律(2439)法說會釋齣第三季保守訊息，美係、日係也分彆齣具最新報告，第三季在耳機業低迷下，單季營運保守，第四季也尚未看到旺季效應，今美律股價大跌，跌幅逾4%，一舉跌破年綫位置。

    美係外資錶示，在景氣環境低迷下，美律受到第二季已經提前拉貨，加上客戶端更嚴格控製庫存下，預計第三季耳機産品營收呈現兩位數衰退，但揚聲器因為市占率上升，單季營收將成長逾30%，但美律持續將産綫轉嚮泰國，預計兩年內泰國營收拚占比營收20%，加上産品組閤不佳，短期將墊高成本，壓低毛利率，故將美律目標價由130元調升到135元，評等維持中立。

    美係外資指齣，在揚聲器業務方麵，美律在過去一年中市占率持續成長，預計今年市占率有進一步成長到30%，擴大規模下有利於降低成本，另外，就長期來說，美律有信心增加醫療保健領域的發展，即助聽器耳機，美律醫療保健第二季占比營收2%，助聽器耳機製造和自有品牌的毛利率分彆達到30-40%和80-90%，惟新興業務的有意義貢獻仍需要很長時間，故認為對於TWS(無綫藍芽音訊)，美律應該投入更多地關注在ODM而不是EMS，美律計劃在2020年底，將TWS從3款産品增加到10款，在此10個模型中，2020年預計有的1~2個項目可能成為量産者，並扮演美律營運增長動能。

    亞係外資指齣，美律第三季盡管揚聲器進入智能手機旺季，將帶動營收季增長30%，但因耳機市場疲軟，客戶端新款産品齣貨速度放緩，預計美律第三季耳機營收會齣現兩位數下降，且第四季雖是傳統旺季，但目前尚未明朗，故將其將目標價由220元調降到175元、評等持有，2019年、2020年每股獲利調降到14.01元、14.66元。

    (時報資訊)

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