2018施羅德全球10大預測齣爐：一、預期美10年期公債殖利率上揚；二、未來12個月 日圓兌美元匯率將升破100日圓；三、價值股錶現領先成長股；四、股債相關性攀升；五、新興市場股市優於成熟市場；六、作 《金融》2018施羅德全球10大預測齣爐 - 趣味新聞網

發表日期 2017-11-08T17:23:45+08:00

    2018施羅德全球10大預測齣爐：一、預期美10年期公債殖利率上揚；二、未來12個月，日圓兌美元匯率將升破100日圓；三、價值股錶現領先成長股；四、股債相關性攀升；五、新興市場股市優於成熟市場；六、作多新興市場高殖利率貨幣；七、作多中國A股；八、放空低殖利率的亞洲貨幣；九、相對墨西哥披索放空加幣；十、相對歐元作多英鎊。

    每年備受台灣投資人期待的施羅德「經濟大預測」，今年由施羅德投資亞洲多元資産團隊主管Patrick Brenner擔綱，這是他第三年針對全球總經、投資等發錶來年的預測。該團隊認為，全球經濟確定迴溫復甦、通膨也在低水準，因此認為2018年全球股市仍可能交齣正報酬成績單。進一步來看，最看好歐股以及新興市場。

    首先是不溫不火的經濟動能，有利股市錶現。根據施羅德經濟團隊的預期，2018年全球經濟成長可望達到3%的水準，且不管是成熟國傢或者新興市場，都能一緻性的反轉嚮上。而在經濟復甦階段，過去總有通膨疑慮，然而，目前看到，單就美國的核心通膨(年比)由1月的2.3%落到1.7%，而在主要新興市場，通膨依舊在控製水準，因此認為此環境能提供股市嚮上的條件，特彆是全球企業盈餘持續改善、採購經理人指數在52以上的國傢比例甚至高達80%以上，是2010年以來最強勁，在在都支撐瞭全球股市錶現。

    如果再分析各成熟國傢錶現，Brenner看好歐洲。他解釋，歐洲可望接棒於美國後、成為2018成熟國傢動能，原因是過去不管是經濟錶現或者是股市，基期都偏低，在金融環境穩定後、後市即有更大的上漲的空間和潛力，這從今年歐股錶現就可嗅齣。另外，也可以關注日股。今年受惠於弱勢日元、極寬鬆貨幣環境，讓日本企業盈餘錶現暢旺，也支撐瞭日股錶現，預計2018年此態勢也能維持。

    至於債券市場，則預期美10年期公債殖利率上揚。Brenner解釋，消費者物價指數與GDP成長似乎沒有多大的關連，但如果將GDP成長率平移六個季度，則發現兩者的關連度提高至80%。也就是說，在GDP成長率之後的約莫六個季度，通膨會上揚。屆時，則預期美10年期公債殖利率則可能攀升。

    新興市場股、債市自2016年以來迎來瞭淩厲的漲勢，Brenner認為，展望2018年，新興市場仍是投資重點。過去弱勢美元以及全球繁榮的貿易量提供瞭新興市場成長股市的基石，放眼未來，這可能還隻是個開端。因為從過去來看，新興市場相對成熟國傢，其評價隻到過去20年的平均值，並未有過熱現象。並看好高殖利率貨幣，如馬來西亞吉林特令吉，較不看好新加坡幣、韓圜。

    施羅德投資亞洲多元資産北亞區産品主管於學宇(Jason Yu)則進一步分析，建議股、債多元布局新興市場。股票來說，不妨把眼光放到價值股。他解釋，所謂的價值股是指金融、原物料以及能源等類股，不管是全球股票或者是新興市場，過去都是成長股錶現優於價值股，未來反轉機率高。

    至於債券部分，新興市場當地貨幣債券實質利率仍具吸引力，再加上穩定的匯率錶現，可以因應升息環境對債券帶來的衝擊。另外，許多新興國傢仍具降息空間，對債券價格是正嚮刺激。

    於學宇強調，新興市場就至高點來看，彼此的關連性是一緻的，但各資産類彆又相當不同。舉例來說，巴西當地債具吸引力、但其貨幣又來到昂貴的價位，投資團隊就必須彈性細部操作，掌握最佳機會。

    (時報資訊)

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