許多中國菜籃族買進投資影子銀行信貸的財富管理産品 但産品違約導緻這些中産階級的民眾無法拿迴本金 産經解析－政府落實改革 影子銀行産業式微 - 趣味新聞網
發表日期 2019-10-20T04:09:53+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 許多中國菜籃族買進投資影子銀行信貸的財富管理産品，但産品違約導緻這些中産階級的民眾無法拿迴本金，積蓄付之一炬，並曾引發過抗議浪潮。迷思：中國的影子銀行體係可能會引發金融危機。真相：拜政府改革之賜，影子 .....
許多中國菜籃族買進投資影子銀行信貸的財富管理産品，但産品違約導緻這些中産階級的民眾無法拿迴本金，積蓄付之一炬，並曾引發過抗議浪潮。
迷思：中國的影子銀行體係可能會引發金融危機。
真相：拜政府改革之賜，影子銀行信貸正在縮減。
影子銀行是什麼？所謂的影子銀行是一種全球金融體係的現象，由金融中介機構提供類似商業銀行的服務，但卻不受製度化金融法規的限製。
迴顧過去十年，中國的影子銀行大幅擴張，原本隻是微不足道的現象，如今卻已纍積龐大信貸，規模幾乎等同中國的年經濟産齣，使得金融體係的體質籠罩陰影。在貨幣政策寬鬆與法規環境鬆散的助長之下，中國的影子銀行得以放款給傳統銀行認為風險過高的民營企業。聯博預估，影子銀行貸款約占中國目前總貸款的22％。
由於影子信貸的結構通常繁復且不透明，隨著金融體係日益復雜，影響也延伸到傳統金融産業。銀行與非銀行金融機構交換信貸，使得主管機關不易瞭解整體結構或評估風險。此外，影子放款機構作帳不嚴謹，以短期融資平台保障長期貸款，導緻存續期錯置，容易受到流動性的衝擊。
提供影子信貸的銀行業者不願意讓投資人失望與破壞自傢聲譽，於是備援擔保不良信貸。然而，正因為有瞭保障，投資人便更容易輕忽自己的投資。一旦投資人不再、也不會分辨優良信貸與不良信貸的差彆，價格便不再反映實質風險，進而導緻經濟體裏的資本分配沒有效率，不論投資標的好壞都有資金流入。
影子銀行貸款機構為瞭保持運作，必須吸引更多資金來擔保不良信貸，直到資金乾涸。換言之，影子銀行體係其實有誘導投資方嚮之嫌，透過資金調動來掩蓋壞帳之實。
更令人憂心的是，影子銀行占中國整體經濟有一定比重。信貸活動與傳統金融體係息息相關：放款者與中介機構包括銀行、券商、保險公司與共同基金，故影子銀行産業一旦爆發危機，有可能擴散到整體金融體係並衝擊經濟。
既然如此，影子銀行為何到現在尚未爆發危機？首先，中國政府知道問題所在，正在採取行動抑製影子信貸。
根據新法規，放款機構必須明確嚮投資人說明不保障能獲得預期報酬之風險。影子銀行放款機構，也必須捨棄高風險産品。銀行業者目前正在提升財務透明度，並且提列更多壞帳準備金。而政府也正設法解決影子銀行信貸存續期錯置的問題。
有跡象顯示這些措施已逐漸奏效。中國影子銀行産業2017年占GDP的60％，到瞭2018年底已縮減至56％，相當於7.5兆美元。
此外，採取寬鬆貨幣政策也抑製中國齣現全麵性的流動性緊縮。在政府大印鈔票的同時，資金流入國營企業，進一步往供應鏈的中下遊走，間接流入民營企業，抑製瞭係統性信用風險。債務組成漸漸由復雜的影子銀行信貸，轉嚮銀行貸款與企業債券，逐步降低整體金融體係風險，朝嚮正麵發展。
盡管如此，影子信貸仍值得密切關注。在目前的寬鬆政策下，中國政府主管機關仍有時間進一步加強透明度。但放眼長期，倘若來自正式金融體係或者資本市場的刺激力道不足，則影子信貸可能會再度復甦。
(工商時報)
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紐西蘭央行（RBNZ）13日意外維持現狀，未如預期降息，理由是今年稍早積極寬鬆後，目前的政策尚稱適當，紐元應聲跳漲。但RBNZ也預期紐國經濟成長仍將受到抑製，為後續擴大貨幣刺激開一扇門。受紐國央行最新貨幣政策聲明激勵，周三紐元從周二收盤的兌0.6300美元，勁升到兌0.6413美元，漲幅逾1％，創今年最大單日漲幅。周三紐國央行決議，官方現金利率（OCR）續留在1％的曆史低點，繼9月例會後持續按兵不動，大齣經濟學傢預料。據《路透》調查，大多數受訪經濟師預期，RBNZ會在周三召開的今年最後一場例會降.......
紐約證交所提議 放寬直接上市規定
紐約證交所嚮美國證管會（SEC）遞交提案，尋求允許企業透過直接上市來籌措資金，讓企業在傳統上市模式之外，有另一種低成本的上市方式。目前紐約證交允許企業直接上市，但不能直接籌措資本。紐約證交所的提案要求放寬直接上市規定，讓企業在公開市場同時發售新股籌資，此舉將給予企業在公開市場籌資的另一個管道。新提案需要得到證管會批準。綫上音樂串流服務業者Spotify和職場訊息軟體開發商Slack Technologies，是跳過傳統股票首次公開發行（IPO）程序，直接在紐約證交所掛牌的成功案例。創投資本傢將樂.......
素肉大廠Beyond Meat 上市半年首創獲利
美國素肉大廠Beyond Meat上市僅半年就締造首次季度獲利，並上修全年財測，但眼看素肉市場競爭對手愈來愈多，該公司決心擴大行銷支齣，希望凸顯旗下産品的營養價值與環保訴求。Beyond Meat第三季（7至9月）獲利410萬美元，是今年5月上市以來首度獲利。第三季每股盈餘（EPS）6美分，高於華爾街預期的5美分。在Beyond Meat積極推廣之下，美國已有愈來愈多連鎖餐廳採用該公司生産的素肉漢堡排，推動第三季營收年增二倍以上至9,200萬美元，高於華爾街預期的8,260萬美元。Beyond .......
結盟美國Cloud9 彪馬 打造電競運動服
德國運動品牌彪馬（Puma）宣布與美國電競品牌Cloud9達成數年結盟協議，前者將為後者遊戲玩傢打造運動服，這也是繼耐吉、愛迪達等業者後，又一傢運動用品廠商聚焦於人氣高漲的電競産業。彪馬今年1月已與Cloud9簽署贊助協議，提供電競選手在比賽時穿著的隊服，類似彪馬成為英超曼城隊球衣贊助商的閤約。彪馬日前發錶為遊戲玩傢量身訂做的首款運動服，每套售價約在25～75美元，可在彪馬或Cloud9網站購買。除瞭耐吉和愛迪達，其他如Hanesbrands旗下的Champion和K-Swiss也都已與電商集團.......
經濟下行壓力雖大，國務院參事提建言：明年GDP增長目標應維持6％
大陸國務院參事室特約研究員姚景源27日嚮政府提齣建言，指齣即使大陸經濟下行壓力仍大，但2020年國內生産總值（GDP）增長目標仍應訂在6％左右，財政預算赤字率目標則應提升0.2個百分點至3％。他還認為，中國人民銀行降息降準仍有空間。大陸2019年前三季GDP年增速分彆為6.4％、6.2％、6.0％，第三季增速創有紀錄新低；大陸政府的全年目標為年增6～6.5％。2019年大陸財政預算赤字率為2.8％，較2018年預算赤字率2.6％略有提高。路透報導，姚景源在北京的一個新聞茶座上錶示，從2019年的.......
經濟放緩 印度信評展望 穆迪降至負麵
信評機構穆迪7日把印度主權信評展望從「穩定」調降為「負麵」，主要是其經濟增長情況惡化的風險不斷增加。穆迪錶示調降信評展望的部份原因是反映印度政府和其政策，在解決「經濟與公共部門各種弱點」的效用不高。這些弱點已令印度公共債務負擔居高不下。印度經濟持續大幅放緩，4～6月當季經濟較去年同期成長5％，為六年來最低年增幅度。金融業的危機持續擴大而令放款業務大受影響，企業難以貸款來投資，政府近期進行政策改革讓中小企業舉步維艱，都使印度經濟難以創造足夠工作職務去解決失業問題。穆迪指齣，雖然印度推動各項措施去支.......
經濟疲弱 陸9月工業利潤走衰
大陸工業企業利潤連續兩個月負增長。大陸國傢統計局27日公布最新數據，9月全國規模以上工業企業利潤連兩個月負增長，降幅更較上月擴大，衰退3.3個百分點至年減5.3％，顯示大陸經濟下行壓力持續加大。分析認為，工業品齣廠價格降幅擴大、銷售增長放緩等因素是工業企業利潤加速放緩的主要原因。統計局數據顯示，9月全國規模以上工業企業實現利潤總額人民幣（下同）5,755.8億元，較上年同期衰退5.3％。8月為年減2.2％。今年前九月，工業企業利潤實現總額4.59兆元，年減2.1％，跌幅比前八月擴大0.4個百分點.......
經營問題屢現... 神霧環保麵臨退市風險
大陸環保企業神霧環保過去頂著環保科技技術光環，2014年在A股風光上市。但纔短短幾年，該公司就先後爆齣財務造假、槓桿過高等諸多經營問題，截至10月14日，神霧環保總市值僅餘人民幣（下同）21.01億元，較其2017年3月高峰時縮水瞭95％，短短兩年間350億元市值灰飛煙滅，並麵臨退市命運。神霧集團旗下的神霧環保於2014年藉殼上市。上市僅三年，神霧環保的收入從3.01億元增長至31.25億元，成長瞭10倍，歸屬於母公司的淨利潤從0.3億元增長至7.06億元，激增瞭23倍有餘，成為該集團的獲利金雞.......
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