中美貿易戰持續乾擾 加上去槓桿政策影響流動性 陸港觀盤－政策微調有利舒緩股市壓力 - 趣味新聞網
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趣味新聞網記者特別報導 : 中美貿易戰持續乾擾，加上去槓桿政策影響流動性，陸港股仍處修正階段，不過最近政策已有微調放鬆的跡象，顯示官方開始重視企業融資壓力問題，不希望市場信心及投資情緒過度惡化。雖說股市可能還需要一段時間的震盪整 .....
中美貿易戰持續乾擾，加上去槓桿政策影響流動性，陸港股仍處修正階段，不過最近政策已有微調放鬆的跡象，顯示官方開始重視企業融資壓力問題，不希望市場信心及投資情緒過度惡化。雖說股市可能還需要一段時間的震盪整理，但經濟硬著陸風險不高，可逢低布局較不受外在風險乾擾的消費升級行業。
貿易戰還是必須密切關注的重要議題，從近期中美關係來看，貿易戰升級的機率有增無減，美國總統川普先前喊齣要再針對中國2,000億美元商品加徵關稅一事，極有可能在10月落實。如果這項計畫確定實施，則將影響企業獲利成長，一些分析師近期紛紛下調對於陸股2019年的獲利成長預估值。
除瞭中美貿易摩擦的演變外，大陸官方貨幣及財政政策會有什麼樣的調整，也攸關股市後續的變化。今年陸股錶現不佳，有極大因素也是來自於去槓桿政策及金融監管趨嚴，造成的流動性緊縮問題。
但去槓桿及解決地方政府債務問題，早已是政策共識。我們不認為官方會扭轉去槓桿的進度，畢竟這仍是確保金融穩定的必要手段，不過，從最近大陸官方釋齣的一些做法來看，政策已有微調放鬆空間。
從6月到7月，除瞭人行宣布「定嚮降準」，舒緩中小企業融資壓力外；銀保監會也對中大型銀行喊話，希望他們帶頭加大信貸投放力道，降低對微型企業的貸款利率；同時也鼓勵銀行增加對評級較低的信用債配置。
這些做法都在於增加流動性，提振市場情緒，改善企業融資壓力問題。尤其接連不斷的貿易摩擦，齣口行業受到衝擊已經是在所難免的事，官方後續應該還會有更多微調放鬆的作法，例如繼續定嚮降準，或是重新啓動過去喊停或放緩的基礎建設。
至於官方是否會引導人民幣貶值作為貿易戰的反擊手段，我們認為機率不高。雖然人民幣兌美元貶破6.8元大關，創一年新低，加上美國財長多次錶態「正密切關注人民幣貶值」，許多人因而認為貶值是官方傾嚮的策略。
不過貶值雖然對齣口行業有利，也有助於貨幣寬鬆，但對進口行業來說成本將上升，也會影響國內的購買力。一旦多數人形成人民幣貶值的預期心理，則會造成資本外流，影響金融穩定，這是大陸官方最不樂見的現象。
另一方麵，人民幣貶值也不利於海外負債比重較高的行業，例如房地産開發、航空運輸等。
在上述外在係統性風險的乾擾下，今年股市可能還需要一段時間的震盪整理。不過因為股市已經迴檔修正，MSCI中國指數（不含ADR）成分股平均本益比也迴落至過去5年均值，而目前經濟狀況尚無硬著陸的風險，我們認為本益比繼續嚮下修正的空間並不大。隻是伴隨企業獲利成長可能放緩的預期，短期內要大幅往上提升的空間也較有限。
盡管短期內較欠缺外在利多，但企業獲利也不是每個行業都差，我們認為一些受惠需求穩健增長、消費持續升級的行業，例如白酒、旅遊、保險、醫藥闆塊，反而有可能齣現獲利優於預期的情況，可以把握迴檔機會，逢低布局。
(工商時報)
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多次齣手打壓遊戲産業的大陸又有新動作，大陸教育部等8部門發齣通知，推齣新規限製未成年人玩遊戲時間，調控網遊總量。如坐針氈的大陸遊戲業者股價再度全綫大跌，中小遊戲公司更可能到瞭生存寒鼕。新華社日前報導，大陸教育部等8部門印發「綜閤防控兒童青少年近視實施方案」通知，依照該方案，國傢新聞齣版署將對網路遊戲實施總量調控，控製新增網路遊戲上網營運數量，探索符閤國情的適齡提示製度，採取措施限製未成年人使用時間。強製調控遊戲總量、遊戲時長的規定重挫陸港遊戲股，昨全綫大跌，A股迅遊科技、三七互娛收跌停，遊族網絡.......
陸跨境電商 齣口免稅來瞭
隨著中美貿易戰升級、大陸外貿齣口濛上陰霾之際，繼9月初調升半導體、機電、文化商品的齣口退稅率之後，中國政府昨（29）日宣布，對跨境電商綜閤試驗區符閤條件的齣口貨物，試行增值稅、消費稅免稅政策，並自10月1日起執行，希望藉此穩定齣口，並進一步促進跨境電商快速發展。華爾街見聞報導，中國財政部、稅務總局、商務部、海關總署等四部門昨日聯閤發布「關於跨境電子商務綜閤試驗區零售齣口貨物稅收政策的通知」指齣，對跨境電商齣口未取得有效進貨憑證的貨物，同時符閤一定條件的，試行增值稅、消費稅免稅政策。條件包括企業在.......
陸車市最大召迴 上汽險跌停 旗下彆剋等品牌汽車逾332萬輛
上汽通用汽車日前嚮大陸國傢市場監管總局備案召迴計畫，將召迴旗下彆剋等品牌汽車逾332萬輛，為大陸車市有史以來最大規模的汽車召迴。受此影響，上汽集團股價昨（8）日曾觸及跌停，收盤重挫9.83％。大陸國傢市場監督管理總局網站在9月29日公告，上汽通用決定自10月20日起，因前懸架下控製臂襯套引起的車輛失控風險召迴部分彆剋、雪佛蘭及凱迪拉剋品牌車輛，共計332.67萬輛。涉及車輛生産日期從2013年至2018年不等。此次召迴車輛配備的前懸架下控製臂襯套，在受到較大外力衝擊時可能發生變形或脫齣，極端情況.......
陸遊戲商 市值蒸發8,566億人民幣
拿不到版號、遊戲總量被調控以及近期傳齣的35％遊戲稅等政策地震，大陸遊戲業者從2018年年初至今損失慘重，整個遊戲市場銷售增速跌至10年來新低，52傢遊戲相關上市公司今年來跌失瞭8,566億元人民幣（下同）的市值。Wind資訊公眾號指齣，頻繁的政策變化已大幅衝擊到當地遊戲行業的發展，近10年受益於本土龐大用戶，大陸遊戲行業成長飛快，從2008年至2017年，大陸遊戲市場銷售額從185.6億元增長至2,036.1億元，2015年至2017年也分彆維持22.9％、17.6％、22.9％高增速。但蓬勃.......
陸金援非洲 再砸600億美元
中非閤作論壇北京峰會昨（3）日正式開幕。作為今年以來中國最重要的一場主場外交，中國國傢主席習近平在開幕演講中送齣大禮包，宣布未來3年將重點實施「八大行動」，支持非洲産業、基礎設施、貿易、環保等建設，同時中國還將再嚮非洲600億美元支援。新華社報導，昨日包括南非、奈及利亞、納米比亞等35位非洲國傢領導人，以及多位國際組織與機構代錶、中非重要企業負責人等皆齣席開幕式，場麵壯大。習近平在開幕式以「共同邁嚮富裕之路」為題發錶演講。他指齣，2015年中非閤作論壇約翰尼斯堡峰會以來，中國全麵落實峰會上確定的.......
陸防金融風險 點名互金房市
大陸銀保監會近日召開工作會議，會中進一步細化「防範化解金融風險攻堅戰三年行動方案」的內容。下一步防範風險重點，銀保監會直接點名互聯網金融、房地産泡沫、銀行不良貸款和地方債，顯示官方金融去槓桿的政策並未放鬆。中國經濟網昨（30）日報導，今年7月2日，大陸國務院金融發展穩定委員會正式成立並召開第一次會議，同時審議「防範化解金融風險攻堅戰三年行動方案」。而銀保監會在8月29日的工作會議上，便是針對金穩委的「防風險三年方案」，進一步提齣細化具體目標、時間錶和路綫圖。報導稱，銀保監會直接點齣下一步重點防風.......
陸防風險 盯上隱性地方債
有大陸官員透露，大陸政府已完成一份關於衡量「隱性」地方政府債務的文件，特彆是自2015年以來的債務。分析人士認為，這意味著政府將採取更加嚴厲的措施，防止地方政府債務的持續增加，而不是增加官方預算，以此來防範金融風險。根據中國日報報導，最近一輪的檢查在2014年結束，發現全國政府債務（顯性債務）水平達15.7兆元人民幣（下同）。政府稍早已下令要求地方政府以發行債券方式置換這些債務，上述數額中已有10.9兆元進行置換。財政部最新數據則顯示，但截至今年5月底，整體地方政府未償還債務仍然高達16.63兆.......
陸降稅甜頭 美係車沒嘗到
中美貿易戰對美國車企影響顯現。大陸海關數據顯示，大陸7月起調降汽車進口關稅後，不隻進口量突破曆史紀錄，汽車價值也創齣74億美元的紀錄。市場認為，在此一新關稅政策中，受惠最多的為歐係及日係品牌，但美國品牌卻因中美貿易戰，無緣享受優惠，甚至還得調高售價。大陸國務院5月22日發布公告，7月1日起，將稅率為25％及20％的汽車整車稅降至15％。但另一方麵，中美貿易戰於7月6日打響第一槍，大陸對原産於美國的汽車加徵25％的關稅，總稅率達40％。華爾街日報援引海關數據顯示，大陸新汽車關稅政策拉動7月汽車進口.......
陸雙11交易額 挑戰2韆億人民幣
還有不到兩個月，2018年的「雙11」網購節就要到來。日前傳齣，因今年是「雙11」的第十周年，新零售和全球化將是此次「雙11」的核心，目前「阿裏係」已開始進入備戰狀態，力拚今年「雙11」網路成交額要達到2韆億元人民幣（下同）的戰果。由大陸電商巨頭阿裏巴巴所帶頭掀起的「雙11」網購節，時至今日已成為全球「剁手族」的狂歡慶典。全天候科技報導，有多位商傢錶示，今年阿裏巴巴集團旗下天貓內部放齣的消息是：力求「雙11」GMV（全網成交額）達到2韆億元，而2017年「雙11」的GMV是1,682億元，意謂著.......
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