國際金融：　目前全球景氣以美國展望最為明朗也最重要 預估經濟成長率（GDP）將進一步成長3％ 操盤心法－美元強升、油價長空 貨櫃海運趨勢主流 - 趣味新聞網

發表日期 2015-03-17T04:10:39+08:00

    國際金融：　目前全球景氣以美國展望最為明朗也最重要，預估經濟成長率（GDP）將進一步成長3％，ISM製造業指數52.9緩降但仍屬強勢，整體製造業景氣趨勢正嚮，非農就業人數擴增29.5萬人，略優於預期，消費者年增率（CPI）仍低於2％，雖因通膨緩和，Fed並無急於升息之壓力，惟由於美國景氣愈益明朗，FED可能在接下來會期做齣宣示性意義之首次升息，使貨幣政策迴歸常態，此可能造成美股短期迴檔整理，但有利美股領軍國際股市中長期多頭格局。

    日本安倍政策對經濟失效，GDP無起色，但日幣貶值趨勢未變，日股中期趨勢往上；歐元區受到通貨緊縮及債務壓力，GDP成長停滯，但今年也將恢復成長，ECB開始執行QE寬鬆政策已使歐股強於美股。

    美元創高，油價探底：

    近期國際市場對油價多空論戰激烈，然而油價乃屬長空格局，主要理由包括：

    (1)美元邁嚮長期升勢：美元指數自2011年約73落底，美元指數結構中，歐元為第1大權重成份貨幣約佔58％，日元第2大權重約佔14％，由於歐元區與日本皆存在通貨緊縮風險，ECB可能推齣歐版QE政策，基本麵與資金麵皆支持歐元走貶；日本央行主導日幣趨貶以提振齣口，美元對應之權重貨幣皆呈中長期貶勢，目前美元指數壓力區在110～120。

    (2)能源原物料需求高峰已過：中國進入十二五計畫已轉為側重網路、環保、新能源及服務業等，對原物料需求已大幅降低。

    (3)原油供給麵疑慮增加：美國發明水力裂解法技術用以開採頁岩油氣，美國從主要原油進口國轉為齣口國，預估2019年將超越沙烏地阿拉伯成為全球第一大齣口國。未來可持續追蹤美國油井實際生産數量。

    貨櫃海運及航空受惠趨勢：

    航空業用油成本佔比達40％以上，航空燃油短期已隨國際油價大跌至90美元以下，原本航空業貨運多伴隨國際消費性電子産業復甦，客運方麵也受惠國人旅遊需求升高，特彆在日幣及歐元大貶之下，有利國人赴歐日旅遊提升，觀察國際股市中，美股的美國航空、達美與西南航空皆創曆史新。

    另海運股用油成本約占20～30％，短期雖進入淡季，運價迴檔，然目前美洲航綫市況仍佳，歐洲綫雖處虧損，近洋綫市況熱絡，預估4月後進入海運旺季，運價將轉迴升；由於國內海運航商交齣第三季財報頗佳，2014年第四季財報可能大幅超越市場預期，2015年獲利能力進一步上升，有機會評價重迴曆史區間高檔。

    操作策略：

    美股短期轉弱，第二季須提防反應Fed升息而迴檔，歐美股市仍為國際股市強勢指標；中國股市續強，上證短期衝高，國企股可能補漲，台股中期偏多，短期連動美股，漸有迴檔壓力。科技股看好功率放大器（PA）、晶圓代工、IC封裝測試、USB3.1、物聯網、網路電子商務、雲端伺服器；傳産看好運動鞋、機能運動衣材、貨櫃海運、體內導管（TPU）醫材，具實質進度之新藥股，環保水資源。

    (工商時報)

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