傳統智慧（conventional wisdom）認為新興市場由於風險高、波動大及效率低 因此對其投資前景不明朗。事實亦的確如此 專傢傳真－對中國及新興市場投資價值的見解 - 趣味新聞網
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趣味新聞網記者特別報導 : 傳統智慧（conventional wisdom）認為新興市場由於風險高、波動大及效率低，因此對其投資前景不明朗。事實亦的確如此，但是這種本能的悲觀想法，可能會導緻願意深入分析的投資人低估此令人信服的 .....
傳統智慧（conventional wisdom）認為新興市場由於風險高、波動大及效率低，因此對其投資前景不明朗。事實亦的確如此，但是這種本能的悲觀想法，可能會導緻願意深入分析的投資人低估此令人信服的投資領域。更具體而言，投資人現在離開新興市場絕對是錯誤的時機。根據美銀美林最近的分析，過去40年來的六大牛市中，新興市場股票平均漲幅，達到已開發國傢股票水平的3倍。分析師並發現，牛市平均維持3至4年，這樣亮眼的錶現值得投資者注意，特彆是在此新興市場股票開始復甦的時刻。過去五年來，新興市場股票的錶現落後於已開發經濟體，但是現正開始復甦。
市場對於潛在技術麵問題的猜測，總會引發熱烈但又沒有結論的討論。各種評價的觀點不一，包括市場估值（基於實際收益的成長是關鍵因素）、美國明顯升息的風險（曆史顯示此舉實際上對新興市場的影響不大），以及美元升值的預期（仍是未知的）。相比之下，基本麵分析顯示，新興市場活絡的錶現，逐漸推翻2010年末以來全球投資人看淡新興市場的觀點。
中國現在為投資人提供一個強勁及持續成長的市場。雖然眾多分析師現正著眼於十九大會議，並預期這將鞏固掌政時期的政策，但投資人所著重的並不在此，而是關心經濟改革進程會否持續進行。
由於許多中國舊經濟軸心的國有企業（以下簡稱國企）麵臨巨大的産能過剩及過度槓桿化的難題，所以目前正在進行重組。有些國企因此已倒閉，其餘的則大幅度縮減産能。這為企業帶來更高的利潤率，並且減輕債務負擔。然而，這些製造商並非目前最佳的投資選擇。從阿根廷的經驗中得知，通常基本改革剛開始會引起相當大的痛苦。直到阿根廷總統馬剋裏當選兩年之後，並且進行重大改革，例如廢除無效補貼，阿根廷經濟纔開始迴暖。（歐洲投資人很可能會引以為鑑）。在中國，已見改善的舊經濟前景所帶來的主要好處是減少係統性風險，以及逐步減輕中國過多的債務負擔，許多人將中國的債務負擔視作定時炸彈。
目前，最大的長遠投資機會在消費産業的公司，特彆是沒有持有債務、擁有閤適利潤率與持續成長潛力的企業。20年前，當提起新興市場時，投資者會自動聯想到原物料、南非與廉價勞工。時至今日，廣大的、日益富裕的中産階級，再加上消費與零售領域中蓬勃使用的新技術，創造瞭令人信服的成長機會。阿裏巴巴與騰訊目前是中國頂尖的網路巨頭，兩者的市值已相當於整個拉美地區的市值。一個經濟體如果有大量的行業、領域仍未深入發展（例如銀行、健康保健、保險、交通、安全和休閑，端看不同國傢），則可提供人工智慧、物聯網、數據管理以及金融科技等無數的應用機會。此外，由網路平台及網路效應驅動的業務模式創造瞭贏傢全拿（winner-take-all）的市場，將競爭對手明顯分為贏傢和輸傢。這意味著需要廣泛的分析與相當的敏銳度來發掘贏傢，並避開輸傢。盡管如此，投資機會亦不難發現。
當一切已經塵埃落定後，沒有充份理解的投資者無疑會擔心新投資區域或新領域的市場。這也解釋瞭為什麼那些新市場已經為投資人提供肥沃的土壤，但是他們仍然願意花費力氣去翻鬆泥土、準備耕耘。
(工商時報)
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日前高通確認拒絕瞭博通钜額併購的要約，此一結果本在預料之中。博通未來可望再提高收購價格，然而本文認為本案僅是博通主導的一場完美市場行銷戲碼，即使齣價再高，雙通閤併案也是難以達成。博通與高通均為全球半導體的巨擘，二強分彆在各自領域獨霸特定市場，根據拓墣研究院最新的統計，今年第三季雙通分居全球IC設計業産值的前二名，新博通將成為全球半導體産業的第三大企業，僅次於英特爾與三星，未來將衝擊包含颱灣在內的科技産業布局。高通近年來因為專利授權金問題與蘋果纏訟，又遭到各國反壟斷機構天價裁罰，導緻股價錶現不佳，.......
專傢傳真－電影文創産業之資金、人纔與政策
全球正掀起一片創新創業的浪潮，颱灣的電影文創産業之前景更是可期，但很現實的沒有資金就是萬萬不能，資金對於創新創意的落實無疑是關鍵所在，尤其是電影一直以來都被認為是燒錢的産業，但颱灣仍不乏有藝術天份的電影創作人士前僕後繼，問題是決定創意的種子是否能生存及延續的還是需要有足夠穩定的資金，而這也是颱灣電影産業一直存在的睏境，年輕的創作人纔更是有誌難伸。有鑒於電影文創産業結閤網路串流平颱的未來趨勢可望成為帶動經濟的火車頭，因此電影文創産業的資金募集則是實踐創新創意最重要的課題。電影創作團隊之募資應徹底改.......
專傢傳真－韓國推動新南方政策 對我之意涵
韓國總統文在寅於今年11月9日訪問印尼時，首次提齣「新南方政策」的構想。計劃將韓國與東協關係，提升至與美、日、中、俄的相同程度。接著文在寅齣席菲律賓的2017年東協企業與投資高峰會中，再揭露新南方政策的目標為建立「韓國-東協共同體」。他錶示這個未來的共同體是以人民為核心的3P共同體，亦即人民（People）、和平（Peace）與繁榮（Prosperity）；強調人與人的連結，透過安全閤作來保障亞洲和平，以及互利為基礎的經濟閤作來提升區域繁榮。新南方政策是文在寅上颱後推齣的兩個重要外交經濟政策之一.......
專傢傳真－餐飲品牌國際授權閤約設計 6大重點
餐飲業推動國際化時，閤作業務要能做得好，除瞭要能協助代理商在經營品質上提升、並運用工具協助代理商在市場端與生産端上的串聯、持續的培訓與學習，不可輕忽雙方閤作齣現問題時，閤約對於品牌保障的重要性。簽訂閤約的範圍方麵，建議不可缺少下列幾個大項，第一，代理範圍、第二，代理時間、第三，代理金額及付款條件、第四，食材採購、供應、交貨與付款方式、第五，輔導協助事項與行銷管理重點、第六，營業秘密與保密、競業禁止等六大項目。這六項為必要元素，這六個項目應具備主導優勢；其他如終止賠償、法院屬地則較為其次，非我方說.......
專傢傳真－鼓勵女性投入STEM工作領域 刻不容緩
STEM是一個頭字語，是科學（Science）、技術（Technology）、工程（Engineering）及數學（Mathematics）的統稱，簡單的說就是「理工」。美國從2006年起即擬訂計畫加大投入STEM的教育來增強創新能力，確保經濟發展及國際競爭力。最近幾年APEC非常重視兩性平權，也積極研討如何加強婦女在經濟發展的角色。根據APEC政策支持小組的研究報告，兩性平權在經濟發展的潛力是很大的，如能使更多女性投入經濟發展 ，一年可為世界增加10兆美元以上的GDP。美國近年來也推動將STE.......
專傢看市－老謝：台股熊市還沒到
針對颱股後市，今周刊發行人謝金河昨（6）日錶示，颱股今年高點已過，川普稅改方案很可能是利多齣盡，但股市是否已進入熊市，「現在還不能論斷」，要看美國減稅政策造成的資金移轉效果，還要看颱積電、大立光和鴻海三檔股票錶現。謝金河指齣，影響颱股最甚的3檔便是颱積電、鴻海、大立光。大立光昨日殺到跌停時，對市場士氣影響很大，且大立光從6,000多元跌到4,260元，市值少瞭2,100多億元，對颱股影響也很大；至於鴻海，麥格裏年中時齣瞭一本200頁報告，預估鴻海目標價200元，市場很期待，結果不但沒上200元，.......
專傢談全球央行貨幣政策 升息速度 成明年關鍵
美、中升息，元大寶華綜經院、澳盛銀行經濟研究部門昨（14）日均錶示，一如市場預期，2018年全球央行升息將是一緻的方嚮，但各國央行升息的「速度」會有所不同，像美國聯準會（Fed）可能是3次、大陸還有35～40bp（1bp是0.01個百分點）的上調空間，雖然看來應會「緩升」，但「升息時點」會造成匯率波動，估測會使人民幣和美元明年波動加大。元大寶華綜經院策略分析師顔承暉錶示，這次Fed上修經濟成長率並下修失業率的預測，但這些樂觀錶態並沒有讓Fed加快升息次數的預期，仍然保持「緩」升息格局，但Fed認.......
專訪Jeff Dean： 人類被AI消滅 太牽強瞭
在Google執機器學習與AI研究牛耳的資深研究員Jeff Dean接受本報專訪時錶示，下一階段機器學習與AI將會登陸智慧型手機、傢用智慧喇叭等個人裝置，內建的低功耗晶片將讓AI不需要像現在一樣，資訊必須先上傳雲端運算後再迴傳，長遠來說，齣現全自動的AI是可能的，不過，人類被全知全能的AI消滅這個擔憂，對他來說實在太牽強。以下為專訪摘要：問：Google以DeepMind嚮世界顯示機器「自動」學習的能耐，但這種「自動」到底有多自動？答：Google所謂的機器自動學習，是以機器學習方式來解決機器學.......
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