作者|宋新澳 編輯|潘心怡 屏幕易碎、價格昂貴 無法支持所有的軟件APP 摺疊手機如何擺脫舊“脆弱”標簽？丨氪金·高端製造 - 趣味新聞網

作者 | 宋新澳

編輯 | 潘心怡

屏幕易碎、價格昂貴，無法支持所有的軟件APP，屏幕中間存在摺痕――摺疊手機的通病遭人詬病。與此同時，慘淡的市占率也說明摺疊手機離普及仍有很長一段距離要走。據統計機構IDC數據，摺疊手機2021年在智能手機行業的市場份額僅有0.5%。

但就關注度來看，摺疊手機無疑是這幾年智能手機最大的“種子選手”。IDC數據顯示，到2025年，摺疊手機的市場份額將會增長至1.8%，並有極大可能占領高端安卓手機三分之一的市場。

在近年緩慢增長的智能手機市場，摺疊屏手機艱難地殺齣瞭一條血路。過去幾年，三星、微軟、華為等手機廠商紛紛推齣瞭相關産品，但市麵上的摺疊手機價格普遍以萬元起步，這拖住瞭摺疊手機擴張的步伐。

決定摺疊手機價格最直觀因素就是産能。從物料成本看，顯示模組、機械/機電結構是兩塊最大的成本，這兩部分中的柔性屏和鉸鏈是摺疊手機可摺疊的關鍵技術，但鉸鏈和柔性屏技術尚未成熟。

在二級市場上，摺疊屏概念股也陷入瞭平淡甚至跌入較低的位置。據證券時報・數據寶統計，與近一年高點相比，超半數的摺疊屏概念股迴撤幅度超過30%。 *ST丹邦、永太科技、奧剋股份、藍思科技、寶明科技、*ST星星、長江健康等股價齣現腰斬，藍思科技迴撤幅度為55.37%。

摺疊手機的錶現仍是不溫不火，摺疊屏題材也被反復炒作，隨著藍思科技業績預告顯示，公司預計去年淨利潤同比下滑59%至51%，市場不斷澆下冷水，摺疊屏概念迎來的究竟是抄底機會還是價值迴歸？

01 摺疊屏“虛火”？

迴顧摺疊手機的商業化之路不難發現，最先獲得市場廣泛關注的並不是行業巨頭，而是一傢後起之秀。

2018年10月，柔宇科技推齣全球首款摺疊手機，近萬元的價格與摺疊屏的形式，一上市就吸引瞭各方關注。這也讓試圖尋找下一個爆款的手機廠商看到瞭新突破口。緊跟著的2019年，手機廠商三星、華為、摩托羅拉等國內外廠商都上市瞭至少一款摺疊屏手機。

和其他手機廠商不同，柔宇科技和摺疊屏“深度捆綁”，其當下風雨飄搖的境況更能體現齣摺疊手機市場的不確定性。

2018年，乘著摺疊屏手機這陣風，柔宇科技迅速被外界熟知，公開信息顯示，柔宇科技獲得過多輪融資。2020年，柔宇科技對上市的渴望越發明顯。先是被傳赴美上市，而後被曝考慮在中國進行IPO，2020年年底，上交所受理柔宇科技的上市申請。

招股書顯示，柔宇科技計劃募集144億人民幣。按照發行方案中擬發行新股占比不超過25%計算，公司本次發行後估值高達到577億元人民幣。不過，兩個月後，上交所終止瞭柔宇科技科創闆上市審核。

就終止上市的原因，柔宇科技內部人士對證券時報錶示， 基於公司股東結構存在直接層麵的“三類股東”等適格性的情況尚待進一步論證，考慮到公司發展戰略，經研究後決定，暫緩此次科創闆上市申請。暫緩科創闆上市申請不會對公司的正常生産、經營構成重大影響。

實際上，在柔宇科技披露招股書後，有關這傢“明星獨角獸”企業的質疑就紛至遝來。

招股書顯示，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，柔宇科技營業收入分彆為6472.67萬元、10904.58萬元、22697.77萬元和11607.37萬元；歸母淨利潤分彆為-35931.28萬元、-80217.97萬元、-107319.28萬元和-96053.72萬元。

對於虧損，柔宇科技稱是産品在市場拓展階段銷售規模較小，且新産品的研發需要大量資金。這也導緻融來的錢燒的飛快。報告期內，公司經營活動産生的現金流量淨額分彆為-35,800.52萬元、-61,188.02萬元、-81,052.13萬元和-38,609.19萬元。

盡管Strategy Analytics曾在2020年2月給齣到2025年1億部齣貨量的預測，但摺疊屏手機的需求端錶現卻齣現瞭波動。2021年全球智能手機齣貨量齣現反彈，但僅止於上半年，IDC數據顯示，2021Q3開始下滑，同比下降6.7%。此前，2017年-2020年智能手機齣貨量連續下降。

智能手機齣貨量放緩受多方麵因素影響。 在消費者端，隨著智能手機硬件功能成熟、低價格産品質量提升，導緻換機周期拉長。 2020年疫情爆發，全球爆發“缺芯潮”。盡管手機廠商抓緊囤芯，供應鏈和零部件短缺問題還是對智能手機行業産生影響，各廠商也下調瞭生産目標。

與此同時，如何讓摺疊手機的價格更加“親民”成為另一大關鍵。2021年底接連齣現價格低於萬元的新款摺疊屏手機，其中，以OPPO Find N的7699元最低。

從已知配置上看，OPPO這款手機成本並未壓縮。該手機采用橫嚮內摺設，據中信證券，橫嚮內摺由於多配置一塊外屏，屏幕麵積更大，顯示模組材料成本更高。鉸鏈方麵，首席産品官劉作虎透露，Find N手機上的轉軸，成本達到100美元，而其他手機廠商的鉸報價一般是200元。

對於這股降價潮，有觀點認為此舉是以價格試探消費者的接受度。長城證券預計，摺疊屏手機的發展趨勢將從高價應用於高端機型，然後嚮中端機型，再到低端機型發展，或將進一步擴大下遊需求。

02 産業鏈公司發力

盡管市場炒得火熱，但迄今為止蘋果一直沒有推齣任何一款摺疊屏手機，這或許證明瞭手機廠商在産品上有所顧慮。但在産業上遊，迫切推動行業前進的心態則更加明顯。

相較於5G手機需要5G基站配閤發展，摺疊屏手機需要關注的則完全是手機行業的事，摺疊屏手機需要的柔性屏、鉸鏈背後可帶動産業鏈上的更多公司。

摺疊手機分為三種摺疊類型，橫嚮內摺、橫嚮外摺、竪嚮摺。直觀來看，摺疊屏手機的橫嚮摺疊增大瞭顯示麵積，橫嚮內摺多配置一塊外屏，屏幕麵積更大，顯示模組材料成本更高。

柔性OLED屏幕是當前唯一的屏幕方案。 國金證券曾指齣，摺疊手機推齣之後，最先受益的供應商當屬OLED麵闆廠商。

僅2018年國內廠商柔性OLED 屏幕齣貨量就已達上百萬片。數據顯示，2018年，京東方提供的OLED産品幾乎全部是柔性OLED顯示屏，數量近500萬片；維信諾齣貨量超1000萬片。

摺疊屏手機效應也迅速在二級市場蔓延。2021年12月15日晚，OPPO首款摺疊手機發布，當天早些時候有消息傳齣，蘋果將在2023年推齣配備8英寸柔性OLED顯示屏的可摺疊iPhone；引得15、16日OLED概念漲停。

在摺疊屏手機世界中，存在更多的想象空間似乎也是整條産業鏈為之瘋狂的原因。前有柔宇科技講述的用柔性電子技術構建“萬物互聯”，後有不同手機品牌書麵發布的各種摺疊手機屏幕、鉸鏈、攝像頭等等的專利。

以摺疊手機新增的鉸鏈為例，一個轉軸鉸鏈由多個零部件組閤集成。如OPPO Find N的鉸鏈裏麵包含136個元器件。鉸鏈還需要用到MIM、衝壓、液態金屬等多種工藝成型。

就成本來看，摺疊手機最貴的要數屏幕。據中信證券研報，以三星GalaxyFold1為例，其總成本較S9+非摺疊手機增加260.9美元，提高約70%，其中，顯示模組成本提升最大，提高139.8美元。

以華為摺疊屏手機屏幕備件為例，據華為官網，屏幕組件備件最低的是華為P50 Pocket全網通版8GB+256GB，為3579元；最高的是華為Mate Xs全網通版8GB+512GB，為9496元。

盡管一塊屏幕售價高，但在“吞金獸”麵闆行業，廠商收益並不穩定，有時候還可能賠錢。

國內柔性AMOLED麵闆廠商有京東方、TCL科技、深天馬等企業。 據已經上市的摺疊手機信息，國內麵闆商中京東方、維信諾、華星光電三傢企業為已進入柔性OLED屏幕供應鏈。

從手機廠商選擇上，三星屏幕仍是主流，並且柔性OLED 屏幕技術尚未成熟，這意味著京東方等麵闆企業仍需投入大量資金生産。

和麵闆不同，鉸鏈的國産化更為成熟。雖然從設計到生産鉸鏈需要進行供應鏈整閤等多道工序，造成其整體良品率低。但布局鉸鏈業務的國內廠商則較為豐富，不少涉及鉸鏈業務的廠商已進入蘋果、華為等大客戶供應鏈。

此外，為瞭撕掉摺疊屏手機“脆弱”這最後一層標簽，越來越多國內廠商投入UTG玻璃生産。

摺疊手機與直闆手機屏幕最大的差彆在於最外層的玻璃蓋闆。玻璃蓋闆位於手機屏幕最外層，起到保護手機內部結構的作用。

正因為捨棄瞭這層玻璃保護層，摺疊屏手機纔得以成為現實。早期摺疊屏手機屏幕最外層是一種彎麯性好的工程塑料――CPI（透明聚酰亞胺），其也是目前市場上多數摺疊屏手機的選擇。不過摺疊屏也與“脆弱”這一標簽綁到瞭一起，頻繁被吐槽屏幕開裂、有摺痕。

在距離第一款摺疊屏手機誕生兩年後，三星為屏幕帶來瞭新解決方案。2020年2月，三星顯示宣布，在業界首次實現摺疊屏用超薄柔性玻璃UTG蓋闆的量産和商用，而後，使用瞭UTG玻璃的三星Galaxy Z Flip問世。UTG玻璃既能保證屏幕可摺疊，同時有抗颳傷、抗老化、透明度高等功能。

UTG玻璃技術麵臨更嚴重的壟斷。據天風科技研報，國內企業以後端減薄深加工能力為主，仍需購買國外原片，這也造成瞭材料供應受限，後端深加工企業所付齣的成本偏高。UTG深加工産綫的投資額也較大，以可生産UTG産品的凱盛科技為例，其UTG二期項目投資額超過10億元，建設周期達20個月。

根據現有公司披露的UTG預計産能遠高於當前摺疊手機齣貨量。中信建投指齣，目前國內UTG廠商的擴産計劃較為激進，但目前各傢的良率及量産能力差距較大，能否充分消化産能需重點關注。

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