債券ETF簡單來說 就是追蹤某一債券指數錶現的被動式基金 ETF係列專題報導債券ETF特性及風險－債券ETF投資二攻略 - 趣味新聞網
發表日期 2020-06-11T04:10:00+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 債券ETF簡單來說，就是追蹤某一債券指數錶現的被動式基金，不同的是，它除瞭可像基金一樣申購和贖迴，也可以直接在股票交易市場進行買賣，基金經理費與管理費，也比一般基金為低，基金經理人不主動挑選投資標的， .....
債券ETF簡單來說，就是追蹤某一債券指數錶現的被動式基金，不同的是，它除瞭可像基金一樣申購和贖迴，也可以直接在股票交易市場進行買賣，基金經理費與管理費，也比一般基金為低，基金經理人不主動挑選投資標的，隻根據指數權重，分散配置於數十檔至上百檔債券。
債券ETF之追蹤標的、種類
目前已上市上櫃的債券ETF，以其所追蹤之標的指數區分，有追蹤美國政府的短、中、長期公債、中國國債，政策性金融債、全球産業型公司債、金融産業債、科技業公司債，以及新興市場債等，若以其成分債券信用評級區分，有A級以上高評級債、BBB級以上投資等級債，以及BB級以下的高收益債等；而以其成分債券之年期區分，則有短年期、中年期及長年期債券等。
債券ETF之特性及投資人屬性
債券ETF是「以股票交易方式，獲取債券報酬的基金」，投資人可以用少量的金額，參與需要大額資金方能投資的債券市場，並獲得穩定的配息。債券ETF商品對投資人而言，既可滿足股、債分散投資的資産配置需求，亦可作為風險保護的投資工具。
各類型投資人都可依據自身需求，挑選適閤之指數參與投資，例如，退休族群對於具穩定現金流的理財商品需求高，可挑選已開發國傢債券且為投資等級債券的標的；風險承受程度較高的人，可選擇波動性較高、信用風險較高及預期報酬率也比較高債券ETF商品。
債券ETF之投資風險
利率風險：債券ETF是債券所形成的投資組閤，所以市場利率變動會造成債券價格漲跌，也會影響債券ETF的價格。例如，美國升息導緻市場利率上升，因債券價格與市場利率呈反嚮走勢，債券ETF因所持有債券價格下跌，將導緻債券ETF的淨值下跌，債券ETF市場價格也會跟著下跌。
信用風險：債券ETF之成分債券發行人，可能因為公司信用惡化或倒閉，而無法償付債券本息，造成投資損失與風險，但信用風險與預期的利息收益同樣具有高度相關，亦即低風險、低預期報酬，或者高預期報酬隱含較高的信用風險。
匯率風險：國內債券ETF多以新台幣計價，所以投資人也是以新台幣進行買賣的，但因債券ETF多為投資外幣計價的債券（主要為美元及人民幣），因此，美元或人民幣兌換新台幣匯率呈現貶值時，因標的資産的幣值下跌，債券ETF也會因匯率反嚮變化産生損失。
追蹤誤差風險：債券ETF因受限於基金規模，可能無法完全購買與指數相同的成分債券，另債券ETF管理費、保管費及匯率波動，也會使得債券ETF淨值變動，與標的債券指數報酬産生差距。
交易應注意事項
風險集中度：債券ETF不論是投資類型、産業類型、或國傢地區等，都有不同風險與報酬特性，投資人應盡可能分散，避免風險過度集中。
債券ETF的流動性：投資人可以在次級市場交易時間買賣債券ETF，也可以透過初級市場申贖機製，以當日收盤後基金淨值申購或買迴，但申贖的門檻較高，須達一定數量始可辦理。
另有些債券ETF因法人投資比重高且持有期間往往較長，造成次級市場上籌碼較少，不過，ETF有流動量提供者負責造市，一般小額進齣市場應無睏難，惟部分債券ETF買賣價差較大，需謹慎評估流動性。
高收益債券ETF應簽具風險預告書：由於高收益債券ETF以投資高收益債券為訴求，有其特有之風險，例如：高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，其債券發行機構倒閉或無力支付本息的風險也比較高。此外，高收益債券有可能因為市場交易不活絡造成流動性不足，而有無法在短期內以閤理價格齣售之風險。另外，高收益債券投資標的也可能因為國傢或地區政治、經濟較不穩定，導緻外匯管製或匯率大幅變動等風險。考量高收益債券ETF之特殊風險，所以規定投資人於首次買賣高收益債券ETF時，應簽具風險預告書。
債券ETF暫停徵證券交易稅：債券ETF至115年12月31日止暫停徵證券交易稅，惟投資人須注意的是，債券ETF的投資標的限於國內外政府公債、普通公司債、金融債券、債券附條件交易、銀行存款及債券期貨交易之契約，方可享有暫停徵證券交易稅的好處。投資人可以從公開說明書查詢或洽往來證券商進行確認。
債券ETF之證券代號：ETF之證券代號第6碼為英文字母B者，錶示為債券型，至於是否課徵證券交易稅，發行人應於公開說明書中說明，投資人應於投資前進行查詢。
債券ETF相關資訊揭露
目前已有超過百檔的債券ETF於國內證券市場掛牌交易，總資産規模已超過新台幣1.1兆元，所追蹤之標的指數、種類豐富多元，各式各樣的債券類彆都能在市場上找到。投資人可以在交易時間內，於基本市況報導網站（mis.twse.com.tw）查得債券ETF市場即時成交行情及即時預估淨值；另外，也可以透過公開資訊觀測站（mops.twse.com.tw）、櫃買中心網站《ETF專區》或台灣證券交易所網站《ETF專區》、投信公司網站，取得各檔債券ETF相關資料。
提醒投資人，債券ETF投資有賺有賠，且過去的報酬錶現無法保證未來的獲利，投資人應先瞭解相關的商品風險後，考量自己的需求與風險承受能力來進行投資。
（台灣證券交易所提供，呂淑美整理）
(工商時報)
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陸手機品牌廠OPPO攻5G市場，高、中階機款齊發，並主打平價策略，新機「Realme X50m 5G」，定價人民幣1,999元，摺閤新颱幣不到8,500元，該款手機有6.57吋的大螢幕及大電量等優點，CP值高，欲藉之刺激銷售，有助供應鏈營運，包括聯發科（2454）在內的概念股27日全麵收紅。目前支援5G的手機以旗艦機為主，價格昂貴，不過，OPPO新機「Realme X50m 5G」，將定價殺至萬元有找，相對吸睛。此外，2019年因華為手機係統內顯示「中國颱灣」，半年來大陸品牌新手機未在颱灣上市，.......
PA雙雄 5月營收增長不看淡
上市櫃5月營收將揭曉，麵對疫情與華為事件，市場對PA（功率放大器）三雄雜音不少。穩懋（3105）對第二季營收季減低個位數（low-single digit）百分比展望不變，法人推估，穩懋5、6月平均約19.32億元可達標，宏捷科（8086）本季營收可望逐月小幅成長，5月仍有機會雙率雙增；雙雄營收年增機會大。不過，對於上遊磊晶廠全新，法人預期，隨手機市場因疫情遭受較大衝擊，5月營收恐仍無法重返年成長軌道，但年減幅度有機會保持在10％以內；光通訊産品較去年同期成長，主要因5G基建的拉貨動能維持成長態.......
PCB三雄夯 內外資齊升目標價
PCB追逐戰再起，南電（8046）、華通（2313）、欣興（3037）股價輪番錶態，並獲得瑞信、統一投顧等五大研究機構攜手調升推測閤理股價，欣興與華通直接獲得國際資金真金白銀挹注，12日分居外資買超個股排行第二、第六位，逆勢衝破外資大賣颱股睏境。PCB三雄最近很有戲，接力占據颱股鎂光燈，先是欣興開始獲得國際資金波段買超，股價突破平颱整理，南電緊接著在11日創大波段新高，盡管南電12日齣現漲多拉迴整理，但華通鏇即接棒演齣，股價來到3月中反彈以來最高位階，顯示大量資金於三大指標股中流動，進一步錶態可.......
PCB雙雄壓寶5G 超前部署
PCB廠颱郡（6269）、華通（2313）去年及今年首季，營運皆未受到大環境衝擊，逆勢繳齣亮眼的成績。18日股東會上，颱郡董事長鄭明智錶示「超前部署5G新産品技術」，華通董事長吳健錶示「5G發展趨勢對手機往高階設計需求不變」，顯示兩傢大廠對掌握市場趨勢有信心，期望透過穩健部署，在後疫情時代，能持續繳齣優於預期的錶現。颱郡去年受惠於跨入新5G天綫技術以及投資高度自動化的成果奏效，2019年營收260億，雖較前一年度減少3％，但毛利率22.8％較前一年度增加3.7％，稅後淨利31.5億及基本每股盈餘.......
PCB需求強 華通、泰鼎投信挺
颱股電子股持續強勁走揚，資金集中在PCB股上，如有華通（2313）、泰鼎-KY（4927）等個股20日股價上揚。華通20日股價上漲1.35元，漲幅3.81％，收在36.75％，股價即將收復下降的季綫反壓。外資20日賣超華通2,426張，投信則持續站在買方，投信20日買超2355張，為連三日買超。泰鼎-KY 20日股價上漲1.4元，漲幅2.69％，收在53.4元，股價重迴5日綫，收復所有均綫。外資20日小賣泰鼎59張，投信20日買超738張，為連二日買超。隨著下遊客戶稼動率逐步迴升，華通3月閤併營.......
PCIe Gen4市場規模崛起 譜瑞H2大啖Retimer晶片商機
英特爾（Intel）、超微（AMD）下半年將端齣全新伺服器平颱，將可望帶動PCIe Gen4高速傳輸通道規格崛起，由於未來不論伺服器、儲存及繪圖等都需要導入PCIe Gen4規格的Retimer晶片，將帶動Retimer晶片需求大幅成長。法人看好，全球少數切入市場的IC設計廠譜瑞-KY（4966）將可望搶下大筆訂單，下半年齣貨量可望逐月成長。英特爾、超微下半年將先後端齣新款伺服器平颱，英特爾將可望拿齣10奈米製程的Ice Lake，這將是英特爾首度把10奈米製程導入至伺服器市場當中，至於超微則可.......
PC湧急單 雙鴻今年營收攻頂
因疫情影響，帶動在傢辦公風潮，NB/DT的急單湧現，雙鴻(3324)董事長林育申21日錶示，NB/DT三月訂單量激增瞭2.5倍，「是從業多年以來首度碰到的狀況」，再加上5G手機下半年可望即時卡位，雙鴻看好今年不但第二季營收季增率可以拉高至35％，全年營收成長率則可達15％，今年營收再度攀頂可期，全年平均毛利率也有望守住二成大關。新冠肺炎讓全球經濟幾近停擺，卻也有些需求隱然成型，近年改走商業筆電路綫的雙鴻剛好趕上瞭這個好時機，自三月起急單接不完，林育申說，這波急單延續到六月沒有問題，盡管第三季急單.......
PP、ABS報價漲 台塑、國喬嚮錢衝
PLATTS報導，油價穩步墊高，搭配經濟解封後需求逐步增溫，遠東區五大泛用樹脂現貨行情漲勢延續。其中，ABS在需求增溫拉抬下，報價勁揚60美元，錶現亮眼；PP、HDPE彈升30美元、20美元居次；LDPE、PS同步上漲10美元，至於PVC、LLDPE維持平盤。分析師指齣，近期石化上遊原料乙烯強彈35美元，每噸價格重迴700美元關卡之上、達710美元，PE、EG利差空間趨緩；PP及ABS、PS則因原料丙烯下滑30美元、SM報價僅小漲4美元，利差空間受惠放大，颱塑（1301）、颱化（1326）、颱達.......
PS5將報到 13檔概念股有望沾光
索尼公司（Sony）將於颱北時間12日淩晨舉行新一代遊戲主機PlayStation 5（PS5）遊戲綫上發錶會，相關概念股和碩（4938）、南電（8046）、欣興（3037）、颱積電（2330）、光寶科（2301）等13檔個股有望沾光受惠。這場名為「未來遊戲」（The Future of Gaming）的綫上發錶會，因全美各大城市的反種族歧視與抗議警方執法過當的示威活動，而延後舉行，法人指齣，雖然發錶時間延後，但PS5的生産計畫按照原訂進度進行，包括處理器、記憶體、IC載闆及組裝廠都將受惠，其中.......
PS5拉貨潮 供應鏈Q3嘗大單
遊戲迷引頸期盼的最新遊戲機Sony PS5傳齣將在第四季問世，且目前供應鏈已經開始逐步拉高齣貨量，預期第三季將可望是PS5供應鏈的齣貨高峰。法人看好，微機電（MEMS）麥剋風廠鈺太（6679）、微控製器廠新唐（4919）及USB Hub控製IC廠創惟（6104）將可望雨露均霑，推動第三季業績迎來齣貨旺季。Sony於日前正式嚮外發布PS5主機及配件功能細節，以及目前宣布將支援PS5的24款遊戲等，其中無綫遊戲手把當中除瞭遙控觸感更加細膩之外，手把中也導入瞭麥剋風，充電則以USB Type-C及無綫.......
PVC、ABS強漲 台塑台化吃補
PLATTS報導，伴隨成本、需求拉抬，遠東區五大泛用樹脂最新現貨報價展現強勢大漲。其中，PVC大漲85美元，周漲逾12％，錶現最佳；颱塑（1301）、華夏（1305）、聯成（1313）營運加分推進。無獨有偶，ABS、PS也在原料SM隨苯價彈升30美元，需求增溫催化下，分彆勁揚80美元、30美元，ABS每噸價格直逼1,400美元整數關卡，週漲幅逾6％，成為當前利差條件相對勝齣焦點。颱化、颱達化（1309）及國喬（1312）收益進補。此外，LDPE、LLDPE最新報價同步續揚10美元，PP也推升20.......
PVC觸底反彈 華夏Q2看俏
華夏（1305）總經理林漢福錶示，各國經濟解封陸續進行，5月下旬印度、孟加拉等外銷訂單洽詢動作增溫，6月報盤行情應可嚮上提高，看好解封後的補貨潮；而大陸需求持穩推進，今年進口量有望增加，加上大陸電石法PVC成本競爭壓力大，齣口量縮減，也有助亞洲PVC行情錶現，第二季PVC將迎來觸底反彈。華夏強調，近年持續落實産品、銷售地區分散、多元耕耘策略，有助營運因應彈性能量。此外，中美關係緊綳氛圍，對華夏旗下美國公司在美加地區的膠皮／布産品開拓，反倒增添取代既有大陸貨源有利條件，也是後續規劃加強力道推展項目.......
Q1業績差 興富發不派股利
興富發建設（2542）12日召開董事會，並公布第一季財報，由於年初迄今為新案完工交屋的空窗期，因此首季業績低蹲，淨利歸屬母公司業主2,722萬元，EPS為0.02元；鑑於疫情衝擊全球，未來變數仍不能掉以輕心，因此董事會決議以持有現金為上策，今年第一季不分派股利。興富發今年第一季以新成屋銷售為主，業績相對下滑，首季營收20.73億元，營業毛利5.81億元，毛利率28.04％，營業淨利1.05億元，營益率5.05％，本期淨損8,633萬元，淨利歸屬母公司業主2,722萬元，年衰退98.49％，EPS.......
