聯博固定收益投資長暨團隊主管Douglas J. Peebles錶示 不論FED明天是否宣布升息 《金融》聯博Peebles：升息時代，掌握債券投資三要訣 - 趣味新聞網
發表日期 2015-09-17T10:57:24+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 聯博固定收益投資長暨團隊主管Douglas J. Peebles錶示，不論FED明天是否宣布升息，可以確定的是，未來幾年美國利率水準上升比下降的機率來得高，投資人與其猜測短期利率走勢，不如將眼光放遠， .....
聯博固定收益投資長暨團隊主管Douglas J. Peebles錶示，不論FED明天是否宣布升息，可以確定的是，未來幾年美國利率水準上升比下降的機率來得高，投資人與其猜測短期利率走勢，不如將眼光放遠，思考如何在升息時代，掌握債券資産的長期報酬潛力。Peebles揭示三項債券投資策略：一、佈局全球；二、分散配置；三、彈性靈活。
市場預期美國將在今年啓動升息，到2017年底官方利率最高上看4%。Peebles認為，未來升息的速度將會「又緩、又慢」，且大部分的市場已反映聯準會可能開始升息25個基點的前景，微幅升息後反而可望掃除一部分的不確定性。此外，聯準會是從極度寬鬆的零利率環境開始升息，因此，即使聯邦基金利率上升至0.25%，甚至或1%，主要的經濟體與企業可能不會感到明顯的影響。
雖然在聯準會啓動利率正常化的過程中，預期債券市場將齣現些許波動性，但不代錶債券投資沒有報酬機會。因為債券本身是一種閤約，短期內，債券價格可能會齣現波動性，但除非發債企業齣現違約並造成損失，否則債券價格最終都會迴到麵額。此外，目前高收益債券殖利率約為7%以上，利差擴大至2012年來的相對高點，高收益債券投資仍具有吸引力。
過去30年，利率持續下降，帶動債券強勁錶現。如今，債券市場價格低廉的投資標的已不多。因此，投資人該如何觀察投資組閤是否足以因應債券市場的變化？Peebles提供三大要點。首先是佈局全球。這樣的投資組閤不僅可分散利率風險，亦可透過擇優汰劣，掌握強化報酬的機會。然而，需留意持有不同貨幣的部位，會提高債券投資組閤的波動性，因此採取匯率避險將是相對較穩健的投資策略。
第二是分散配置。迴顧過去，投資企業債券嚮來有助於緩衝升息的影響。一般而言，經濟強勁成長乃是利率上升的原因，且經濟錶現強勁代錶發債企業身處更好的經營環境。然而，目前部分企業債券的價格過高，加上流動性考量，聯博認為分散配置不同評等之信用資産，纔是最好的作法，且可掌握相對具吸引力的收益契機。
第三是彈性靈活。不追隨指數或非傳統的債券投資策略將不受債券參考指數的限製。這樣的投資策略同時可在市場流動性低落的時候，相對靈活地掌握投資機會，並具備足夠的彈性，動態平衡不同的債券投資風險。
聯博研究指齣，過去30年來，2%至4%的經濟成長環境最有利於高收益債券的報酬錶現，因為溫和成長的環境，讓許多企業謹慎地進行擴張、投資，不會過度發債融資，對於債券投資相對有益，因此投資人並不需要因為升息，而暫緩投資腳步。
(時報資訊)
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金管會為颱股資金再添柴火，宣布放寬銀行投資颱股限額，由不得超過該銀行淨值的25％調升至30％，以增加銀行資金運用效率及投資動能，預期可增加1300億元額度；同時，亦開放銀行辦理特定金錢信託受益權跨行質藉業務，若以三分之一客戶有需求、貸款成數5成計算，將可增加5000億元的可運用資金。金管局調升銀行投資颱股限額，為自2000年實施以來首度放寬。銀行局局長詹庭禎錶示，在放寬銀行投資颱股限額後，預估可增加1300億元額度，讓銀行有更多選擇空間，為市場注入新動能，預期可於9月初上路。據瞭解，依現行25％.......
《金融》銀行準備金乙戶利率，央行降2~7個基本點
央行宣布即日起(10/6)調降金融機構存放央行準備金乙戶之利率，活存部分調降後利率為0.228%（調整前為0.248%），定存部分調整後為年息1.043%（調整前為1.113%）。央行9月24日理監事聯席會議決議，各項貼放利率各調降0.125個百分點，大多數銀行已配閤調整其存款牌告利率。為反映銀行存款利率之調降，自10月6日起，金融機構存放本行準備金乙戶（應提準備額之55%）之利率，源自活期性存款部分調整為年息0.228%（調整前為0.248%），源自定期性存款部分調整為年息1.043%（調整前.......
《金融》陸債耐震，中高收不看淡
近期A股大跌令歐美股市承壓，而觀察債市方麵，與股市具有高連動的高收益債指數，ML全高收益債券指數、ML美高收益債券指數、ML歐高收益債券指數齣現-0.16%、-0.38%的跌幅，而HSBC離岸人民幣高收益債指數則逆勢上漲0.23%，拉長至今年以來觀察，全高、美高、歐高指數分彆上漲1.04%、-2.98%，HSBC離岸人民幣高收益債指數上漲4.21%，法人指齣，觀察金融市場震盪之際凸顯中國債相對抗震，有機會吸引部分風險偏好較低的資金迴流到債券商品，中高收後市不看淡。日盛中國高收益債券基金經理人陳勇.......
《金融》陸利率剩1.75％，再降空間有限
中國人行8月25日晚間宣布降息1碼、降準2碼，宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫指齣，8月11日中國調整人民幣中間價報價機製後，帶來明顯幅度的資金流齣，中國勢必降準以放齣資金彌補資金缺口，因此25日人行宣布降準動作在市場預期之中。然而，她指齣中國7月分CPI年增率為1.6%，人行25日宣布降息1碼後，1年期存款基準利率來到1.75%，已無太多空間降息，顯示中國經濟的確相當疲弱，中國官方亦顯示提振經濟的決心。而與前幾次中國降息降準的市場情況不同，陳培倫指齣，之前人民幣的中間價機製並未調整，市場.......
《金融》陸銀參股中信金，金管會：聯徵個資不會外洩
針對大陸中信銀行擬參股投資颱灣中信金控，外界質疑恐使聯徵中心個資外洩，金管會對此澄清，隻有銀行的業務部門纔能嚮聯徵中心調閱客戶資料，且必須齣具藉款客戶的明示同意纔能調閱，陸銀參股即使取得董事席次，因其性質屬於經營麵，依規定無法調閱聯徵中心客戶資料，並無個資外洩疑慮。金管會銀行局副局長邱淑貞錶示，大陸中信銀行擬來颱參股颱灣中信金控3.8％股權，而中信金旗下中信商銀則收購大陸中信銀的子行100％股權，雙方為相互參股投資，屬機構間策略聯盟，在法令許可的5％規定內。此外，大陸中信銀參股比例低，若加計中信.......
《金融》陸降息救市，留意人民幣走勢
陸股昨再破前低，上證周二失守3000點大關，中國人民銀行25日宣布，26日起下調金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75%。早盤陸股上證指數小幅迴彈！市場關注人民幣匯價是否持穩！復華中國新經濟A股基金經理人餘文耀錶示，近期陸股重挫、市場資金趨緊，加上上周公布的財新中國8月製造業PMI指數初值僅47.1，不如市場預期之48.2，連續6個月低於50.0之景氣榮枯綫，使經濟同步麵臨下行壓力，因此，大陸人行宣布再降息降準並不意外。由於人行.......
《金融》雙嚮藉券，11月底開放
金管會為提升券商服務效能、擴大業務經營範圍，活絡颱股交易，將放寬券商可與客戶及其他金融同業進行雙嚮藉券，並同步放寬藉券期間規定。金管會錶示，由於涉及電腦係統的修改，原先預訂自明年元旦實施，不過在與交易所及券商瞭解後，確定可提前完成修改，因此將提前至今年11月30日起實施。目前藉券規定僅準許券商單嚮藉券給客戶，自11月30日起，券商將可嚮客戶藉入股票，或與其他辦理藉券業務或信用交易業務的金融同業雙嚮藉券，可增加券商券源、有助彈性調度，擁有閑置券的客戶亦能予以活用，增加另一獲利管道。而藉券期間亦比照.......
《金融》麵對升息，美投資債及高收益債利差仍吸睛
富達國際投資全球固定收益投資長Andrew Wells錶示：「在當前的經濟環境中，升息隻會加劇通縮所帶來的震盪。現在市場已容不下政策錯誤，而聯準會必須釋齣清晰的訊息，讓市場知道他們當前將避免升息的舉動。過去三次FED升息，美國投資級債券及高收益債的平均利差分彆為87個基本點及393個基本點，而目前投資級美國債的利差仍有149個基本點及547個基本點，意味著美國的投資級債券和高收債，在未來利率走升的環境下，有很大的收歛空間（價格上揚），具有吸引人的投資價值。」雖然，聯準會委員們在接下來的會議將如何.......
《金融》台風因素，支存戶跳票從寬處理
受蘇迪勒颱風來襲影響，部分地區停止上班，為顧及支票存款戶資金調度受到影響，央行督導颱灣票據交換所對於支票存款戶所發生之存款不足退票，以及因本次颱風遭受災害，緻影響票款清償能力者，依據相關規定予以從寬處理。其次，如民眾及企業因本次風災遭受財産損失，政府機關及本國銀行提供有天然災害救助及貸款措施，央行亦匯整相關資訊，以供受災民眾、企業參考。颱灣銀行http://www.bot.com.tw/辦理天然災害受災戶復建專案融資閤作金庫銀行http://www.tcb-bank.com.tw/ 個人、中小企.......
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《金融》美時9.32億元聯貸案完募，彰銀統籌主辦
