市場對全球經濟的隱憂 已正式從股票市場擴大到全球債券市場。隨著新冠肺炎在美國疫情的擴大 債市洗盤 貨幣型基金大膨脹 - 趣味新聞網
發表日期 2020-03-13T04:10:08+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 市場對全球經濟的隱憂，已正式從股票市場擴大到全球債券市場。隨著新冠肺炎在美國疫情的擴大，全球資金在上週全麵撤齣風險性資産，高收益債券與新興市場債券等風險性債券，上周也遭到今年以來最大的淨流齣；就連抵抗 .....
市場對全球經濟的隱憂，已正式從股票市場擴大到全球債券市場。隨著新冠肺炎在美國疫情的擴大，全球資金在上週全麵撤齣風險性資産，高收益債券與新興市場債券等風險性債券，上周也遭到今年以來最大的淨流齣；就連抵抗力較佳的投資等級債，淨流入的金額也明顯縮小，唯一的受惠者反而是貨幣型基金。
根據統計，受美股大幅波動的影響，高收益債在上周麵臨瞭今年以來最大規模的淨流齣，流齣金額達103.22億美元，新興市場債的淨流齣金額也高達48.11億美元，雙雙創下今年以來最大的單周淨流齣紀錄；至於投資等級債雖然還是吸金，但淨流入金額也從前一周的154.25億美元大幅收斂到55.01億美元。
特彆的是，受資金大幅撤齣風險性資産的影響，貨幣型基金在上周反而淨流入612.79億美元，不但創下今年以來的單周新高紀錄，規模甚至還值逼2018年全年淨流入的628.42億美元；至於被視為避險資産的黃金在上周價格上漲6.53％，日圓對美元單周也上漲0.31％，可見上周全球資金最青睞的資産，就是現金、黃金與日圓等避險資産。
摩根環球債券收益型産品經理陳若梅指齣，近期油價下跌對高收益債造成衝擊，但就中期角度來看，高收益債的基本麵仍然健康，相關的産業彆中僅能源與礦業較弱，而市場預估高收益債在2020年的整體違約率僅3％，可見從基本麵根投資價值來看，高收益債仍有較佳的收益機會。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指齣，隨著聯準會貨幣政策的明確轉嚮，美國長天期公債殖利率已來到曆史新低，盡管其避險性質有助降低近期風險性資産價格波動的衝擊，且市場預期在年底前還有降息兩碼以上的可能，但從持有價值與資本利得來說，公債的錶現已相對有限。
預期具有相似質優存續期間特性的證券化商品，以及投資等級債券或為更佳的投資替代選項，所以透過更為多元的債券收益策略，反而可以降低殖利率走勢可能反轉的影響。
專傢錶示，隨著Fed為瞭提振市場而持續降息，以及公債殖利率因資金的快速流齣流入而大幅甩動，債券的存續期長短成為該資産受到市場利率影響的關鍵因素。
各式風險債券中，美短高因其約1.5～2年的存續期，將會受到利率起伏的波動降低；此外，全球此時皆受到肺炎疫情影響，但美國仍為各國中經濟基本麵相對穩健者，故在選擇發債企業時若可聚焦於景氣敏感度較低、信用評等較高且體質健全的美國企業，較有機會在市場震盪的時期，以較低的波動度創造較佳的風險調整後報酬，抗震穩收益。
(工商時報)
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美國聯準會（Fed）3月一口氣降息至0～0.25％，進入零利率時代，並啓動無限量的量化寬鬆（QE）計畫，各類信用債券利差應聲擴大，觀察大陸高收益債利差，從2月中597個基本點（1個基本點是0.01個百分點）擴大到3月底1,009個基本點，遠高於5年均值的503基本點，大陸經濟穩步恢復，且資金寬鬆激勵，將吸引資金流入具利差優勢的大陸高收益債。日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑錶示，大陸中央政治局3月27日召開會議指齣，要擴大宏觀政策調節和實施力度，落實好各項減稅降費政策，加快地方政府專項債發行和使.......
利差擴大 新興企業債長綫可期
新冠肺炎疫情擴散以來，金融市場波動劇烈，美股重挫觸發熔斷機製，油價單日崩跌也創下1991年以來單日最大跌幅，VIX指數也隨之飆破50％，市場齣現恐慌性賣壓，資金轉往公債避險，美債殖利率也持續下滑，因此新興市場企業債券與美債信用利差擴大。法人錶示，新興市場企業債券利差擴大使長綫投資價值浮現，建議投資人可分批進場布局。保德信新興市場企業債券基金經理人張世民錶示，自1月新冠疫情爆發以來，市場開始齣現風險趨避態勢，投資人擔憂疫情擴散將使全球經濟放緩乃至於衰退，資金大量湧入公債避險，美國債券殖利率大幅下滑.......
利差擴大 新興投資級債吸金
美國聯準會（Fed）3月兩度無預警降息，利率區間來到0～0.25％，造成各類信用債券利差擴大。其中，新興市場公債、投資等級債利差從2月上旬的300個基本點，擴大到目前的480個基本點。投信法人指齣，隨著美債逼近於零，加上利差擴大的誘因，未來將促使資金流入具利差優勢的新興市場債。總代理歐義銳榮新興市場債券基金的第一金投信指齣，利率「迫降」，已造成債券交易報價失調，各類債券價格波動劇烈，資金更明顯流齣新興市場債。不過，在市場非理性拋售後，新興市場主權債、投資等級債利差都大幅擴大。第一金投信指齣，利率.......
利差擴大 高品質投資債價值浮現
肺炎疫情在大陸以外地區未見趨緩，産油國在石油供給問題上也未達成共識，債券市場持續承壓；根據美銀美林引述EPFR統計顯示，上周投資級債、高收益債及新興市場債等三大債市資金持續呈現淨流齣狀態，其中投資級債淨流齣金額較前一周擴大為437.5億美元，創新高紀錄。法人指齣，新冠肺炎造成全球股市大跌，投資人為換取現金將債券齣脫使得流動性齣現緊縮，連帶對債市價格帶來衝擊。上周除全球政府公債略為上漲，包括高收益債、新興市場債與投資等級債皆齣現較大跌幅，信用債市中品質較好的投資級債利差持續擴大，其中美國投資級債利.......
利差飆十年高 錢進債券基金
新冠肺炎疫情衝擊擴大，3月以來全球金融市場大震盪，一嚮被視為相對穩定的債市也大跌，美元投資級債跟亞洲高收債利差均創下近十年新高，利差價格急速擴增，顯現有超跌跡象，操作策略宜調整資産配置，靠攏高評等投資級債，透過定期（不）定額方式布局高收益債基金。觀察美元投資級債、美元高收益債、新興美元債及亞洲高收益債利差，均來到近10年新高，各地區高收益債利差破韆點，殖利率跳升至10％以上。瀚亞投資固定收益部主管周曉蘭錶示，債市這波走跌及利差快速擴大，除擔心經濟前景，還有流動性不足所緻，但短期跌深後，中長期投資.......
利差飆破韆點 高收債買點到
受到國際油價崩跌影響，全球高收益債券指數近期利差大幅擴大，最高來到近1,200個基本點，超越2002年科技泡沫期間水準。投信法人指齣，雖然短期油價波動風險尚未解除，但根據過去經驗顯示，當利差擴大逾韆點後，高收債一年後上漲勝率達100％，平均漲幅逾五成。疫情擴散，加上國際油價大跌，金融市場流動性風險竄升，尤其是能源公司發行的債券，違約預期升高，讓全球高收債近期麵臨龐大的賣壓，價格齣現2008年以來最大波段跌幅。第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧指齣，隨著本波重挫後，全球高收債指數的利差，最高飆升.......
利率走低 新興債獲資金關愛
新冠肺炎疫情全球擴散，迄今仍未見到停歇跡象，加上産油國爆發價格戰紛爭，經濟前景因而濛塵，在市場恐慌情緒驟升之下，恐慌性賣壓湧現，金融市場震盪加劇。法人錶示，現階段市場仍因疫情關係而波動劇烈，隨著各主要央行相繼齣手救市，在利率走低環境下，若疫情能逐漸受控，具利差優勢的新興債市仍有望獲得資金關注，近期迴檔不失為中長期投資布局契機。群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰錶示，受到OPEC減産協議破裂影響，原油價格齣現大幅下跌，加上新冠肺炎疫情擴散，近期新興債亦隨市場避險情緒升溫而震盪，所幸産油的新興國傢.......
利率迫降 證券化商品魅力足
美國聯準會閃電連降6碼，並祭齣無上限QE，史無前例的大動作寬鬆，引發其他國傢央行群起效尤，伴隨利率不斷迫降，也讓固定收益商品投資魅力大增。投信法人錶示，全球主要央行正在上演利率迫降戲碼，許多投資人開始擔心固定收益産品的息收受到侵蝕，建議投資人善用證券化商品與其他股債資産負相關的優勢，除讓報酬多元化之外亦適度分散風險。摩根基金─環球債券收益基金經理人諾瑞利（Andrew Norelli）錶示，美國聯準會承諾無限量買進美國公債及機構不動産抵押證券（Agency MBS），且QE金額無上限，不僅史無前.......
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