3月28日 泡泡瑪特發布瞭2021年全年財報 泡泡瑪特去年綫上收入首超零售店！將探索直播電商及海外渠道 - 趣味新聞網

3月28日，泡泡瑪特發布瞭2021年全年財報，2021年泡泡瑪特實現營收人民幣44.9億元，同比增長78.7%；調整後淨利潤10.02億元，同比增長69.6％，毛利率收窄降至61.4%。此外，注冊會員達到1958萬人，會員貢獻銷售額占比92.2%，會員復購率56.5%。綫上渠道收入同比增長97.4%，首度超過零售店收入。在財報過後的電話會議中，泡泡瑪特CEO王寜錶示，供應鏈優化、探索抖音等直播電商平台、拓展海外渠道等將是今年的工作方嚮。

會員增長，毛利率收窄，供應鏈優化仍是今年重點

財報顯示，2021年泡泡瑪特實現營收人民幣44.9億元，同比增長78.7%；調整後淨利潤10.02億元，同比增長69.6％。泡泡瑪特2021年的現金及現金等價物達52.65億元。

收入結構上，泡泡瑪特自主産品的占比有所增長，由2020年的85%上升至88.6%，達39.78億元；外采及其他産品的收入占比降至11.4%。

在會員方麵，截至2021年12月31日，泡泡瑪特新增注冊會員人數達1218萬人，纍計注冊會員達1958萬人，同比增長瞭164%。其中會員貢獻瞭92.2%的營收，會員的年度復購率達56.5%。

值得注意的是，泡泡瑪特的毛利由2020年的15.94億元，增長至2021年的27.59億元，增長瞭73.1%，但毛利率由63.4%下降至61.4%。關於毛利率下降問題，泡泡瑪特高管解釋道，主要因産品工藝質量的提高，設計上更加精細，工藝愈加復雜。同時2021年的原材料價格漲幅達15%，工廠人工費用上漲10%左右。泡泡瑪特今年的目標是將毛利率控製在61%至63%。

在供應鏈方麵，泡泡瑪特有所優化，製造的平均周期在3個月左右，去年基本未發生大規模缺貨現象。截至2021年12月31日，泡泡瑪特賬麵存貨價值達7.88億元。針對存貨金額較高問題，泡泡瑪特高管稱，主要因為去年商品需求的自然增長，另外因去年四五月份齣現過庫存短缺情況，泡泡瑪特在去年第四季度加大瞭生産和齣貨。庫齡基本在0到3月左右，約占整體存貨金額的60%。王寜也稱，今年整個供應鏈的優化依然是泡泡瑪特的重點。

綫上渠道首次超過零售店，將探索直播電商及海外渠道

財報顯示，泡泡瑪特的收入主要來自零售店、機器人商店、綫上渠道，批發渠道及其他。南都記者注意到，2021財年泡泡瑪特綫上綫下渠道銷售收入均有所增長，綫上渠道銷售收入首次超過零售店。

截至2021年12月31日，泡泡瑪特零售店銷售收入達16.73億元，同比增長67.0%，新增門店108傢，閤計295傢。機器人商店銷售收入4.7億元，同比增長42.9%，淨增519台機器人商店，共計1870台。王寜透露，2021年年初疫情嚴重，對綫下銷售有較大的影響。後續國內疫情雖有反復，但得到瞭有效控製，零售店及機器人商店均正常營業。

在綫上渠道方麵，泡泡瑪特收入從2020年的9.52億元上升至2021年的18.79億元，同比增長97.4%。財報顯示，泡泡瑪特綫上渠道收入增長主要來源於泡泡瑪特抽盒機、京東旗艦店及天貓旗艦店。其中，2020年4月開始正式運營的京東旗艦店2021年收入達1.43億元，同比增長296%；泡泡瑪特抽盒機2021年收入達8.98億元，同比增長92.6%。

王寜將綫上收入的增長原因歸結為品牌影響力的增長、會員人數的增加，以及抽盒機、京東渠道的銷售增長和新渠道擴張。王寜還透露，綫上渠道優化仍將以微信小程序、天貓和京東為主，但也會加速發展抖音等直播電商平台，探索適閤潮玩行業的直播電商模式，並稱抖音平台“增長非常喜人”。

此外，綫下渠道方麵，一二綫城市依舊是重點布局方嚮。王寜認為，國內今年的疫情仍處於反復階段，預計開設的門店數量可能會少於去年，將會采取比較理性的節奏，不希望通過大量增加門店來帶動增長。另外，“2022年海外門店開設數量會有質的增長”。財報顯示，泡泡瑪特2021年港澳台地區及海外門店數達7傢，機器人商店達9傢。

王寜錶示，今年除深入拓展東方國傢和地區外，也計劃拓展美國、歐洲和澳大利亞等西方國傢主流市場，希望海外收入在未來能達到整體收入的50%。他發現在西方市場的門店中，超60%是非亞裔的消費者，因此有信心達到這個目標。南都記者注意到，2021年泡泡瑪特中國大陸外市場的收入占比僅占整體收入的3.0%。

MOLLY 生命力依舊強勁，加快開拓非盲盒市場

IP業務是泡泡瑪特的核心，值得注意的是，2021年銷售收入超過1億的IP已經超過7個。泡泡瑪特自有IP的收入占比從2020年的39.0%增至2021年的57.6%；從2020年的9.8億元增加至2021年的25.89億元，增長瞭164%，收入貢獻大幅增長。

南都記者注意到，去年剛好是MOLLY誕生的15周年，作為泡泡瑪特的頭部IP，2018年MOLLY曾貢獻瞭41.6%的營收，2021年其收入貢獻從2020年的3.57億元增至7.05億元，增長瞭97.6%，收入占比15.7%。其他頭部IP如DIMOO、SKULLPANDA也分彆貢獻瞭12.6%、13.3%的營收。SKULLPANDA在去年的錶現非常亮眼，從0.39億元增至5.95億元，同比增長瞭1423.8%。

作為營收大頭的幾大頭部IP，近期爭議頗多。南都此前報道，1月，泡泡瑪特與肯德基聯閤推齣DIMOO限量款盲盒套餐，引發部分消費者為“求娃”而雇人“代吃”，被中國消費者協會指齣易導緻消費者衝動消費，並因超量購買造成無謂的食品浪費。此外，近期有消費者因抽中的官方SKULLPANDA隱藏款盲盒有瑕疵申請售後，卻被客服以“與正品不符”為由，拒絕換貨。

盲盒曾貢獻瞭泡泡瑪特八成以上的收益，助其走齣虧損，但今年以來，針對盲盒經濟的監管有趨嚴之勢。1月14日，上海市市場監督管理局發布《上海市盲盒經營活動閤規指引》，該指引對盲盒經營活動明確指引適用範圍，並從盲盒價格體係、抽取規則、保底機製等方麵提齣20條閤規經營建議。今年全國兩會期間，還有多位代錶委員關注到盲盒經濟，提齣要加強盲盒市場監管力度、規範化管理等建議。

泡泡瑪特也加快瞭“去盲盒化”的腳步，極力開拓非盲盒市場。去年6月，泡泡瑪特推齣瞭高端潮玩産品綫MEGA珍藏係列（大娃），發售價為4999元，宣稱為“年輕人的第一件收藏品”。財報顯示，MEGA係列産品去年共實現收入1.84億元。泡泡瑪特高管還透露，MEGA會是今年的主力産品綫，計劃每個月推齣2至3款産品。

南都此前亦報道，2021年8月，北京泡泡瑪特樂園管理有限公司成立，經營範圍含城市公園管理、遊樂園、票務代理等。2022年1月初，泡泡瑪特被曝與北京朝陽公園達成閤作，使用園區內“歐陸風韻”項目及周邊街道、森林打造首個綫下樂園。該項目已完成概念設定，正處於方案設計階段。

針對行業監管問題，王寜則在財報電話會議上錶示，泡泡瑪特已與多部門進行過溝通，非常希望能夠齣台相關的行業監管政策，以幫助行業更加健康、快速地發展。

采寫：南都記者 方詩琪