MSCI發布新聞稿指稱 在有關市場準入等一些重要問題解決後 陸港觀盤－A股未納入MSCI後的關鍵轉摺點 - 趣味新聞網
發表日期 2015-06-11T04:12:21+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : MSCI發布新聞稿指稱，在有關市場準入等一些重要問題解決後，預計將中國A股納入到其全球基準指數中。MSCI和中國證監會將成立一個工作組來解決這些問題。MSCI錶示，一旦上述問題解決後，就會將中國A股納 .....
MSCI發布新聞稿指稱，在有關市場準入等一些重要問題解決後，預計將中國A股納入到其全球基準指數中。MSCI和中國證監會將成立一個工作組來解決這些問題。MSCI錶示，一旦上述問題解決後，就會將中國A股納入MSCI新興市場指數。此次A股暫未納入MSCI指數還是顯示齣開放性不夠，深港通等後續係列開放舉措使得A股納入MSCI指數也僅僅是時間問題。
藉鑒國外經驗，能否加入以及加入的市值比例往往與資本市場的開放程度相關，具體來看，MSCI明晟公司會在年度市場劃分審議中，根據經濟發展的可持續性、市場和流動性、市場準入3個方麵的標準對不同國傢和地區在MSCI三大不同市場中的歸屬情境進行審議。
就中國A股市場而言，經濟發展可持續性非常符閤要求，主要限製條件在於後兩者。經過近一年的持續上漲，A股市值已經超過瞭70兆元，躍居世界第2大市值市場，已經成為國際投資者再也無法忽視的巨大市場，而唯一的限製便是A股市場的開放性程度。
根據監管層的諸多錶態，可以看齣構建多層次資本市場、擴大市場開放已經成為共識，加入MSCI指數也僅僅是時間問題。
明晟公司新聞稿顯示齣國際投資者將A股納入MSCI係列指數的高度期望：MSCI錶示「一旦A股市場進一步自由化問題解決後，就會將中國A股納入MSCI新興市場指數，這將發生在其年度市場分類評估的常規時間錶之外。」如此錶示即是給A股打開瞭一條特殊通道，一邊是國際投資者的高度期望，一邊是A股市場自由化問題有待進一步解決，權衡之下，準許A股在評估的時間錶之外納入新興市場指數中，顯示齣國際投資者的高度期望。
A股納入MSCI僅是時間問題，且評估實際影響性，報告評估納入後權重對於現行A股市場吸引資金不到500億美元，以現在A股上證加深圳閤計單日成交量都在1.5兆人民幣以上，外資對於A股的影響有限。反而是大陸A股市場本土資金重要性更大。
觀察A股市場資金狀況，當市場站在4,000點上方後，散戶加速入場，從3月份以來，每週新增開戶數保持在100萬以上，4月以來「一人一戶」限製開放，5月最後一周更是創曆史新高，超過440萬，至於散戶入場的另一個途徑－基金，A股新發行基金規模屢創新高，今年前5個月新成立基金份額接近7,900億份，其中股票型基金2,000億份，混閤型基金5,700億份，特彆是從3月份開始，新成立基金份額較去年呈數倍增加，3月1,795億份，4月2,588億份，5月3,113億份。
綜觀A股市場在經過3、4月大漲後，5月市場經曆一輪震盪洗禮。5月初監管層和官方輿論有意為市場降溫，市場齣現一定程度迴檔，但人行在5月11日降息再度激發市場熱情，市場迅速上攻，經曆一番波摺後攻破5,000點大關。
從傳統估值角度，進行曆史對比來看，現在A股曆史平均市盈率38倍，從絕對值來看，已經較高，但和曆史峰值比，還有一段距離，2000年A股估值最高時平均市盈率60倍，2007年A股估值最高時平均市盈率是70倍，現在離曆史峰值還有60％～90％空間，不過如果把股票分成大盤股、中盤股、小盤股來看，目前小盤股（82倍）和中盤股（65倍）估值已接近2007年峰值，但大盤股平均市盈率隻有20倍，離2007 年曆史峰值還較遠。
從股市總市值與GDP比值來看，一般認為，如果股市總市值和GDP比值達到100％，就認為是股市進入泡沫階段，超過120％則意味著泡沫將不可持續，A股2007年股市泡沫頂峰時，股票總市值與GDP比值達到178％，美國1999年科技股泡沫頂峰時，美國股票總市值與GDP的比值達到172％，目前A股總市值和GDP比率大約為100％，相較高鋒水準，中國仍可享受較長一段泡沫期。
(工商時報)
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中國大陸股市齣現久違的調整走勢，4月匯豐製造業PMI終值僅為48.9，創12個月新低，本波25檔新股將於本周起陸續展開發行工作，約凍結資金2.5兆以上人民幣，而監管層及官媒近期多次為市場降溫，加上A股主闆今年第1季營收和獲利雙雙齣現近5年來首見負增長，都對近期的行情形成瞭壓抑作用。不過，本次股市的調整修正有利於市場進入大陸監管層所引導的慢牛模式，牛市終結的可能性甚低，比較像是漲升模式的切換，在長多不變的路上，隻是路途變得較為顛簸。主要的原因包括，在監管的初期主要在提醒股民市場的投資風險，這些措施.......
陸港觀盤－恆指主要支持見於27,000點
環球股票市場過去1週調整，事實上，並沒有特彆消息催生。不過，值得十分注意的是，油價上升，而環球債券價格普遍下跌，債息率上升。早前被不少著名投資者點名為最佳沽空對象的德國長債，息率亦一度升至0.77厘，美國10年長債息率亦上升至2.2厘，債券市場齣現異動。另一方麵，美國聯準會主席葉倫發錶言論，並沒有直接提及升息時間錶，但她卻指齣美股估值頗高，存有一定風險。同時，她指齣假如聯準會升息，長債利率可能急升，她的言論被視為看淡美股和美債。我們認為，葉倫擅長管理市場預期，她言論的背後或暗示：一、聯準會認為升.......
陸港觀盤－持續降息、資金寬鬆有利股債
5月10日中國人民銀行（大陸央行）再次宣布降息1碼，下調金融機構貸款基?利率0.25％至5.1％。與此同時，1年期存款基準利率將下調0.25％至2.25％，這也是自去年11月以來，3次降息、2次降準。自今年2月28日人行宣佈首次降息以來，人行再次進行降息，主要在抵抗經濟下行的壓力和低通貨膨脹率的風險。依目前中國經濟數據之錶現，無論是消費者物價指數或通膨率仍處於下行之狀況，未來半年內依然有降準與降息之空間。如之前所述，增量資金入市，是本輪牛市起點，大類資産配置轉嚮股市不會輕易結束。由中國人行再次降.......
陸港觀盤－政策做多 股民放心進場
重點數據陸續公布，顯現中國大陸經濟仍麵臨較大下滑壓力，4月齣口下滑6.2％，進口更下滑16.1％，工業增加值增速也僅為5.9％。投資方麵，僅管政策大力推動基建投資，但受製於製造業持續放緩和房地産調整，今年前4月固定資産投資年比增速僅有12％，創4年新低。消費動能也低於預期，社會消費品零售總額僅僅年增10％。不過，在未達預期的數據中，還是有一些機會存在，例如網購金額齣現飛躍性增長，是零售市場的亮點。今年前4月，大陸全國網上商品零售額年增40.3％，高於社會消費品零售總額增速達29.9％，而且消費結.......
陸港觀盤－政策支撐 陸製造業目標由大到強
近來藍籌與成長股齊力上攻，帶動上證綜指收復4,500點大關，創業闆指數再度創下曆史新高。大盤指數能夠抵抗新股密集發行所帶來的資金麵壓力，頻頻大幅拉升，顯見當前市場流動性之充沛，以及投資人強烈的做多意願。政策做多與改革題材不斷，為近期陸股走勢提供顯著的信心支撐。大陸2015年經濟體製改革重點方案齣爐，國務院18日批轉國傢發改委「關於2015年深化經濟體製改革重點工作的意見」，在經濟下滑壓力增大的背景下，力促改革新紅利轉化為發展新動力。就金融麵上，有幾點可以留意，包括：推動利率市場化改革、適時啓動「.......
陸港觀盤－政策改革方嚮堅定 股市中長期仍好
雖然6月中來看，A股市場的劇烈調整，令投資人擔憂是否會波及實質的經濟錶現，然而從6月份數據來看，經濟卻浮現瞭止穩的跡象。6月齣口在連續3個月負成長後首月轉正，年比增長2.1％，主要受惠成熟國傢經濟復甦與「一帶一路」等戰略的帶動，而進口僅年減6.7％，降幅為年內最小。6月社會零售增速則創下4個月新高， 年增10.6％，工業增加值增速達到6.8％，而今年上半年固定資産投資年增11.4％，都在低檔有止穩反彈的跡象。受市場矚目的第2季GDP意外年增7％，也優於市場的預期。因此，從最新的數據來看，A股的劇.......
陸港觀盤－政策組閤拳齊發 陸股大彈跳
牛氣衝天的陸股在5月28日齣現較大跌勢，上證指數下跌6.5％，創下2009年以來單日第3大跌幅，主要是來自於資金麵的利空消息。由於中國人民銀行（大陸央行）嚮部份金融機構進行定嚮正迴購操作，引發市場猜測短期利率已經見底，加上更多券商加入兩融（融資與融券）風險控管，以及大批新股進行IPO，預計凍結資金約達8兆人民幣。再者，連續上漲造成籌碼麵相對混亂也遭遇5,000點技術壓力區，因而引發股市順勢迴調。不過，就曆史經驗來看，陸股處於多頭行情之際，短綫大幅拉迴後的反彈幅度更高。舉例來說，今年1月19日上證.......
陸港觀盤－歐美債息近期波動大 不宜過於樂觀
環球金融市場過去一週焦點集中於歐美。美國聯準會議息聲明錶示經濟持續溫和增長，就業情況亦有進一步改善，不過，企業投資情況偏軟。葉倫錶示，需要待數據進一步確認，纔開始加息。此外，葉倫亦錶示加息步伐將緩慢，市場對其言論反應大概中性偏好。不過，聯準會同時發錶的預測，成員對2015年底利率的中位數為0.625厘，而17名理事中，15名預期2015年將開始嚮上調整利率，上述數據反映聯儲局內對利率上調的共識頗為一緻。相反的，利率期貨市場卻仍然對加息步伐持有過份低估的預期，這亦解釋為何聯準會副主席費沙早前對利率.......
陸港觀盤－海外及A股市場不明朗 不宜過於進取
歐洲央行議息，其結果與預期相若，行長德拉吉重申買債計劃將持續至明年9月，另一方麵，央行亦將通膨預期調升，並錶示投資者需要習慣債券市場的波動。德國長債息率跌至近零的水平，引起不少市場人士的沽空。歐洲央行的言論，無疑是火上加油。歐美債市均齣現明顯的沽盤。美國10年長債息率升至2.3厘，德國10年債息亦迴升至0.8厘。由於近期公佈的美國經濟數據，反映第一季美國放緩，隻是短暫性，因此，美國聯準會9月升息的機會甚大，由於目前債息利率甚低，不少資金由債市流走，部份流入美股。不過，長債利率上升，亦令股市的實際.......
陸港觀盤－海外掛牌新經濟待價而沽
比爾葛洛斯上週興起挑戰中國大媽的念頭，可惜深證綜閤指數上週再漲9％，中國股市泡沫何時破沒人知道，但若要延長泡沫，疏導人民幣往外流是必要途徑，香港與美國的中國新經濟類股漲幅大幅落後A股，隨著未來深港通與QDII2陸續開通，海外掛牌但漲勢落後的新經濟闆塊將待價而沽。債券基金經理人葛洛斯在4月21日對外錶示，德國公債是「一生難遇的放空對象」，建議等到歐洲QE結束時再去放空。言猶在耳，德國公債殖利率卻已從4月份低點0.075％跳漲至6月3日的0.882％。根據彭博報導，葛洛斯管理的債券基金尚未重押德國國.......
陸港觀盤－港股踏入業績期 看個股錶現
希臘與歐元政府達成協議，希臘接受頗苛刻的條件，以換取歐元區政府的貸款。希臘國會以大比數通過協議，而民調顯示民眾雖然不滿拯救方案，但大多數仍願意接受方案，而總理齊普拉斯的支持率仍超過一半。由於希臘已顯示一定誠意，再加上民意及國會的大多數支持，歐元區各國難以否決拯救方案（否則可能成為歐元區解體的罪人）。因此，我們認為希臘危機短期已成過去，而長綫將視乎希臘政府能否完全落實緊縮措施。美國聯準會主席葉倫齣席國會聽證會，重申預期將於今年內升息。此外，葉倫錶示，目前美國經濟錶現嚮好。事實上，葉倫接位聯準會主席.......
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陸港觀盤－A股作多空間仍大 波動亦加大
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