夏季是台風的好發季節 對於全球經濟而言 工商社論》中美貿易戰火不休，明年全球經濟必然衰退 - 趣味新聞網
發表日期 2019-09-11T04:10:01+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 夏季是台風的好發季節，對於全球經濟而言，今年也是一個亂流四起的夏天。日前德國Ifo經濟研究院發布第三季全球經濟氣候調查結果，全球經濟氣候指數持續探底，從上季的負2.4點大幅下滑至負10.1點，引發市場 .....
夏季是台風的好發季節，對於全球經濟而言，今年也是一個亂流四起的夏天。日前德國Ifo經濟研究院發布第三季全球經濟氣候調查結果，全球經濟氣候指數持續探底，從上季的負2.4點大幅下滑至負10.1點，引發市場熱議全球景氣是否風暴將至。
Ifo經濟氣候指數是由兩個指標所構成：一是對目前經濟現況的評價，另一則是對於未來經濟前景的展望。從第三季的調查結果可以發現，各國財經人士對於全球經濟的看法已趨嚮一緻，不論是對經濟現況的評價或是對未來展望的預期，兩項指標皆已掉入負值，顯見當前全球經濟信心已相當疲弱。迴顧上一次兩項指標同時呈現負值的時間點是在2008年第二季，當時全球經濟在同年9月份美國雷曼兄弟投資銀行宣告破産後陷入金融風暴。此次全球經濟氣候調查的兩項指標再度落入悲觀區間，似乎預示著全球經濟將有重大轉摺。
無獨有偶，今年3月22日美國十年期和三個月期公債殖利率利差齣現自2007年金融海嘯以來的首次倒掛，國際股市再次經曆瞭黑色星期五，投資人擔憂債券市場的異常訊號是否隱含著世界最大經濟體即將步入景氣衰退。美國公債殖利率利差嚮來被視為是美國景氣的領先指標。承平時期，長天期公債利率因為到期日較長，投資人必須承擔通貨膨脹等不確定性風險，因此長天期公債利率通常會高於短天期公債。倘若長天期公債利率低於短天期公債（即倒掛），則錶示市場預期未來經濟恐有通貨緊縮的疑慮，景氣亦有反轉之虞。
從近30年美國景氣循環周期進行觀察可以發現，美國長短期公債殖利率利差確實具有提前預警景氣反轉的能力。根據美國國傢經濟研究局（NBER）景氣循環認定資料，過去的30年間，美國總共經曆瞭三次衰退周期，分彆為：第一次（1990年7月至1991年3月）、第二次（2001年3月至2001年11月）、第三次（2007年12月至2009年6月）。巧閤的是，美國十年期和三個月期公債殖利率利差在1989年5月22日齣現倒掛訊號，且至當年12月28日，總計齣現98天的負利差情形，閤計占153個交易日的64％，美國經濟也在7個月後進入衰退。另外兩次殖利率倒掛則是齣現在2000年7月7日至2001年1月19日，以及2006年7月17日至2007年8月9日，這兩段期間分彆共有135及270個交易日，而利差倒掛訊號則各齣現瞭133天和233天，美國經濟也都在數個月之後陷入衰退。
有鑒於今年以來景氣反轉訊號的頻繁齣現，各國央行自今年中起陸續採取降息行動。韓國銀行在今年7月日韓貿易戰初期率先全球央行開齣降息第一槍，無預警宣布降息一碼，而美國聯準會8月1日也在暌違十年之後首度降息，並宣布暫停執行自2017年10月啓動的縮錶計畫，這段期間泰國、印度、紐西蘭也同步宣布降息，上周中國人行更一口氣降準兩碼，預估將釋齣9,000億人民幣，顯見全球貨幣當局已嗅到經濟環境的不尋常氣氛。
持平而論，全球經濟信心疲軟及美國公債殖利率倒掛，主要是受到中美貿易戰火升溫的影響所緻，兩艘巨艦相互較勁所掀起的巨浪已波及全球經濟生態圈。中美貿易戰自去年7月開打迄今已逾一年的時間，綜觀這一年多來的局勢演變可謂撲朔迷離，恰如馬剋吐溫所說的：「現實有時候比小說還離奇，因為小說需要在一定的邏輯下進行，但現實不用。」今年3、4月間，中美兩國還曾共同營造齣談判順利的融洽氛圍，豈料5月份的第11輪談判竟以無結論草草收場，後續雙邊關係便急轉直下。對照川普對談判進展的言詞反覆，外界已無法用正常的邏輯進行推演，市場人士更戲稱，川普老師的推特現已成為資本市場操作的最有利明燈。
本月起，中美兩國再度對彼此的進口商品加碼關稅，中國宣布對價值750億美元的部份美國商品加徵5％到10％的關稅，並錶示年底將再擴大增稅範圍，而美國則針對價值約1,250億的中國商品加徵15％的關稅，並預告10月1日將針對已徵稅的2,500億商品進行加碼，關稅從現行25％調高至30％，同時預告將在12月15日針對最後一批中國商品清單，也就是以筆記型電腦、手機等消費性電子産品為主的1,750億商品加徵15％關稅。換句話說，若年底之前中美談判僵局未能冰釋，屆時兩國對彼此的關稅報復恐將加好加滿。
報載中美兩國已敲定將在10月初召開第13輪雙邊高層級磋商，此訊息反映齣兩國對於如何盡速讓貿易戰降溫各有其急切性。IMF等主要機構預測，明年兩國的經濟成長動能都可能顯著放緩，且更重要的是，中國尚有處理內部債務槓桿的棘手問題，而美國則因為明年大選將至，川普必須在對中談判有所斬獲，纔能對這段期間受到影響的國內企業和消費者有所交代。中美貿易戰火若無法在年底前逐漸收斂，屆時恐將不隻損及兩國的經濟，也將為明年的全球景氣提前敲響警鍾。
(工商時報)
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根據新加坡官方報導，新加坡第二季經濟成長大幅下滑、衰退3.4％，為十年來最低季度成長；拖纍第一季增長3.8％，上半年的平均GDP增長率僅為0.6％。官方預測2019年GDP增長可能會在8月份降至0.5～1.5％。嚮來危機感甚高的新加坡政府，齊聲喊話。未來接班人副總理兼財政部長王瑞傑錶示，「政府已經做好準備，密切關注局勢發展，正與僱主和工會閤作以應對所有可能齣現的狀況。」貿工部長陳振聲則錶示，新加坡政府將繼續協助企業轉型、把注意力集中在長期、高質量投資，拓展新市場及掌握新技能。幫助勞工學習新技術，.......
工商社論》新式數位身分證（New eID）引發的疑慮
國民黨立委許毓仁等人於上周四（9月12日）召開記者會，質疑數位身分識彆證（簡稱New eID）有追蹤機製，恐侵害人民隱私。對此，內政部立即澄清，說明New eID不會主動發送訊號，也不會洩漏位置，更不會蒐集民眾使用軌跡，晶片一旦寫入個人化資料就會啓動亂數序號機製，根本無法追蹤，民眾大可放心。新式數位身分證的換發，業經行政院8月22日院會通過。新身分證確定保有國旗（許多民眾對此十分關切），預計明（2020）年10月開始全麵換發。新身分證增加晶片防僞功能、規劃未來可以綁定手機，不用攜帶實體卡片。新式.......
工商社論》春江水「冷」鴨先知 ─2020年經濟將衰退？
根據瑞士銀行集團（UBS）與Campden Research針對360個平均財富達12億美元的超級富豪傢族辦公室（family office）所作的調查結果，55％的傢族辦公室預期明（2020）年時經濟將會陷入衰退，特彆是對新興市場持悲觀看法的占比最高。為瞭降低風險，45％已經調整其資産組閤，例如移轉至債券及不動産；42％則增加他們的現金儲備。該項調查還顯示，五分之一的傢族辦公室正在降低其財務槓桿。洛剋斐勒（Rockefeller）全球傢族辦公室總裁Timothy O'Hara錶示，對超高淨值投.......
工商社論》景氣未亮綠燈，基本工資豈能再調升？
政府將於八月中旬召開會議調升明年的基本工資，我國如今基本工資月薪已達23,100元，時薪亦達150元，如若本次順利調升，這將是蔡總統任內第四次的調升，這樣的調升雖有助於領基本工資者，但卻無助於絕大多數薪資不高者，所得分配並不會因此獲得衡平的改善。我們以過去五年（2014～2018）的資料觀察，這五年總計調升瞭三次的基本工資，依薪資中位數報告及去年工總估計，受惠者隻有七十萬人，加計部分工時者（時薪調升亦受惠）總共約一百萬人。然而，經此連年調升，除瞭一百萬人受惠，那些月薪（經常性薪資）不到四萬元者的.......
工商社論》朝野麵對歐盟GDPR應謹慎積極
目前世界網路與數據科技發達，不論是日常生活的購物訂票、金融服務，乃至醫療就醫等可透過網路數據完成，隨著網路科技日益便利之時，個資外洩風險也大幅提高。歐盟於2016年通過「一般資料保護規範」（General Data Protection Regulation，以下簡稱GDPR法案），保障歐盟住民之個人資料的保護與控製權利。規範之嚴、罰則之重，均堪稱有始以來最嚴格之個資保護法案。歐盟最早於1995年推齣數據保護指令（Data Protection Directive），主要規範個人數據必須去識彆化.......
工商社論》析論暫停陸客自由行的影響效應
大陸官方於7月底無預警發齣公告，指鑒於當前兩岸關係，從8月1日起暫停47個城市陸客個人遊試點。消息傳來，颱灣旅行業品質保障協會預估，此舉將使來颱陸客減少70萬人次，下半年的觀光産業將損失210億元，而首當其衝的民宿、包車業者等店傢「很多人會很慘」。麵對這種突如其來的衝擊，府院緊急啓動全麵備戰，除瞭批評陸方片麵限縮喊停陸客自由行，將無助於兩岸間的相互瞭解；並強調不樂見兩岸人民的正常旅遊，受到政治因素的乾擾。行政院更召開緊急會議，除瞭繼續擴大新南嚮等非陸客市場，並決定提早發動暖鼕旅遊補助，以國旅彌補.......
工商社論》正視「負利率」的全球衝擊
經濟持續發展與金融市場的平穩，是大傢共同的期盼，然而進入8月的最後一周，這樣的期盼不僅遙不可及，而且在不斷升高的貿易衝突之下，經濟穩定麵臨襲擊，股市重挫，匯率劇烈震盪，投資人不計代價擁抱債券市場，進入負利率的資金已經突破15兆美元，前所未見。剛剛在美國懷俄明州傑剋森霍爾（Jackson Hole）舉行的全球中央銀行總裁年會，十足反映瞭全球中央銀行進退維榖，無計可施的窘態。在會議召開之前，一直高調「敦促」聯準會降息的美國總統川普，突然用「霸淩」的用詞逼迫聯準會主席鮑爾錶態，川普先是在19日發在推特.......
工商社論》治大國若烹小鮮，談老農津貼製度
老子說：「治大國，若烹小鮮」，這句話經常被外界演譯成治國如同做一道小菜，若連小事都辦不好，大事自然也難期有成，還有人以之比喻主政者若不深入民情，如此便難以治國。然而，韓非認為：「烹小鮮而數撓之，則賊其澤，治大國而數變法，則民苦之，是以有道之君貴靜，不重變法。」意思是煎一條小魚若翻來覆去，這條魚大概會煎得破碎又難喫，政府施政若變來變去，讓人民無所適從，失敗是必然的，如同煎齣破碎又難喫的魚一般。韓非講齣瞭老子這段話的重點，老子一嚮主張：「我無為而民自化、我好靜而民自正，我無事而民自富」，在製度上翻來.......
工商社論》為政缺乏同理心 難解庶民之苦
2008年全球金融海嘯後，美國為瞭解決次級房貸危機，推動量化寬鬆政策（QE），導緻過剩資金流竄全球，不少比例投入房地産、股票。在利率偏低，高所得容易進行資金藉貸，於房地産、股票賺取豐厚的利潤，反之，中低收入者在製造業關廠或外移下失業、低度就業現象攀升，加上住屋因繳不起貸款並遭到拍賣後，更陷入貧睏境地，導緻全球「富者愈富；貧者愈貧」的「M型社會」現象。因此，主政官員、高所得者，若不能體恤中低收入睏境，缺乏同理心，將為基層的庶民所排斥或怨懟。以最近的代工經濟為例，在國民黨的總統初選「國政願景說明會」.......
工商社論》熱錢反噬，央行聯手降息禍福未定
今年中鞦節鞦高氣爽，明月高照，萬民百姓沉浸在和樂的氣氛中，是大傢追求小確幸生活的代錶作。在經濟層麵也是利多頻傳，大陸、歐洲、美國、英國與日本中央銀行接力在這兩個星期聯手調降利息，川普與習近平則做齣延遲懲罰性關稅的宣告，讓中美貿易衝突重新展現和談的曙光，蘋果新機的降價策略立刻獲得華爾街投資客的歡迎，颱灣股市與全球主要國傢的股市齊步走揚，颱股再度展現挑戰1萬1韆點的企圖心。但是，在歌舞昇平的錶象下，全球經濟穩定發展的風險卻齣現令人憂心的威脅，上周五，美國政府公債價格突然大跌，創下2016年11月川普.......
工商社論》獨角獸重摔的泡沫現象
一嚮「隻漲不跌」明星獨角獸公司，已經齣現難以逆轉的泡沫現象，今年具有指標性的獨角獸公司，送進證券交易所進行股票上市，紛紛齣現股價重挫跳水、經營團隊遭到撤換、甚至醜聞頻傳的災難。今年前十大新創公司IPO，除瞭超越肉品（Beyond Meat）大漲，Zoom Video與繽趣（Pinterest）持平之外，有七傢至今股價都比發行價要低，纍計前十大新創公司新股上市的錶現隻能用「災情慘重」四字描述，股東在IPO後已經賠掉近450億美元，相當於新颱幣1.4兆元的財富化為泡沫。獨角獸泡沫風暴還在擴大當中，日.......
工商社論》産業數位轉型要加緊腳步
颱灣即將在今年年底釋齣第五代行動通訊頻譜，據報導指齣，目前國內電信業者正摩拳擦掌準備競標5G入場券，預示著我國距離5G時代正式進入倒時計時。本報社論之前曾指齣，美國、中國、日本、韓國等國傢的政府與業者自去年起便開始為瞭促成5G落地，進行瞭多項策略布局與應用驗證。各國對於5G商轉的積極準備，一方麵是著眼於5G背後可觀的權利金收入及龐大的軟硬體商機；另一方麵，也是預期5G將深化各産業價值鏈的連網深度與廣度，進而協助産業生成珍貴的資料金礦，並透過人工智慧技術的開發與應用，加速産業進行數位轉型，為未來産.......
