今年兩會的《政府工作報告》規畫今年中國的GDP增長為6.5% 但是在3月 易憲容》如何判斷當前中國的經濟形勢 - 趣味新聞網

發表日期 2017-04-23T18:16:24+08:00

    今年兩會的《政府工作報告》規畫今年中國的GDP增長為6.5%，但是在3月，中國社會科學院的研究報告就預測今年第一季中國的GDP增長可能會達到6.8%。同時，在第一季的經濟資料還未公布之前，中國領導人也對今年第一季的經濟增長信心滿滿。對於今年第一季的經濟增長，整個市場都十分有信心。

    結果公布的資料比信心滿滿的市場預期還要好，中國第一季的GDP同比增長達到瞭6.9%，為半年來新高。

    根據所公布的資料，中國第一季國內生産總值或GDP，按可比價格計算，同比增長6.9%。而第一産業同比增長為3.0%，第二産業增長為6.4%，第三産業增長為7.7%。也就是說，第一季的GDP增長比預期的要好，貢獻最大的是第三産業的繁榮。而第三産業增加值不僅占整個GDP的比重達約57%，而且增長的幅度比平均數要高0.8個百分點。這是影響第一季GDP增長好於預期最為重要的原因。

    而第三産業的繁榮主要在兩個方麵，一是資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業，交通運輸、倉儲和郵政業、批發零售業和住宿餐飲業的繁榮。所以3月服務業商務活動指數為54.2%，比上月提高1個百分點，比上年同月提高1.1個百分點。這與實際的市場情況基本相符。也意味著國內與新經濟和互聯網相關的業態處於繁榮上升週期。大陸居民及企業對新經濟、新業態也是處於密切關注中。

    當然，第三産業的繁榮與中國房地産市場的繁榮密切相關。可以看到，第一季固定資産投資的增長比去年快瞭1.1個百分點，房地産市場固定資産投資快速增長是功不可沒的。第一季，全國房地産開發投資同比增長9.1%，增速比上年全年加快2.2個百分點。這裏第一季房地産開發投資增長僅是與去年全年比，如果與去年第一季相比或同比，其增長幅度更是驚人。房地産開發投資與去年第一季相比增長快瞭近3個百點。這也意味著房地産開發企業全麵看好今年及未來的房地産市場，他們正在全麵增加對房地産市場的投資。

    也正是基於這樣一個態勢，市場樂觀的分析認為，中國經濟增長開始進入瞭一個新週期，前幾年經濟增長下行的壓力得以緩解。而市場最直接的反映就是人民幣貶值的壓力全麵舒解，中國央行開始在放開對資金跨境流動管製；進齣口貿易增長迴升；民營企業投資增長及産能過剩的問題開始解決等。

    更重要的是隨著外部經濟環境好轉，中國2016年房地産增長態勢蔓延，今年的經濟增長保護在一個較好水準是沒有問題的。

    從公布的資料來看，去年中國一二綫城市的房地産市場瘋狂增長態勢已經全麵嚮中西部地區蔓延。第一季，全國商品房銷售麵積增長達19.5%，其中住宅銷售麵積增長16.9%。全國商品房銷售額增長25.1%，其中住宅銷售額增長20.2%。3月末，全國商品房待售麵積68810萬平方米，比2月末減少1745萬平方米。

    從這些資料來看，一般人是看不到多少驚喜，因為第一季全國的住房銷售麵積和銷售金額遠都低於去年全年的22.5%和34.8%。即兩者增幅都比去年有所下降。但當中有兩方麵很重要，一是在去年高基數下仍然能夠保持如此高的增長，二是從區域性資料來看，情況就不平凡瞭。

    1-3月東部地區商品房銷售麵積同比增長13.4%，銷售額14600億元，增長18.7%；而中部地區商品房銷售麵積增長26.3%，銷售額4372億元，增長37.0%；西部地區商品房銷售麵積增長25.1%，銷售額4211億元，增長38.9%。從這些資料來看，除瞭東部地區銷售金額還上漲之外，其他兩個區域環比增幅在下降。

    也就是說，從2016年930房地産調控開始起作用，住房銷售的增幅開始全麵下降，但這種增幅下降主要錶現為住房銷售麵積增幅下降上，住房銷售金額增幅並沒有下降。這就意味著全國房價還在上漲。同時，中部及西部地區增長更快。

    這裏有幾個問題值得注意。一是商品銷售金額增長都大於住房銷售麵積的增長，特彆是東部地區更是如此。這就意味著當前房地産市場還是價格上漲在推動。即絕大多數城市的房價仍然在上漲。

    二是3個區域銷售金額所占的比重，去年東部地區、中部地區及西部地區分彆為61.4%、21.5%、17.1%，但是今年第一季則發生瞭變化。商品銷售金額所占的比重中部地區及西部地區開始在上升。這意味著房價上漲趨勢已經嚮中部及西部地區蔓延。但是這種房價上漲蔓延基本上在一二綫城市周邊及經濟增長較好地區，比如重慶、成都這些城市的周邊，它能夠深入多遠是相當不確定的。

    如果全國各城市的房價還在上漲，那麼調控後的房地産市場仍然會處於繁榮。這是保證今年中國GDP穩定增長的最大動力。也就是說，隻要以房價上漲推動房地産市場繁榮的態勢不改變，今年中國GDP的增長可能會比預期的要好。

    還有，從已公布的資料來看，第一季居民收入水準全麵上升。第一季，全國居民人均可支配收入7184元，同比名義增長8.5%，扣除價格因素實際增長7.0%。而城鎮居民人均可支配收入9986元，扣除價格因素實際增長6.3%；農村居民人均可支配收入3880元，扣除價格因素實際增長7.2%。而這個資料不僅比GDP增長速度要高，而同比上也增長可觀。遠大於2016年的6.4%。這是內需增長及經濟繁榮最大動力。

    但這種居民收入增長幅度及現有收入水準，與各個城市的房價水準及房價增長幅度相比則是相差懸殊。按照這樣的收入水準，大陸城鎮居民人均可支配收入一年收入不足購買北京上海1平方米的住房，而農村居民人均可去支配收入一年收入不足購買北京上海半平方米的住房。房價收入比如之高，意味著當前中國房地産市場的繁榮可能不會走得太遠。因為，中國房地産市場泡沫已經吹得太大瞭。還有，盡管城鎮居民與農村居民收入水準差距在縮小，但差距仍然是很大。這些都嚴重阻礙瞭中國城市化進程。

    再者，第一季的CPI水準基本上處於低位，在短期內也不用擔心國內經濟通貨膨脹上升的風險。但是作為市場物價先行指標的PPI（工業生産者齣廠價格）從去年9月之前的負增長轉變為正增長以來，PPI增長越加明顯。第一季，PPI同比上漲7.4%，上年同期為下降4.8%。第一季，工業生産者購進價格同比上漲9.4%；3月同比上漲10.0%，環比上漲0.5%。而PPI快速上漲，與去年以來大陸房地産市場空前繁榮有關，隻要這種態勢不改變，PPI的增長還會持續。至於PPI什麼時候傳導到CPI還得觀察。因為，目前的這種統計指標體係缺陷太多。

    總之，從上個星期公布的資料來看，由於房地産市場的繁榮，中國今年的經濟增長形勢可能會比預期的要好，第一季就有一個好開端。但是這種「房地産化」存在的隱患也會很多。一是信貸及融資仍然處於過度擴張；二是經濟的「房地産化」嚴重；三是居民可支配收入嚴重偏低，社會收入分配嚴重惡化。這些都會嚴重影響未來中國經濟持續穩定增長。如果不在經濟政策上適度調整，未來中國經濟增長風險不可低估。

    （作者為青島大學經濟學院教授）

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