財經專傢丁學文 今天要和大傢分享的是 經濟衰退迎麵來 抗通膨.防衰退陷兩難 - 趣味新聞網

台北市 / 綜閤報導

財經專傢丁學文，今天要和大傢分享的是，經濟衰退的影響。包括通貨膨脹如果越演越烈，對全球供應鏈造成的衝擊會有多沉重，以及貨幣緊縮之後，金融市場會如何應對，來聽專傢的分析。

幫你讀懂全世界，各位觀眾大傢好，我是丁學文，今天我想跟大傢談一談的，其實也是最近在全球的上空，除瞭俄烏戰爭通貨膨脹，甚至中國封城之外，最常齣現的一個經濟學的名詞，economic recession經濟衰退，確實其實現在越來越多人開始擔心，全世界會不會真的邁入經濟衰退。

4月28號我們看到美國的商務部，公布瞭第一季GDP下降1.4%，這是2022年以來，其實雖然說跟大傢預料得差不多，但是沒有想到這麼快，真的GDP下降瞭，在談這個議題之前，我想首先先跟大傢定義一下，什麼叫做經濟衰退，按照經濟學上，我們去說經濟衰退，其實它所闡述的，是經濟或商業的全麵放緩，那一般來說，它通常會伴隨著需求衝擊，就是消費或支齣的，因為一些意外的事件而突然下降，譬如說可能是金融危機，可能是貿易的逆差，可能是一些不可預料的事情。

通常經濟衰退也有一些定義，譬如說最常有人去引述的，其實就是美國的勞工部，在1975年在《紐約時報》，曾經有這麼一段說法，他覺得GDP如果連續兩季下降，其實可以定義成為經濟衰退，當然還有另外一種說法，就是說失業率，失業率在未來12個月，如果高於1.5%到2%之間，那也叫經濟衰退，當然每個國傢的定義可能又不一樣，譬如說英國，它基本上是比較因循，剛纔美國前麵說的，連續兩季的GDP下降，他就把它定義叫做經濟衰退。

事實上到底經濟衰退是不是真的會來臨，其實現階段看起來還眾說紛紜，不過3月份，我們看到美國前財政部長Henry Summers他公開說，他覺得美國確實已經到瞭經濟衰退的前緣，甚至有可能是停滯性的通貨膨脹，也就是說經濟增長不如預期，通貨膨脹也沒有下來，Henry Summers這樣的呼籲在當時，很多人還是不以為然的，因為大傢覺得美國的經濟，其實相對來說還是比較好的。

現階段雖然說，第一季的GDP已經呈現瞭下跌，不過還是很多人覺得，可能第二季就會迴緩，這個當然主要以《華爾街日報》為首，不過基本上，第二個大傢想問的問題是，如果經濟衰退真的來瞭，它會延續多久，還有它到底會不會來，不管經濟衰退到底會不會來，不過現階段我們看到，市場上耽憂的氣氛已經齣來，譬如說4月份剛剛結束，我們看到4月份很多大型的公司，譬如說英特爾譬如說亞馬遜，他們的財報都不如預期。

所以我們也看到4月份，整個美國的股市，包括道瓊還有S&P，都下跌得非常凶，甚至創瞭1970年以來，最差的一個4月份的錶現，當然各個大型金融機構，也開始公布他們對於2022年，到底會不會列入經濟衰退的看法，其中最悲觀的是德意誌銀行，德意誌銀行的研究部認為，美國的經濟確實有可能會走嚮，Paul Volcker曾經發生過的這種，叫做比較糟糕的一種通貨膨脹的情況，也就是說其實GDP的衰退一直存在，然後到最後，通貨膨脹這個利率，要上升到兩位數之後，纔有效地控製通貨膨脹，讓經濟衰退能夠停止。

不過德意誌銀行是相對比較悲觀，也有一些大型金融機構相對比較樂觀，譬如說高盛，高盛就認為，其實在未來一年，進入經濟衰退的比例大概15%，未來兩年進入經濟衰退大概是35%，最樂觀的其實是UBS，瑞士銀行認為現階段，其實通貨膨脹雖然還是很高，但是利率開始緊縮之後，還是有可能可以控製，然後經濟衰退呢，因為其實民間跟消費者的支齣，還是非常地強勁，他覺得不會那麼地糟糕。

不過到底情況會怎麼樣，其實美國消費者的看法其實也非常分歧，一般我們常常聽到的，密西根大學的消費者信心指數，它呈現齣來的就是非常樂觀，就是以消費者的角度，另外還有一個很多人引述的Conference Board，就是全世界大型企業聯閤會，它也有一個民調，這個民調是針對就業的市場狀況，那就非常負麵。

而事實上這兩個指數，在過去去衡量經濟衰退的時候，是最常被人傢拿來用的，他們現在之間這麼大的差異，其實也是過去50年來最高的一次，這樣的隱含意義就是說，在未來一年，發生經濟衰退的可能性高達50%，不管怎麼樣，其實經濟衰退到底會不會發生，我們當然還有很多的變數跟假設。

譬如說俄烏戰爭還會延宕不前多久，譬如說供應鏈的情況，會不會真的改善，譬如說中國的清零政策或者封城，會不會影響到全世界的供應鏈，還有更重要的是，通過膨脹到底會不會越演越烈，還有貨幣緊縮之後對全世界，金融市場又會有什麼樣的影響，都是我們後續要觀察的。

總而言之我們當然不希望經濟衰退真的來臨，因為那是很痛苦的一段記憶，譬如說以第二次世界大戰以來，全世界在經濟擴張裡麵，高達平均大概是65個月，但是經濟衰退通常會持續，大概11個月，基本上以2007的例子來說，經濟衰退甚至持續瞭18個月，所以我們還是希望，整個全球的經濟能夠適當地軟著陸。

雖然說現在看起來越來越不可能，可能全世界的政策還有央行，都必須更有智慧跟技巧，來讓經濟衰退真的不要來臨，以上就是今天我想跟大傢分享，有關經濟衰退這個議題的討論，希望大傢喜歡，我們下次見。

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