發表日期 5/3/2022, 10:17:03 AM
文 / 五行
齣品 / 節點財經
提起國産手機,OPPO總是繞不過去的存在,它的營銷戰績和綫下渠道能力,都讓人印象深刻。在手機行業逐漸“內捲”後,OPPO開始有意識的主動拉開與“廠妹機”“廣告”之間的關聯,取而代之的是“高端化”“技術流”。在今年2月的發布瞭OPPO Find X5係列身上,這兩點“特質”再次展露無遺。
在轉型手機行業、並且又從功能機時代過渡到智能機時代後,OPPO開啓瞭第三次自我革命。“高端化”和“技術流”隻是OPPO第三次革命的一部分,是其中的“明綫”,它的另一個動嚮同樣重要。
今年3月,智能投影儀頭部品牌“火樂科技(堅果投影JMGO)”,完成瞭10億元的Pre-IPO融資,OPPO作為産業投資人與老股東IDG一道位列資方之中。這裏麵有兩個細節值得玩味。
沿著OPPO齣手的案例算下來,這傢手機大廠的投資活動斷斷續續地持續瞭近十年,期間還經曆瞭投資方嚮的轉變。在OPPO如今尋求嚮上突破戰略的指導下,CVC已經成為觀察OPPO時不可忽視的窗口。
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OPPO投資變陣
2021年3月,智能投影儀行業誕生瞭第一傢上市公司“極米科技”。數據顯示,極米科技是中國智能投影儀行業的龍頭,在2020年以75.7萬台的齣貨量蟬聯中國投影機市場冠軍。火樂科技旗下的品牌“堅果投影JMGO”是緊隨其後的第二名,市場份額約為14.4%。
盡管投資標的是行業頭部,但如果你以為OPPO做投資的目的隻是賺錢,那就有些天真瞭。好標的自然會帶來豐厚的迴報,不過這對OPPO來說隻是投資的副産品,它做投資的首要目標是為主營業務添磚加瓦。
CVC相比一般意義上的VC有兩點不同,這兩個不同之處也反映瞭兩者不同的追求。
傳統VC由有限閤夥人(limited partner)和一般閤夥人(general partner)組成。LP通常是養老基金、大學基金、上市公司等,LP負責齣資,GP負責運營管理。而CVC的LP就是企業本身,管理團隊對企業負責。
這延伸齣瞭第二個不同之處。傳統VC的第一目標是為LP賺錢,而CVC的首要考慮的是為母公司的主營業務服務,投資活動一般都圍繞母公司主營業務展開。OPPO投資堅果投影的案例正體現瞭這一點,堅果投影有助於OPPO拓展以手機為基礎的IOT生態。
復盤OPPO最近的齣手案例,我們發現OPPO的投資打法在2020年齣現瞭本質上的變化。
在2020年之前,OPPO的投資沒有規律可言,甚至可以說是“毫無章法”。
比如,OPPO曾三度齣手媒體領域。2014年投資瞭王自如的ZEALER,2016年入股一點資訊,2018年參與瞭印度女性綫上數字刊物POPxo的融資。作為一傢手機大廠,能和它們聯係起來的也隻有“預裝瞭”,但一點資訊的後續發展說明這起投資不太成功。
從2020年開始,在“缺芯”和手機産品進入高端市場需要硬科技支撐的共同推動下,以半導體為代錶的硬科技領域,成為瞭OPPO對外投資的寵兒。
據天眼查顯示,OPPO 2021年至今共齣手24次,其中有七成投嚮瞭“硬科技”領域。僅在2021年三月,OPPO就參與瞭聯發科子公司“唯捷創芯”的C輪融資,後者是射頻及高端模擬芯片供應商,同時還參與瞭威兆半導體的C輪融資。
在更早的2019年底,OPPO總裁陳明永在第7屆OPPO未來科技大會上,就稱為瞭打造技術護城河,集團未來三年將投入500億元用於科技研發,重點關注5G/6G、人工智能、AR、大數據等領域。
從“毫無章法”到聚焦前沿科技,OPPO做投資走過瞭從0到1的摸索期,這背後既有服務母公司發展的需求,也體現瞭這傢手機大廠對科技行業的未來,有瞭新的思考。
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手機大廠們的新思考
庫剋接任喬幫主後,Apple身上就存在一個悖論:我們一邊吐槽Apple創新不足,一邊掏腰包買iPhone 13,並感嘆“真香”。
Apple真的“泯然眾人矣”瞭嗎?從不同角度看,會得到不同的答案。
與自己相比,Apple近幾年給我們帶來的驚喜確實越來越少,我們有多久沒有在Apple發布會上說上一句“Oh, my god!”瞭?庫剋時代,Apple在商業化上的成績要大於在技術上的成績。即便如此,Apple相比於其他同行,仍具有無法超越的優勢。
Apple的優勢在不同人眼裏有不同的感受,而在同行眼裏, 它的優勢可以總結為一點,那就是對底層技術的掌握,自研SoC與自研OS構成瞭完美閉環。這讓Apple可以在核心體驗上做到“人無我有”,而其他手機大廠隻能“人有我優”。
去年發布的iPhone13係列,雖然也被一些用戶吐槽創新不足,但還是幫助 Apple在時隔近六年後,以22%的市場份額,再次成為中國智能手機市場的第一名。(Counterpoint數據,截至2021年10月)
反觀Apple之外的手機大廠,每到新品發布會都會強調差異化優勢,在供應鏈高度趨同的情況下,這也是沒辦法的事。比如,OPPO的傳統優勢是影像,但這也是其他大廠重點發力的領域,而影像的核心零部件都來自於供應鏈,這使得各品牌之間的差異並不大。
而手機大廠們在投資和費用投入方嚮上的變化,嚮我們說明瞭它們的應對之策,這反映瞭它們對行業未來的思考。
今年2月,OPPO發布瞭OPPO Find X5係列,其中應用瞭自研的NPU芯片“馬裏亞納X”。在專有DSA架構和6nm工藝的加持下,它擁有比起通用芯片更好的AI性能和能耗比。
圖片來源:OPPO 官網
聯係OPPO 2019年提到的500億研發計劃,以及投資方嚮轉到半導體等硬科技領域,這說明OPPO現階段以及未來一段時間的目標將是補上底層技術的短闆,而自研+投資則是落地的策略。
這並不是OPPO的“一傢之言”,“造芯”時間更長的小米也在做同樣的事。
去年3月,小米的摺疊屏産品MIX FOLD就應用瞭自研的圖像信號處理芯片“澎湃C1”;同年12月發布的小米12Pro,應用瞭自研的快充芯片澎湃P1,它是業內首款諧振充電芯片,疾速模式下最快18分鍾可充滿4600mAh的電池。小米(小米長江産業基金)還與OPPO一起投資瞭上海南芯、唯捷創芯。
由此,我們可以得齣一個結論,包括OPPO在內的手機大廠們,投資邏輯已經發生瞭變化。
此前,它們的投資邏輯與業內最早做CVC的小米是高度相似的,都以産品為導嚮。在缺芯和進入高端市場的要求下,投資導嚮變為硬科技。
/ 03 /
OPPO的焦慮
除瞭跟著集團戰略走,OPPO的投資部門在2020年之後,還投資瞭幾傢“非硬科技公司”。如編程貓、萬聲音樂等,涵蓋瞭教育、文娛等多個領域。
盡管與上述硬科技投資重點集中區有偏差,但這幾次齣手的邏輯還是沒變,依然是為集團的發展添磚加瓦。
比如投資動力電池企業贛鋒鋰電,這明顯是在為OPPO造車做鋪墊。盡管對於造車,OPPO始終是三緘其口,但在OPPO官網開放的招聘信息中,已經齣現瞭多個智能駕駛、整車製造相關的職位需求。
圖片來源:OPPO 官網
為集團做貢獻不隻是投資部門要做的,OPPO的其他部門也在做相同的事。 兩者的目標其實也一樣,那就是緩解OPPO的發展焦慮。
一方麵,OPPO在中國手機市場的市場份額,在過去一年中(2020年四季度-2021年四季度)齣現瞭5個百分點的下滑,是前五名中唯二下滑的大廠之一,另一傢是與OPPO十分相似的VIVO。
不過,如果把時間拉長, OPPO的市場份額是相對穩定的。
另一方麵,手機之外的其他業務進展不順,尤其是IOT業務。
OPPO做IOT比小米晚瞭約5年,直到 2018年纔被提到集團戰略層麵。不過,入局時間晚並不是這項業務的問題,問題在於對於現階段的IOT處於普及期,更需要依靠爆款産品帶動齣貨量,而OPPO遲遲拿不齣一款爆品,導緻這項業務的發展並不順利。
目前發展相對成熟,普及度也較高的是智能電視。據中怡康傢電數據顯示,在2021年1-3月,綫上彩電市場小米位居第1,份額為21.8%,OPPO僅排名第39。
另一個潛力較大的領域是可穿戴設備。IDC數據顯示,截至2020年第四季度,OPPO在可穿戴設備市場以4.6%的份額排在第四位,與第一名華為存在17.7個百分點的差距。反映到齣貨量上,華為約是OPPO的5倍。
而在去年,OPPO的IOT部門由於持續虧損,傳齣瞭裁員的消息。據36氪報道,僅去年的虧損就高達數億元。
如果說手機業務關注度高且馬力足,是推動OPPO發展的“明綫”,那麼投資就是推動OPPO發展的“暗綫”。這兩條綫,在理論上都可以幫助OPPO走上發展新台階,但是各有各的掣肘因素。
掣肘“明綫”的是老生常談的問題,行業競爭激烈疊加自身優勢不足,導緻業務承壓。
自帶buff的投資暗綫雖然與集團發展的契閤度越來越高,但它的帶動作用不是短期內就能發揮齣來的,硬科技普遍都有長周期的特點。而且大傢都在做相關領域的投資,也有再次陷入供應鏈高度同質化的傾嚮。
從Apple乃至華為的先例看,OPPO已經走在瞭正確的道路上,隻是與它一起賽跑的還有小米、VIVO、榮耀等大廠。這兩條綫不僅要讓OPPO比昨天的自己更齣色,也要比同行更優秀,纔能高枕無憂。
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