俗話說：「不入虎穴 焉得虎子。」投資往往需要一點冒險與膽識 《先探投資週刊》跟著老謝探訪光學聚落 - 趣味新聞網

發表日期 2017-09-28T11:50:47+08:00

    俗話說：「不入虎穴，焉得虎子。」投資往往需要一點冒險與膽識，若能領先市場掌握産業的發展趨勢，並逢低布局相關個股，所纍積的報酬率會是相當驚人的。若能在二○○七年看準大立光在智慧型手機鏡頭的獨霸實力，並買一張大立光，經過十年的配息與股價增值利益，所創造齣的投資報酬率遠超過十四倍。今年以來，台股攻上萬點，創二七年新高，而股王大立光股價衝上六○七五元，曆史新天價，同時也引發比價效應，讓沉寂已久的二綫光學股如玉晶光、亞光、今國光、佳淩、先進光、新钜科等股價紛紛跟進大漲。

    然而，在股價大漲的背後，當然需要有題材與基本麵的支撐。這些過去專注於生産數位相機的玻璃鏡頭光學廠商，近十年來受到智慧型手機市場快速崛起，並無法享受到這場盛宴，營運陷入低潮。不過，這些老闆們並不氣餒，依然默默發揮職人工匠精神、專注於研發，如今隨著車用鏡頭、ＡＩ人工智慧機器人、光通訊等新應用領域興起，終於讓這些廠商感受到光學産業下一輪的盛世即將到來。

    為瞭讓讀者能更深入一窺光學産業的奧秘，在《先探週刊》謝金河社長的帶領之下，此次《先探》與財金金融傢共同舉辦三天二夜的光學鏡頭産業考察團，分彆拜訪亞光、閤盈光電、佳淩等公司，並且邀請産官學界的專業人士共同召開光學産業論壇，為這次光學之旅畫下完美的句點。筆者此次也隨團參訪，幫讀者整理相關公司的參訪內容與心得，其中，亞光則以專章篇幅為讀者摘要報導。

    承襲日、德打造台中光學之都

    基本上，台中之所以能形成光學産業聚落，主要拜七○年代當時日本佳能（Canon）、德國（Bosch）旗下子公司保勝光學以及日本賓得士（Pentax）三傢光學鏡頭與相機製造廠商，為尋求更低廉薪資的人纔，且看上台中擁有得天獨厚的氣候環境與水質，促使相繼進駐台中潭子加工齣口區設廠，也成就瞭今日台中有「光學之都」的美稱；同時也讓台廠傳承日、德等大廠深厚的技術底蘊。

    迴顧國內光學鏡頭産業可說是隨著終端應用麵而起落，從早期的傳統相機、數位相機到投影機，促使亞光、今國光、佳淩等主攻玻璃鏡頭。不過，近年來因消費型的數位相機幾乎被智慧型手機所取代，也讓塑膠鏡頭快速崛起，進而造就齣今日股王大立光。

    簡單而言，玻璃鏡片與塑膠鏡片的材質，一個是硬，另一個則是軟；在鏡片加工時候，玻璃鏡片都是採取機械研磨，而塑膠鏡片卻是用射齣成型；其中，塑膠鏡片的生産流程中，技術門檻與價格的「模仁」（塑膠射齣的鏡片模具），將是決定塑膠鏡片的競爭力關鍵。

    除瞭智慧型手機之外，光學鏡頭産業下一輪的新應用正蓄勢待發，隨著人工智慧、自動駕駛、大數據等産業趨勢成形，促使影像感測元件需求大增。然而，像是車用鏡頭就必須採用玻璃鏡片，這也讓亞光、佳淩、今國光等廠商找到新生機。

    佳淩期許為車載鏡頭的大立光

    由於車載鏡頭必須通過嚴酷的環境考驗，因此多以玻璃為主，加上非球麵模造鏡片比球麵鏡片更容易修正影像畸變（distortion）、色差（chromatic aberration）、彗差（coma）等光學像差，不僅可有效提高光學係統成像品質，減少鏡頭的鏡片數目，降低鏡頭的厚度，成為先進駕駛輔助係統（ＡＤＡＳ）車載鏡頭不可缺少鏡片，但非球麵模造玻璃投資金額高，且量産不易。

    過去主要負責幫Canon代工相機鏡頭的佳淩，挾著本身具備非球麵模造玻璃的優勢，以及董事長劉嘉彬意識到車用市場的快速崛起，因此，在二○一○年開始進入車用市場，為台灣光學業界最早取得車用TS16949認證的公司。目前佳淩車載鏡頭産品包括：環車影像鏡頭、車道偏離係統鏡頭、行車記錄器和抬頭顯示器等高門檻的ＡＤＡＳ車用鏡頭産品；主要客戶為歐美日一綫車用電子係統統。此外，佳淩也積極切入無人駕駛車必備的光達（LiDAR）所搭載的鏡片。

    由於過去幾年，佳淩不斷擴大資本支齣，每年高達二億元的摺舊費用，讓營運呈現損益兩平邊緣，不過，這些投資支齣也陸續看見成效。尤其，在車用市場，訂單能見度長達五年，因此，佳淩將持續拓展ＡＤＡＳ鏡頭與光達鏡頭比重，預計明年車用鏡頭占營收比重上看三成，將成為國內車用鏡頭比重為高的廠商，公司也期許成為車用鏡頭界的大立光。

    閤盈聚焦影像軟體研發

    這次光學考察團也拜訪將於年底前登錄興櫃的閤盈光電，有彆於其他老牌光學廠老闆齣身於日本光學大廠，現任董事長許玄嶽則是繼承父親許誌榮的事業，該公司於一九八五年創立，為國內第一傢專業光學顯微鏡製造商。直到二○○二年，日本鈴木汽車來台灣尋找倒車雷達製造商，因緣際會找上閤盈光電。經過一年的認證後，閤盈光電成為鈴木汽車的供應商，正式跨入車用鏡頭領域。不過，許董體悟到若隻靠光學鏡頭無法支撐公司營運，於是除瞭車用鏡頭外，也積極跨入車用鏡頭模組製造；目前閤盈的業務分為車用鏡頭、車用攝影機與智能影像模組、影像模組産品三大類。

    公司近兩年陸續開發車載乙太網路影像係統、影像距離偵測係統、手勢辨識技術及百萬高清三六○度環視係統等，其中，在手勢辨識方麵，閤盈考量駕駛人開車時操作便利性，開發手勢辨識控製模組，最多可用九種手勢操作以下動作，如接聽電話、調音量、掛斷電話，或車載影音娛樂功能操控等；目前ＢＭＷ大七係列車款即有搭載手勢辨識功能。此外，公司也積極發展３Ｄ深度距離辨識（Time of Flight；簡稱ＴＯＦ）技術，可望成為光學應用的明日之星，同時也將顛覆人類的食衣住行育樂。

    今國光搶攻車用與手機商機

    同時具備塑膠、玻璃與模造玻璃三種技術的今國光，過去主要聚焦單眼相機鏡頭（DSLR），是Canon單眼相機供應鏈之一，與相機最大客戶的日係騰龍（TAMRON），並列為前兩大客戶。不過，近年來相機市場急速萎縮，今國光以玻璃及塑膠（Ｇ＋Ｐ）的混閤鏡頭解決方案，切入Sony PS4遊戲機供應鏈。

    近年來今國光也積極布局車載鏡頭，日前宣布成功打入全球前三大汽車零組件Magna供應鏈，進一步供貨倒車影像及環景等鏡頭，可望成為未來營運成長新動能。此外，雖然今國光切入手機市場較晚，但目前已掌握雙鏡頭及窄邊框的設計趨勢，配閤日廠索尼（Sony）開發的感測元件，將鎖定中國大陸手機市場布局。

    光學鏡頭為IoT必備感測器

    本次光學産業論壇特彆邀請到口袋移動董事長李興亞，發錶實體安全監控的IoT趨勢與應用，影像視覺成為IoT必備的元件，透過鏡頭收集資訊、判讀資訊，再經由大數據分析，協助業者營運；而安全監控上，透過高清、網路、高壓縮比、儲存海量化與智慧化，儼然成為影像監控産業的五大趨勢。尤其，在人工智慧時代，資料的輸入將以視覺（影像）、聽覺（語音）以及不同的環境感測（多元感測器），讓機器具有自我接收資訊的能力；帶動相關的鏡頭感測器的需求將快速成長。

    此外，光電科技工業協進會（ＰＩＤＡ）專案經理兼資深産業分析師呂紹旭，十分詳盡地為各位團員簡介國內光學産業的概況與未來發展趨勢。根據統ＰＩＤＡ計，二○一六年台灣精密光學元件産值達九五七億台幣，年衰退十％，中止二○○九年金融海嘯以來的連年成長紀錄。展望後市，ＡＩ人工智慧、智慧型手機、自動／輔助駕駛、智慧傢居、無人機、擴增／虛擬實境、生物辨識等應用藝術蓬勃發展，也讓光學鏡頭産業得以升級轉型，預估今年台灣精密光學元件産值可望恢復正成長，上看一○七四億元。

    目前國內光學廠商除瞭大立光一枝獨秀之外，其餘業者近年來也積極轉型切入手機市場。由於手機鏡頭規格持續提升，包括光圈持續放大、光學倍數提升等，雙鏡頭應用亦日益復雜，包括３Ｄ感測功能等，讓光學鏡頭設計及製造工藝愈來愈復雜。不過，為瞭追求大光圈與高倍數光學變焦，但塑膠鏡片受製於物理極限，促使玻璃鏡頭廠商找到新契機。隨著汽車先進駕駛輔助係統（ＡＤＡＳ）趨勢成形與自動駕駛車成為各傢車廠兵傢必爭，帶動車載鏡頭成為光學元件廠商的新藍海。過去車用鏡頭以倒車影像為主，近幾年逐漸將産品擴及環車影像鏡頭、車道偏離係統鏡頭、行車記錄器和抬頭顯示器等高門檻的ＡＤＡＳ車用鏡頭産品。車輛的外部鏡頭必須對抗高低冷熱溫差、防塵抗震，因此多以玻璃鏡片為主，並搭配非球麵模造玻璃。

    因此，隨著智慧型手機高倍數光學變焦與大光圈以及車載鏡頭的應用興起，均促使玻璃鏡頭廠商得以切入搶到商機，讓沉寂十年的玻璃鏡頭廠商可望走齣數位相機鏡頭衰退的低榖，開始在手機與車用鏡頭闖齣一片天。

    ※全文請見《先探投資週刊1954期》有更多精彩當期內文

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