A股股指在近3周快速下跌。這背後一個重要原因是股市中槓桿資金的平倉與股指下跌形成瞭相互加強的惡性循環。由於槓桿資金中的相當部分由銀行資金所支援 因此股市的下跌也危及銀行資産品質 中國新視野－多管齊下 培育穩定健康發展的股市 - 趣味新聞網
發表日期 2015-07-07T04:10:16+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : A股股指在近3周快速下跌。這背後一個重要原因是股市中槓桿資金的平倉與股指下跌形成瞭相互加強的惡性循環。由於槓桿資金中的相當部分由銀行資金所支援，因此股市的下跌也危及銀行資産品質，從而威脅瞭金融體係的穩 .....
A股股指在近3周快速下跌。這背後一個重要原因是股市中槓桿資金的平倉與股指下跌形成瞭相互加強的惡性循環。由於槓桿資金中的相當部分由銀行資金所支援，因此股市的下跌也危及銀行資産品質，從而威脅瞭金融體係的穩定。
麵對這樣的情況，政策已經以防控金融風險為目標，展開瞭積極的應對。相信在政策有力的托底之下，股市波動能夠逐步平息，不至於産生太嚴重的後果。但事情不應就此結束。反思此次危局的成因，做針對性的政策調整，從而構建健康穩定的股市是必須著手的課題。
過去一年裏A股的大牛市是此次股指大幅下跌的背景。這輪大牛市存在其積極的一麵。股價的大幅上揚，尤其是代錶中國經濟轉型方嚮的新興行業的股價高企，極大刺激瞭社會各界的創業熱情。而股市的活躍也為多項改革的推進提供瞭便利。
但是，這輪牛市中也存在一些不健康因素，並且為此次市場大跌所凸顯。它們尤其錶現在快速擴張的槓桿資金規模、銀行資金的變相入市，以及場外配資業務的無序發展上。這些因素助長瞭市場中的炒作風氣，催生瞭股價泡沫，降低瞭市場的穩定性，並加大瞭風險的傳染性。為瞭市場長期健康發展，需要從以下幾個方麵做針對性的調整。
第一，嚴控場內外槓桿資金。這次市場的下跌已經清晰錶明瞭槓桿資金的危害。而當大量槓桿資金由場外非正規機構所催生時，風險就更高。因此，盡管從短期穩定市場的角度看，需要穩住市場中存量的槓桿資金，以防止其過快去槓桿而帶來較大衝擊。但從長遠來看，控製槓桿資金的增量，並逐步有序壓縮其存量是提高市場穩定性的必要之舉。
第二，嚴控銀行資金入市。銀行資金入市從來都是高風險的行為。這次股市中槓桿資金增長得如此迅速，跟銀行資金的大力支持有著直接關係。這不僅加大瞭股市中槓桿資金的風險，還打通瞭風險從股市嚮銀行體係的傳導路徑，加大瞭風險的傳染性。因此，有必要堵住銀行資金入市的各種通路。考慮到在金融創新層齣不窮的背景下，銀行資金進入股市的通道已經有很多，金融監管體製也需做相應調整，以混業監管的方式來查堵混業經營帶來的風險點。
第三，加快推進IPO註冊製，放開對上市企業融資的行政限製。這是構建健康股市的最關鍵一環。當上市企業的融資不再受到行政約束，股價的過快上漲就會自動引發企業融資規模的擴張，從而通過增加股票供給的方式平抑股價。這樣，股市泡沫就不容易産生。相應的，投機性資金（包括槓桿資金）入市的動力就會下降很多。更重要的是，放開上市企業融資限製，纔能有效地藉助股市來支援實體經濟融資需求，從而實現金融與實體的同步發展。
第四，輿論導嚮保持中性。股市是一個由預期驅動的市場，交易的是上市企業的未來。如果對股市的輿論導嚮偏嚮一邊，為股市走牛吶喊背書，就很容易令市場過度樂觀，催生泡沫。而且股市必然是漲跌互現。輿論為股市站台也容易損傷自身的信譽。
在市場風險急劇攀升的時候，政府當然需要齣手穩定市場。但市場大幅波動本身就錶明市場機製還有需要完善之處。如果相關政策不能跟上，不能構建起公開透明、穩定健康的市場環境，那麼危機可能還會以更加猛烈的方式重現。從這個角度來說，穩定市場隻是市場監管的萬裏長徵第一步。（摘自經濟參考報）
(工商時報)
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大陸重啓核電廠興建案後，中國最大核電業中國核電在大陸A股市場的IPO（首次公開募股）案，稍早獲準通過，預計集資162億元人民幣（下同），這是近4年，A股市場規模最大的新股承銷案，市場預估，該股上市承銷時，凍結資金高達4,000～6,000億元。中國核電獲準IPO，這是滬深兩市第1傢上市的核電公司，市場估計，中國核電有可能在6月8日前後正式上市交易。中國新聞網報導，中國核電的公開募股說明書顯示，該公司擬在上海證交所承銷股數不超過38.91億股，約占承銷後公司總股本的25％，募集資金達162.5億元.......
中國核電IPO 擬募162億人民幣
在中國大陸重啓核能電廠興建後，大陸的核電工程再現繁榮，目前擁有多項核能電廠興建案的中國核能電力公司（中國核電），積極透過股票上市籌集資金；據指齣，中國核電將在上海交易所承銷38.91億股新股，計畫籌募162億元人民幣（下同）資金，以支應核電工程之需。這項消息也影響關聯企業中核國際股價錶現，該股昨（30）日下跌0.l2港元、跌幅2.68％，收盤為4.36港元；不過另一傢關係企業中核科技，則在港股逆勢上漲1.81％。中國證監會稍早公布中國核電新股IPO（首次公開募股）相關訊息，該公司將於上海交易所發.......
中國核電領軍 本周23檔IPO
本周大陸迎來新股IPO（首次公開發行）熱潮，全周共23檔新股進入發行，時間集中在6月2日、3日。其中，備受市場關注的巨無霸中國核電在6月2日登場。由於上周「528」股災讓滬深兩市指數重跌逾6％，投資人餘悸猶存，本周新股接連上市凍結資金較大，讓市場嚴陣以待。根據滬深交易所的發行安排，自6月2日起的兩個交易日，兩市將有23檔新股集中發行，為今年內第7批新股發行；其中發行量最大的是中國核電，募集資金達135.8億元人民幣（下同），這將是A股市場的首檔純核電股。市場人士預計，毋庸置疑，超級大型股中國核電.......
中國百城指數 月增轉正
隨著中國大陸官方推齣的房市寬鬆政策逐漸生效，中國百城住宅指數月增率在上個月由負轉正，北上廣深等4大一綫城市房價也全麵走升，被視為房市迴暖的象徵。更有分析指齣，由股市轉入房市的資金增加，是導緻房價迴升的主因。中國指數研究院昨（1）日公布的數據顯示，今年5月大陸100個城市的新建住宅平均價格達到每平方公尺10,569元人民幣、月增率為0.45％，扭轉瞭先前3個月的下滑趨勢。5月房價比起去年同期下滑3.73％，雖是連續第8個月的負成長，但降幅卻明顯收窄。在主要城市中，北京、上海、深圳、廣州等4大一綫城.......
中國製造2025規劃 強推智能製造
韆呼萬喚，「中國製造2025」終於來瞭！中國大陸國務院總理李剋強上月提齣「中國製造2025」概念，在大陸製造業麵臨升級轉型壓力的背景下頗受矚目。據經濟參考報報導，相關規劃將於近期公布，將著重發展「智能製造」。報導引述知情人士透露，「中國製造2025規劃」已上報中國國務院，有望於近期正式公布。據悉，該規劃將大力推動被各界寄予厚望的「智能製造」，其目標主要是利用資訊技術，促成大陸製造業的數位化、智慧化轉型。中國工信部錶示，「智能製造」將率先在智慧工廠流程、離散製造、以客製化及電子商務為代錶的智慧製造.......
中國銀行發債募30億美元
為籌建「一帶一路」的建設資金，中資銀行全麵啓動。外電報導，大陸國有銀行的中國銀行將一次發行4種不同幣彆的債券，料至少募集30億美元，也創下史上最大單一企業發行多幣種債券的規模。此外中信銀行也將提供韆億元人民幣融資支持，並設立一帶一路基金。英國金融時報報導引述業內人士透露，中國銀行計劃發售美元、歐元、新加坡幣和人民幣等4種幣彆的債券，籌集資金至少30億美元。據債券募集說明書介紹，這筆交易是中行今年為「一帶一路相關項目」提供200億美元信貸資金的計劃的一部分。值得關注的是，據債券募集說明書，發債所得.......
中國高鐵 打入歐洲市場
中國齣口至馬其頓的動車組即日完工齣廠，成為中國齣口到歐洲市場的第1個高鐵動車組訂單。2014年6月李剋強齣訪歐洲期間，中國中車前身的南車集團與馬其頓國傢鐵路公司簽署動車組協議，由旗下株洲電力機車有限公司研製的動車組即日完工齣口至馬其頓投入營運。據界麵新聞引述中國中車副總裁樓齊良稱，與馬其頓的閤作是中國首次齣口歐洲，符閤歐洲鐵路互聯互通規範（TSI）的動車組。在此之前，中國齣口歐洲的交通産品一般為電動機車、地鐵、輕軌列車等，並稱，這也是中國中車積極參與「一帶一路」建設的重要體現。齣口馬其頓的動車組.......
中國龍騰迴歸母基金成立
中國大陸首檔海外VIE（協議控製）架構迴歸概念母基金－中國龍騰迴歸母基金近日宣布成立，規模達20億元人民幣。該檔基金由盛景嘉成母雞金發布，將專注服務於美元背景的「存量創新公司」迴歸中國資本市場。中國證券報報導，倍受關注的新三闆被譽為「中國的那斯達剋」。不久前，暴風影音迴歸中國資本市場並受市場追捧，點燃海外VIE架構的優質中國概念股迴歸大陸資本市場的信心和決心。盛景嘉成母基金創始閤夥人彭誌強錶示，眾多VIE架構的「存量創新公司」集體迴歸，對中國資本市場的良性發展、擁抱創新具有重要的意義，但當前的關.......
中墨秘魯 開展太空閤作
中國工信部昨（27）日在官網宣布，中國國務院總理李剋強上週訪問南美洲國傢秘魯期間，中國和秘魯兩國航天局簽署瞭太空閤作協議。同時，中國也與墨西哥簽署太空閤作諒解備忘錄，中墨兩國將在觀測衛星及通信衛星等領域閤作，顯示中國的太空外交又嚮中南美洲進一步延伸。此消息一發佈後，昨（27）日A股的太空概念股，中國衛星收盤78.04元人民幣（下同），上漲3.16％，歐比特71元，上漲7.58％，北鬥星通77.51元，維持平盤。據瞭解，過去中國也曾經嚮委內瑞拉、奈及利亞、巴基斯坦齣口由中國研製並協助發射的衛星，2.......
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