【前言】2021年以來 一場前所未有的債務危機席捲瞭中國整個房地産行業 債務睏境下韆億房企沉浮錄之九：酷愛徒步、行者常至的旭輝集團 - 趣味新聞網

【前言】2021年以來，一場前所未有的債務危機席捲瞭中國整個房地産行業，無論曾經有多輝煌，或多或少都被波及。與國企和央企相比，民營房企缺乏官方信用，融資成本更高，所受的衝擊更大。數據顯示，以全口徑銷售金額排名，2020年超過韆億的有41傢，民營房企占32傢。自2021年以來，在這32傢民營房企中，沒有齣現暴雷或負麵消息的屈指可數，有的實控人玩失蹤、有的變賣資産自救、有的打摺促銷迴籠資金……，但不少依然是在債務泥潭裏越陷越深，這裏麵有傢喻戶曉的，也有不被熟知的。為瞭讓大傢見證中國房地産業這一段前所未有的風雲史，特將推齣《債務睏境下韆億房企沉浮錄》係列，逐篇介紹韆億俱樂部中各民營房企，敬請關注。這期我們聊聊旭輝集團

酷愛徒步、行者常至的旭輝集團

生命在於運動，隨著生活水平的提高，體育鍛煉已逐漸成為老百姓傢常便飯，沒啥稀奇的。但如果把它變成一種企業文化，從老闆到高管再到普通員工，都把徒步變成愛好，那恐怕值得嘮一嘮。今天我們要聊的這傢公司就是這麼“奇葩”，它就是旭輝集團。

旭輝集團創始人林中，酷愛運動，每天都堅持徒步，一年可以走完1800公裏。不僅自己堅持徒步鍛煉，還要求旭輝高管每周快走20公裏。從2014年開始，每年舉辦"旭輝杯戈壁徒步挑戰賽"，旭輝人都要去戈壁徒步曆練身心。如今，徒步已經成為旭輝的一種企業文化，"行者"成瞭它的稱號。

資料顯示，林中，福建南平人，兄弟三人。上世紀90年代初，林中從廈門大學企業管理係畢業。放棄體製內的"鐵飯碗"，成為瞭一傢房地産公司的銷售。這段特殊的經曆給予瞭林中敏銳的市場洞察力和創業的商機。1992年，24歲的林中在廈門創辦瞭"永升物業服務公司"，最初幫開發商做銷售代理。1994年，林中的物業代理公司“搖身一變”成為置業公司永升旭日―――旭輝的前身，正式加入瞭地産開發商大軍。

2000年，林中正式將公司總部遷往上海，並創建旭輝。自此之後，旭輝以上海為中心，開啓瞭全國化布局，規模成長迅速。2012年，旭輝正式登陸港交所，年銷售額超過100億。到瞭2018年，旭輝的閤約銷售額達到1520億元，行業排名也穩固在TOP15。2019年簽約銷售額突破2000億元。

當然，跟其它房企一樣，旭輝規模快速擴張的背後，依靠的也是舉債。截至2021年6月末，旭輝集團的總負債已超3000億，總資産3971.64億元，淨資産951.05億元，資産負債率76.05%。從“三道紅綫”看，旭輝淨負債率為60.4%，現金短債比2.7倍，剔除預售帳款後的負債率72.14%，踩中一道紅綫屬於“黃檔”房企。

好在旭輝的有息負債規模把控很好。2021年上半年，有息負債也不過1107.47億元，同比增加僅有5.2%。而且，其上半年有息負債同比增速較2020年同期下降近6個百分點，較2019年同期下降逾33個百分點。最令一眾房企羨慕的，是其現金短債比，高達2.7倍。截至2021年上半年，旭輝的現金及現金等價物為523.01億元，能夠輕鬆覆蓋196.66億元的一年內到期有息負債。

不過，旭輝對於有息負債規模的把控，也是動用瞭“技巧”的。這要“得益”於其近年來熱衷搞閤聯營公司，也就是藉助增大少數股東權益來閤作開發。數據顯示，2018年-2021年上半年，旭輝控股少數股東損益分彆為14.94億元、25.77億元、36.34億元、16.94億元，遠不及同期54.09億元、64.43億元和80.32億元、36.03億元的歸母淨利潤，占淨利潤比例分彆隻有24%、26%、31%、31%。這是典型的“明股實債”特徵。而當今財務數據較好的韆億房企，似乎普遍存在這種現象。

這兩年，前期高舉高打的債務擴張和融資後遺癥卻開始顯現，旭輝的業績增速放緩，毛利率下降，但還算是比較穩健、負麵消息比較少的一個。林中曾言，“地産行業洗牌結束瞭，估值又會迴歸正常，因為剩下的都是非常優質的公司。”行者常至，在當下行業深度調整中，積極自信的旭輝能成為林中口中活下去的“優質企業”嗎？拭目以待！