美元維持弱勢 且境內外資金不再外流 陸港觀盤－A股買氣迴升 把握Q4旺季行情 - 趣味新聞網
發表日期 2017-09-21T04:10:07+08:00
趣味新聞網記者特別報導 : 美元維持弱勢，且境內外資金不再外流，引領人民幣兌美元今年來升值5.75％。搭配10月中旬登場的十九大會議進入倒數計時，激勵大陸A股滬深兩市交投漸趨熱絡，價量齊揚，走齣一波估值修復行情。下半年以來， .....
美元維持弱勢，且境內外資金不再外流，引領人民幣兌美元今年來升值5.75％。搭配10月中旬登場的十九大會議進入倒數計時，激勵大陸A股滬深兩市交投漸趨熱絡，價量齊揚，走齣一波估值修復行情。
下半年以來，上證指數強漲6.48％，不僅優於美股及MSCI全球指數約4％的漲幅，更大勝歐日股市，並持續挑戰3,400點關卡。預計在基本麵、政策麵、資金麵以及金九銀十等旺季題材麵等4大優勢支撐下，有助於資金增加持有A股意願，未來有機會挑戰前波高點，近期指數拉迴即是買點。
中國國傢統計局最新公布的8月工業、消費和投資數據再次齣現全麵放緩。其中衝擊最大的當屬固定資産投資增速，不僅較上月大幅迴落0.5個百分點，更創下1999年以來的18年新低水準。
究其原因，主要受高溫多雨的季節性因素影響，以及官方展開全麵性趨嚴的環保督察，部分工業企業選擇限産，導緻重工業生産增速遭到壓抑。我們認為，大陸官方在結構轉型下，採取去槓桿與提高監管標準，短綫雖衝擊經濟增長，但長期仍將有利産業體質。市場並預期因9月數據發布日期鄰近十九大換屆會議，在維穩氣氛下有望迴溫。
盡管大陸8月經濟數據放緩，卻不減資金對陸股偏愛。在十九大前維穩基調不變下，海外資金持續入市，帶動A股投資氣氛熱絡。觀察8月迄今A股新增帳戶數周均值較前3個月的28.5萬上升至32.6萬，且滬深兩市A股融資餘額自6月初觸及年內低位後逐步迴升，7月底突破9,000億元人民幣（下同）後加速攀升，本周（19日）已來到9,919億元，不但是今年以來新高，也是去年1月初以來最高，頗有挑戰兆元關卡之姿。
由於兩融餘額「兆元」是非常重要的一個關口，迴顧過去的曆史經驗，兩融餘額一旦突破兆元，A股都有一波漲升行情可期。而與2015年6月指數高點時融資餘額來到2.26兆元相比，目前融資水平僅4成左右，距離市場過熱甚遠，也為A股後續漲勢增添不少想像空間。
除瞭政策麵和資金麵加持，接下來A股還有傳統旺季題材可期。隨供給側改革大幅去化庫存，大陸製造業活動已自榖底反彈，今年以來PMI數據持穩於50以上擴張水準，景氣續航可期。
搭配下半年旺季將至，由於第4季是歐美傳統需求旺季，大陸亦有十一長假、「雙十一」等消費題材，往往帶動A股市錶現，統計自2006年以來近10年A股錶現，不論是上證指數還是滬深300指數，第4季平均漲幅都超過9％。若扣除2008年金融海嘯極端值，漲幅更有逾12％的水準，遠遠領先其他3季僅1～2％的錶現，A股旺季效應鮮明可一窺端倪。
在投資布局方麵，隨著大陸近年資本開放腳步不斷，今年6月更正式入摩，對A股最大的影響除瞭將導引長期資金活水外，對A股過去以散戶為主，偏嚮中小與創業闆塊的投機風格將麵對重大轉變，建議投資人可以留意海外資金（QFII）所偏好的高質量白馬股（高ROE、強現金流）。
此外，本地機構法人的投資風格也開始轉嚮，像是理財産品受到管製趨嚴，壽險資金開始轉嚮高息A股如銀行、傢電等産業選擇標的、本土的共同基金在2015年是追逐創業闆的中小型股票，今年以來也開始嚮海外投資者靠攏，顯示未來具備基本麵、包括長期增長良好、品質與營運穩定的股票脫穎而齣的機會較高。
(工商時報)
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截至7月底S&P500成分股已公佈的第2季業績，實際銷售增長為5.2％。其中，73％企業Q2收入優於預期，遠高於過去20個季度平均的53％。季度盈利方麵，亦有73％已公佈業績的企業盈利優於預期。預期S&P 500整體企業Q2盈利將可達10％的增長。企業業績相對理想，成為美股近期上漲的主要推動力。另一方麵，美國川普政府似乎進一步泥足深陷。繼兒子及女婿涉及通俄事件，白宮亦發生內鬥，原有幕僚長離職，而新上任的通訊聯絡主任上任僅10天，亦宣佈離任，反映白宮人事齣現嚴重問題。此外，川普亦對司法部長不滿。政.......
陸港觀盤－港股短期前景不明
美國總統川普提齣稅改方案，細節包括將企業稅率由35％大幅下調至20％，減少個人所得稅階，增加基本免稅額，廢除遺産稅。此外，稅改方案亦建議嚮美國企業海外盈利徵稅（現階段隻是海外盈利匯迴美國纔徵稅）。方案宣布後，民主黨批評給予富人減稅方案不公平。此外亦有評論指齣，大幅減稅，將令赤字進一步大幅增加。事實上，今次公布的方案，整體不俗。企業稅率大幅下調，將令中小型企業明顯受惠。大型企業將部份海外業務調迴國內意願大增。此外，嚮美國企業海外盈利徵稅，不但減低美國企業於海外投資的意願，亦令目前滯留在外的海外業務.......
陸港觀盤－滬深兩融餘額近兆人民幣 牛市行情不遠
近期隨著上證綜閤指數站穩在3,300點之上，滬深兩市的交易量也明顯活躍起來，自8月底以來兩市成交金額開始突破5韆億元人民幣（下同），直到9月底因臨近十一長假，加上市場流動性偏緊下，成交金額小幅下降至4韆多億元。不過，同期間兩融餘額（其中99％是融資）持續增長至逼近兆元人民幣的水準，顯示市場人氣迴籠，而且投資人對後市展望轉趨樂觀。「兩融」指的是股票市場中的融資融券交易，又稱「證券信用交易」或「保證金交易」，是指投資人嚮具有融資融券業務資格的證金公司或其他經證監會核準的融資融券平颱提供保證金或擔保品.......
陸港觀盤－無畏市場雜音 陸股走勢挺得住
全球股市上周在恐攻和白宮紛擾乾擾下普遍收黑，反觀陸股卻逆勢突圍，反映齣亮眼企業財報對股市多方走勢形成強勁的支撐。近期傳齣市場期待多時的養老金終於入市買股，資金行情也讓陸股後市更加令人期待，加上曆年9月至年底因受惠消費旺季效應，陸股錶現往往相對全球來得突齣，預期A股落後補漲行情有望持續延燒。北韓引發的短期震盪雖已逐漸冷卻，但未來仍不排除有挑釁行為，導緻市場情緒持續受到牽動。此外，北韓宣稱飛彈射程範圍已包含美國本土，即使美國發動軍事乾預機率仍微乎其微，但風險相對提升，加上近期美國總統川普言論頻頻引發.......
陸港觀盤－節後上漲機率逾7成 陸股後市可期
本週大陸因中鞦及「十一」國慶連假而休市。但市場聚焦的重心在中國人民銀行的「定嚮降準」上，繼9月27日大陸國務院常務會議上宣布將透過減稅、定嚮降準等措施，來鼓勵金融機構加大對小微企業的支持後，人民銀行隨即於上週六(9/30)正式宣布「定嚮降準」，對小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款，以及農戶生産經營、創業擔保、貧睏人口、助學等貸款，凡前1年上述貸款餘額或增量佔比達到1.5％的商業銀行，存款準備金率下調0.5％；凡前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10％的商業銀行，存款準備金率將下調1％。.......
陸港觀盤－經濟展望維穩 估今年GDP成長保6.9％
大陸公布的8月經濟數據整體偏弱。在進齣口數據部分，8月齣口總額1,992億美元，年增率5.5％，低於市場預期的6％。進口年增率13.3％，雖然優於市場預期的10％，但整體貿易順差僅420億美元，低於市場預期的484億美元；消費部分，8月社會消費品零售年增率10.1％，低於市場預期的10.5％。纍計前8個月社會消費品零售總額年增率10.4％，錶現持平。投資部分，大陸前8月城鎮固定資産投資年增率7.8％，低於市場預期的8.2％；工業生産部分，8月規模以上工業增加值年增率6％，低於市場預期的6.6％。.......
陸港觀盤－美元弱 人民幣即期匯率攻6.51元關卡
本週全球金融市場籠罩在北韓氫彈試爆的氛圍中，雖然各國對北韓多有譴責，但北韓無視各種譴責與製裁，軍事威脅動作仍頻頻。市場傳齣美國起草的聯閤國安理會決議，預計將對北韓實施石油禁運、禁止北韓紡織品齣口、禁止海外聘請北韓勞工、凍結北韓領導人資産，並對其實施旅遊禁令。此舉是否再引起北韓更大的反抗動作，須持續留意。整體而言，北韓問題短期要解決不易，且將續使全球金融市場波動風險升溫。聯準會或將於9月份宣布資産負債錶縮錶，但年底前恐不會再升息，市場又對川普施政存在高度疑慮，加以美國又麵臨債務上限到期乾擾，美元指.......
陸港觀盤－自動駕駛趨勢難擋 誰可望成贏傢？
百度總執行長李彥宏，於今年7月初試坐百度的自動駕駛車，在北京五環路上行駛，結果遭到北京交通警察調查，因為大陸目前為止尚未開放自動駕駛車上路。雖然自駕汽車目前在大陸還未取得法律上的法定通行證，但現在若要說自駕汽車是汽車産業進入下一個世紀的重要通行證，卻是沒有人會否定的。根據國際分析與調查研究機構IHS Research公司的報告指齣，預估到2025～2035年，將是自動駕駛汽車量産化發展的黃金期；同時預期2035年之後，自駕汽車在全球的年銷量將達到2,100萬輛，約占總銷售量的兩成。而在兩年前，I.......
陸港觀盤－調控政策將擴大地産股波動
恒生指數近期上漲原因除瞭科技股外，有部分來自上半年財報佳的地産股。不過官方調控政策持續齣爐，地方政府限售政策仍會擴大，地産股近期波動度大增，在投資上需特彆注意。上周大陸又有多個城市發布新的房地産調控方案，包括石傢莊、貴陽、重慶、南昌、南寜、長沙等6個城市定齣限售規定。例如石傢莊要求新購住房5年內不能齣售；重慶和南昌規定新購住房也要滿2年後纔能交易。這波調控的背景，主因為上述城市今年以來房價漲幅在全國排在前段班，新建商品房價格較去年同期普遍都有12％到20％左右的漲幅。這也顯示過去這段時間官方調控.......
陸港觀盤－資金迴流力道轉強 A股權值股優先受惠
陸股近期反彈，個股反映財報而漲跌各有不同，顯示市場風格切換，鋼鐵、有色金屬反映政策麵供給側改成的成效，但汽車與傢電則有獲利瞭結的氣氛。以基本麵觀察，景氣動能優於預期，而資金迴流力道將使權值股先受惠。中國大陸第2季齣口年增9.4％，高於第1季的8.1％；下半年比較基期雖比上半年高，但2016年底人民幣急貶效果逐步顯現，預期齣口增速仍可望維持在5年平均5.4％之上。資本設備進口金額上升跡象，反映外需迴暖、製造業景氣好轉，企業投資意願略有迴溫。今年上半年大陸財政稅收增加10.3％，是過去5年同期新高，.......
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