量縮整理 留意上遊股票 - 趣味新聞網

發表日期 2011-04-15T06:00:30+08:00

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最近太陽能電池廠新日光(3576)，3月營收中斷連11月創新高後，又在媒體發錶「4月電池價格（ASP）仍有壓力」、「第2季營收恐難持續創高」等言論，造成股價急跌兩天，終於在周四正式煞車。
LED業上肥下瘦
新日光示警動作，如同LED晶粒廠要求上遊藍寶石基闆降價一樣，希望上遊矽晶圓廠也可調降售價，此舉好比金庸小說中的謝遜，為瞭打敗師傅圓真所苦練的「七傷拳」。股價往往會因為市場上的耳語，導緻短綫價格錯亂，正所謂七傷拳─打人的力量很強，但自己五髒六腑也將受創，新日光股價下跌，拖纍整個族群通通下跌。
LED下遊競爭的確非常激烈，加上今年中國大陸MOCVD機台將大幅增加500台以上，晶粒報價不跌也難，不過如果想用「對外放話」的方式要求上遊降價，我認為有其難度。
此外，LED TV、LED照明、LED路燈等下遊需求，預期將逐季增加，因此營收數字常被拿來當作炒股藉口，以實質産業麵來看，營收固然增加，但毛利下降卻是不爭的事實。今年太陽能和LED等兩大産業，絕對是上遊比下遊好，呈現「上肥下瘦」情況。
冷靜思考後，纔發覺連對的股票也被錯殺！連跌兩天的太陽能類股，周四全麵反彈，以上遊矽晶圓漲勢最為兇悍，中美晶(5483)大漲7元，綠能(3519)大漲4元，閤晶(6182)上漲1.7元，尚誌(3579)更收漲停，矽晶圓廠彈升力道遠比電池廠強。

運輸股殖利率誘人
整體而言，在油價高漲的情況下，替代能源産業前景仍佳，尤其是上遊的部分。目前除瞭精挑細選個股之外，還要考慮籌碼因素，包含外資、內資及融資的因素，尤其部分個股融資使用率過高，將影響後續反彈幅度。本欄在周一提齣，油價位處百元以上高檔，塑化股第1業績強強滾。就在此時，市場也齣現部分雜音，如台化總經理洪福源錶示，「第2季因原料行情已高，但産品售價無法轉嫁，可能壓縮部分毛利。」因此相對而言，塑化股無法像前波一樣漲得那麼兇。反觀跌深的運輸類股，因陸客自由行可望提前開辦，航空雙雄領漲，加上長榮航(2618)宣布配發現金、股票各1元，殖利率誘人，本周華航(2610)、陽明(2609)、長榮海(2603)等錶現強勢。不過，迴顧航運股前波漲勢，當時油價僅80美元左右，目前可是足足多瞭20美元以上，後續錶現將受壓抑。

硃成誌小檔案
年齡：1960年次現職：萬寶投顧董事長經曆：投信投顧公會監事 證券分析協會理事 退休基金協會理事市場投資及研究資曆：23年

本資訊轉錄自蘋果日報 http://tw.nextmedia.com/applenews/article/art_id/33319511/IssueID/20110415

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