分析人士認為 結閤曆史上運價在地緣事件中的錶現及其麵臨的現實條件看 多重因素支撐 BDI持續攀升 - 趣味新聞網

原標題：多重因素支撐 BDI持續攀升

新華社北京2月25日電 《中國證券報》25日刊發文章《多重因素支撐 BDI持續攀升》。文章稱，近日伴隨鋼鐵需求迴升、地緣因素擾動，波羅的海乾散貨運價指數（BDI）接連大漲，並創下逾一個月以來新高。分析人士認為，結閤曆史上運價在地緣事件中的錶現及其麵臨的現實條件看，短期有較強支撐，且可能會對股市、大宗商品市場相關標的産生影響。

超跌修復行情

BDI自2月7日開啓反彈，迄今已突破2000點，並創下1月10日以來新高。Wind數據顯示，2月23日，BDI報2244點。

（資料圖，新華社發）

多位接受中國證券報記者采訪的分析人士認為，本輪BDI反彈受到多重因素支撐。

方正中期期貨研究院海運及全球宏觀經濟分析師陳臻對中國證券報記者分析，對本次反彈定性為超跌修復行情。今年1月印尼宣布禁止煤炭齣口，鐵礦石進入發運淡季，疊加世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）均下調瞭今年全球經濟增速預期，導緻租金水平持續下跌。1月26日，BDI一度跌至1296點，創近13個月新低。近日BDI大幅反彈主要是因為此前超預期下跌、基數較低所緻。目前點位2244點依然遠低於去年均值2856點。

此外，陳臻指齣，春節假期之後，國內工廠復工，鐵礦石和煤炭需求大幅增加。印度疫情好轉以及南美地區糧食進入發運旺季等因素利好海運需求，燃料油成本大幅上升也為運價上漲提供瞭支撐。

地緣因素對BDI的影響不容忽視。陳臻認為，當前地緣風險升級，將帶動BDI上揚。“油價會顯著上漲，從而大幅提升船東運營成本，同時船舶受誤傷的風險也在上升。與此同時，由於海上運輸生命綫對於物資保障十分重要，對於運力的剛性需求大幅增加。此外，在地緣局勢緩和後，需要大量生産物資作為補充，也需要船舶運輸大量原材料。”他錶示。

“地緣因素對相關地區的貿易齣口勢必帶來影響，從對運價的影響來看，可能會呈現‘油輪＞乾散貨＞集裝箱’的次序。”中信期貨化工組研究員楊傢明對中國證券報記者說。

南華期貨境外市場分析師傅小燕錶示，地緣局勢升級，BDI或受此影響而走高。從季節性趨勢看，二季度、三季度均是BDI的上漲周期。

利好相關資産

從資産聯動角度看，BDI對A股、大宗商品市場相關標的有何影響？

“運價大漲將使大宗商品的到岸價大幅提升。”陳臻分析，運價大漲意味著運輸企業利潤提升，也將帶動交運闆塊相關股票的股價上漲。但需要指齣的是，海運分為很多闆塊，包括散貨運輸、油運、集裝箱運輸、滾裝船運輸、客運、港口碼頭等，某個海運闆塊運價的上漲並不意味著其他海運闆塊運價也能上漲。

以油輪為例，當油輪公司運費有上漲預期或者大幅上漲的時候，油輪公司的股票價格往往跟隨運費上漲。

“對於國內A股和大宗商品來說，地緣因素短期確實帶來一定的衝擊。”傅小燕分析，運價大漲或對進齣口貿易型企業影響更大，材料進口成本上升將導緻企業運營成本增加，進而導緻企業盈利能力下降，最終影響相關上市公司每股收益。

傅小燕錶示，原油價格大幅上漲，以原油為基礎材料的製造業生産將直接受到影響。此外，原油價格上漲或加劇市場對於通脹的擔憂。

商品強 股票弱

從2月17日以來大類資産錶現看，總體呈現齣“商品強、股票弱”的特徵。

展望後市投資機會，楊傢明認為，地緣因素擾動下的價格波動注定將是短暫的，但需要警惕價格大幅波動風險，尤其是原油、農産品、航運等波動率或會大幅提升。在此情況下，參與相關期權或是不錯的投資選擇。

“此次地緣風險是從1月初開始逐漸加劇的。從全球金融市場錶現來看，如果地緣局勢緊張，則商品價格上漲，波動率上升，股市下跌；如果地緣局勢緩和，則商品價格下跌，波動率下降。”陳臻錶示，就當前而言，軍工、能源、交通運輸、糧食闆塊具有逆勢上漲的可能，但仍需警惕係統性風險。

“總體來看，目前的市場環境利空股市、利多大宗商品。”傅小燕錶示，在大宗商品市場方麵，建議近期關注玉米以及能源上漲帶來的能化産業鏈相關投資機會。（完）

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